>> אתמול התקיימה בבית אירופה בתל אביב אסיפת בעלי האג"ח של חברת אלרן השקעות, שבשליטת גדי, דורי ודני דנקנר. האסיפה התקיימה באווירה רגועה, אחרי שלפני שבוע רכשו שמואל וגדי דנקנר באופן אישי 64% מהאג"ח להמרה סדרה ב' של אלרן השקעות, במחיר הנמוך ב-70% מהערך המתואם, ב-21 מיליון שקל. בכך שיפרו את מצבם של בעלי החוב האחרים של החברה.
"מבחינת האחזקה במניות אנחנו אמנם לא באותה סירה, אך מבחינת האחזקה בחוב אנחנו בדיוק באותה סירה. המשבר טרף את כל הקלפים. אנחנו עובדים 12-14 שעות ביממה כדי לממש את הנכסים, ובעוד חודש וחצי נדע אם נוכל לעמוד בהתחייבויותינו בזמן. אם לא נצליח בתוך חודש וחצי לגייס את הכסף, עדיין לא נבצע תספורות לחוב, אלא נשב איתכם ונדון בכל האפשרויות", אמר גדי דנקנר.
לדבריו, "ביצענו אקזיט באטלס נכסים, כי חשבנו שהמשבר יכה ביתר שאת במזרח ומרכז אירופה צד ארה"ב, ובמזרח אסיה ורוסיה הוא לא יורגש בצורה כה חזקה. לא חלמנו בחלומות הכי שחורים שגם רוסיה ואסיה יינזקו כך ותהיה האטה כה דרמטית באזור".
אלרן השקעות מצויה במצב כספי עגום. החברה הפסידה 84.6 מיליון שקל בינואר-ספטמבר ורואי החשבון שלה הצמידו לדו"חות הערת עסק חי. החברה אינה עומדת באמות במידה הפיננסיות שנקבעו בינה לבנק. האג"ח של אלרן נסחרות בתשואות גבוהות במיוחד.
אלרן אמורה לפרוע 10 מיליון שקל לבנקים בינואר, וכן לשלם בפברואר-מארס תשלומי קרן וריבית בסך 58 מיליון שקל. כל זאת כשבקופתה מצויים 3 מיליון שקל בלבד. כך שללא מימוש של אחזקות והסדרים מול הבנקים, אין סיכוי רב שהחברה תצליח לעמוד בהתחייבויותיה.
גדי דנקנר אמר כי עד כה השקיעה חברת בזיליקה, שבה שותפה אלרן נדל"ן, ובחברת י.רשי (חלקה של אלרן 40%), לצד שותפים מקומיים, סכום של 35 מיליון דולר.
"עד לאחרונה לא היו לנו חובות על הקרקעות שרכשנו ברוסיה. באחרונה חתמנו על ההסכם עם הבנק אירופי שיספק לנו את שארית הכסף (18 מיליון יורו) כדי להשלים את פרויקט דום פארק קולטורי במוסקווה. עדיין לא חתמנו עם השוכרים. נקווה שנעשה זאת לקראת אמצע 2009", אמר גדי דנקנר.
כשנשאל גדי דנקנר עד כמה נפגע שוק המשרדים ברוסיה, הוא סיפר כי המשבר בשווקים לא פסח על מחירי השכירות של המשרדים - שאם לפני חצי שנה נעו לדבריו סביב 1,400-1,500 דולר למ"ר, עתה הם 800-1,000 דולר למ"ר. לדבריו, "הבניין שאנחנו בונים זה כמו בניין במיקום הכי טוב בשדרות רוטשילד בתל אביב, כך שאני מקווה שעד בנייתו תסתיים המצב בשווקים יירגע ונוכל לקבל מחירים טובים מהשוכרים".
