עדכון המדדים: תשובה יאבד את דלק רכב וקבוצת דלק; 14 חברות צפויות להתחלף במדד תל אביב 75

מחר הינו היום האחרון בו תחשב הבורסה אילו מניות ייכנסו למדד תל אביב 25 ואילו יפלטו ממנו. בעדכון הקרוב שיחול בתחילת ינואר 2009, ייאלץ יצחק תשובה להיפרד מהמדד היוקרתי: שתי החברות בשליטתו דלק רכב וקבוצת דלק ייפרדו מהמדד לאור שווי השוק הנמוך שלהם. יחד איתן תיפלט מהמדד גם וריפון.

מנגד, חברת הביטוח מגדל תחזור למדד, בעקבות החלטת הבורסה כי שווי האחזקות המינמלי של הציבור בחברה הינו 20% ולא 25%, כפי שנקבע לפני חודש. שופרסל והראל יצטרפו למדד משיקולי שווי שוק לאחר ששווין עבר בלפחות 20% את השווי של אלה היוצאות.

מסקירה שערך מאיר סלייטר מבית ההשקעות פריזמה עולה כי במדד תל אביב צפויים לא מעט חילופים. 14 חברות אמורות לצאת מהמדד, 12 מתוכן בשל שווי אחזקות הציבור בהן. הסיבה לשינויים הגדולים הם כי לא נמצאו מספיק חברות העומדות בקריטריונים, שהעמידה הבורסה. הסיבה המרכזית לכך היא כי שווי אחזקות הציבור ירד מתחת ל-100 מיליון שקל, בגלל הנפילות בבורסה.

אולם, גם לאחר הורדת שיעור האחזקות של הציבור מ-25% ל-20% לא נמצאו מספיק מניות שיכולות להיכנס. לכן, הקריטריון הקובע לכניסה למדד הוא שווי השוק הגבוה ביותר, גם אם אין להן שיעור אחזקות ציבור מספק או רמת סחירות מספקת.

כתוצאה מכך דלק נדל"ן, נציגה נוספת מקבוצת דלק, תדרדר מחוץ מדד תל אביב 100. אלרון, קרדן ישראל, ביטוח ישיר, אפריקה מגורים, ברן אלרוב אמפל אזורים, מיטרוניקס, קמהדע, המלט, יעזבו את מדד ת"א 100. במקומן צפויים להיכנס למדד תל אביב 75 דלק רכב ווירפון, שנפלטו ת"א 25.

נציגות נכבדת לצדיק בינו, שיכניס את בינלאומי 1, בינלאומי 5 ופיבי, בעקבות המהלך שביצעה פיבי היום. אי.די.בי. אחזקות ואי.די.בי. פיתוח, שהתדרדרו בעדכונים הקודמים למדדי היתר בשל אחזקות הציבור הנמוכות, חוזרות אף הן בשל הורדת רף אחזקות הציבור. נציגות נוספות הנכנסות הן דלק ישראל, מבני תעשיה, דן ואיזיצ'יפ, וכן ריט 1, אורכית ומעברות.

כתוצאה מהשינויים הגדולים ייכנסו לא מעט חברות בעלות סחירות דלילה. הבעייתיות היא בעיקר עבור חברות תעודות הסל, שצריכות לאסוף סחורה בשוק ביום המסחר האחרון לעדכון ה-31 בדצמבר על מנת להתאים את סל המניות שברשותן למדד המעודכן.

כך לדוגמא, לפי ההערכותיו של סלייטר, למגדל צריכים לזרום רכישות של 17 מיליון שקל מתעודות הסל לעומת מחזור ממוצע של 2.4 מיליון שקל. לאי.די.בי פיתוח צפויים לזרום סכומים הגבוהים פי 10 מהמחזור היומי. למלונות דן, בה המחזור היומי נאמד ב-24 אלף שקל בלבד, צפויים להיכנס ביקושים של יותר מ-14 מיליון שקל - פי 600.

הבורסה מעדכנת את המדדים פעמיים בשנה ה-1 בינואר וב-1 ביולי. בשבועיים הראשונים של דצמבר ויוני מחשבת הבורסה את הקריטריונים של שווי השוק ותנאים נוספים לכניסה למדדים. הכניסה למדד תל אביב 25 או לתל אביב 100 מהווה בלבד ליוקרה הנילוות, גורמת ללחץ טכני של עליות כתוצאה מביקושים של תעודות סל. לחץ שלילי חל בדרך כלל על הנפלטות.