כשנשאל אם אלרן ניסתה לממש חלק מהקרקעות, הוא ענה בחיוב, אך הוסיף: "נכון לעכשיו כמעט שאין עסקות במוסקווה. אחרי שטיילנו בהודו, סין, וייטנאם ותאילנד, החלטנו להתמקד בתאילנד בעיר התיירות פטאיה". אלרן השקיעה עד כה 15 מיליון דולר בתאילנד ברכישת שלוש קרקעות בשטח של יותר מ-130 אלף מ"ר המיועדות להקמת 3 פרויקטי נדל"ן שהקמתם הוקפאה עד להשגת מימון ורגיעה בשווקים.
מקור שריפת מזומנים נוסף של אלרן השקעות הוא חברת 25.3%) DTH), המפעילה מיזם טלוויזיה רב-ערוצית ברומניה תחת המותג BOOM. דורי דנקנר אמר כי "אמנם עשינו לא מעט טעויות, אך מי שמכיר את שוק התקשורת יודע שההשקעה בעלויות ההקמה והוצאות ההרצה, תוכן, מסע פרסום וכוח אדם אינן יכולות להתבצע בתוך כמה חודשים, ובוודאי שאינה יכולה להחזיר את העלויות הגבוהות שהושקעו בידי השותפים".
גדי דנקנר הוסיף: "אם המצב בשווקים היה נורמלי יותר, על פי קצב ההתפתחות שאליו הגענו היינו מבצעים כבר עתה אקזיט, בין אם באמצעות הנפקה באחת הבורסות באירופה, בין בהכנסת שותף או בדרך אחרת. ואולם מה אנחנו יכולים לעשות שהמשבר היה חזק יותר מכל מציאות אחרת. עם זאת, אנחנו ממשיכים לקיים מגעים נוספים כדי להכניס שותף לחברה. דורי טס בכל כמה ימים לרומניה ואני מקווה שכבר בתקופה הקרובה נוכל לספק חדשות חיוביות. ברגע שנקטין את אחזקתנו לפחות מ-20%, ההון העצמי יוכל להשתפר בצורה משמעותית".
כשנשאל גדי דנקנר מה השווי הכלכלי המוערך של DTH, הוא ענה כי בהתחשב על עסקות דומות זה לא יהיה מוגזם לנקוב שווי של 150 מיליון דולר.
גדי דנקנר אמר כי "נשארנו לבד ברומניה, מחירי השכירות במדינה עלו ומחקנו את כל ההשקעה שלנו שם עד כה (יותר מ-10 מיליון יורו). הדבר החיובי היחיד מהמשבר הוא שמחירי השכירות ברומניה ירדו. ואולם לא הצלחנו בפעילות זו. ניסינו הכל, הורדנו מחירים, הבאנו יועצים בכירים - ודבר לא עזר.
"אני מאוד אוהב קמעונות, אך לאלרן אין יותר אורך נשימה וזמן נוסף כדי להמשיך לבד בפעילות זו. בעקבות כך שכרנו בנק השקעות שימצא לנו קונה ו/ או שותף שיזרים כסף. אם הדבר לא יקרה בחודשים הקרובים, נעשה חושבים מה לעשות", אמר גדי דנקנר. לדבריו, "למרות מצבנו הקשה אני משוכנע שהשווי הכלכלי של נכסינו גם כיום בעיצומו של המשבר גבוה יותר משמעותית מהיקף ההתחייבויות שלנו".
בסיום האסיפה נקבע כי הנציגים של בעלי האג"ח יהיו הראל פיא, מנורה ומגדל. בנוסף, מועד האסיפה הבא נקבע ל-30 בינואר 2009, ובה תצטרך להציג החברה את המקורות העומדים לרשותה כדי לפרוע את התחייבויותיה.
מניית אלרן השקעות צנחה ב-15% אתמול.
בחלומות הכי שחורים לא צפינו שרוסיה ואסיה יינזקו כך ושההאטה תהיה כה דרמטית
מאת מיכאל רוכוורגר
12.12.2008 / 7:05