כשהעולם במיתון, גם מכונת היצוא המופלאה של סין מקרטעת

>> עד כמה מדאיגים הנתונים המראים כי היצוא והיבוא בסין צנחו בנובמבר? ב-10 בדצמבר פורסם כי בפעם הראשונה מאז 2001 היצוא בסין נפל ב-2.2% בנובמבר ביחס לשנה הקודמת, והיבוא צנח בשיעור מדהים של 17.9%. "מדובר בנתונים מעוררי הלם", אמר אחד האנליסטים.



היצוא הסיני ירד בכל סוגי הסחורות ולכל חלקי העולם. היצוא לאמריקה נפל ב-6.1%; והיצוא לארגון האומות של דרום מזרח אסיה, שצמח ב-21.5% באוקטובר, נפל ב-2.4%. משמעות הירידה החדה יותר ביבוא לעומת היצוא היא כי עודף הסחר החודשי של סין הגיע לשיא של 40.1 מיליארד דולר.

המספרים חמורים לכל כלכלה גדולה, אבל הם חמורים במיוחד משום שפעילות הסחר של סין היתה מנוע הסחר של העולם - ושל הצמיחה הגלובלית. בשנות ה-90 גדל היצוא בסין בקצב שנתי ממוצע של 12.9%; על פי נתוני הבנק העולמי, ב-2000-2006 הצמיחה כמעט הוכפלה ל-21.1% בשנה. הצמיחה המהירה ביבוא בסין עודדה צמיחה גם במקומות אחרים.



מהירות הירידה בסחר מפתיעה בעוצמתה. צמיחת הסחר באוקטובר היתה דומה לזו של החודשים הקודמים; היצוא עלה ביותר מ-19% ביחס לשנה הקודמת. אך הירידה הפתאומית בנובמבר הפתיעה גם את הכלכלנים הפסימיים ביותר. כמה אנליסטים אומרים כי אמנם יש גורמים נקודתיים שהחריפו את הירידה בסחר, אבל הענק הסיני נמצא ללא ספק בנפילה.



כבר לא מאמינים בסין



ההשלכות לכלכלה הסינית, שידעה שיעורי צמיחה מסחררים מאז החלו הרפורמות הכלכליות ב-1978 (הצמיחה בשנות ה-90 היתה 10.5% בממוצע), עשויות להיות חמורות. הצמיחה של סין מונעת בעיקר על ידי היצוא, שהפך אותה לבית החרושת של העולם. על פי נתונים של הבנק העולמי, 27% מהתמ"ג העולמי ב-2006 הגיע מיצוא (לעומת 21% ב-1990). הנתונים המקבילים בסין בשנה זו מראים כי היא תלויה ביצוא אף יותר: 40% מהתמ"ג שלה ב-2006 הגיע מיצוא, לעומת 11% בארה"ב ו-29% בבריטניה. לכן, הפוטנציאל שיש לירידה ביצוא לגרור כלפי מטה את הצמיחה הכלכלית בסין הוא גבוה בהרבה.



הבנק העולמי פירסם את תחזיות הצמיחה האחרונות שלו ב-9 בדצמבר. הוא צופה כי כלכלת סין תתרחב ב-7.5% ב-2009. להערכותיו, סין זקוקה לצמיחה של 9.5% כדי לשמור על שיעור האבטלה יציב. ואולם ייתכן שגם הערכות אלה יתבררו כאופטימיות מדי. תחזית הבנק נשענת בחלקה על הציפייה כי היצוא בסין יצמח ב-4.2% ב-2009. למעשה, אנליסטים רבים צופים כי ההאטה בסחר תמשיך ואף תחמיר; ענק הבנקאות השווייצי UBS צופה כי היצוא בסין לא יגדל כלל ב-2009.



העובדים הסינים, המוטרדים כבר כעת, עשויים לעבור ראש שנה קשה במיוחד. מספר העימותים הקשורים בשוק העבודה כמעט הוכפל בעשרת החודשים הראשונים של 2008, ועובדים מפוטרים ממפעלי צעצועים שנסגרו יצאו בהפגנות. אם הצמיחה ביצוא תיפסק לחלוטין והאיום על מקומות העבודה יגדל, התגובה החברתית עשויה להיות חמורה יותר. על פי הערכות, 130 מיליון איש עברו מהכפרים לערים, כשמרביתם עברו במטרה להתקבל למשרות במפעלים המייצרים סחורות ליצוא. ג'אנג פינד, המתכנן הראשי של המדינה, הזהיר מפני סיכונים ליציבות החברתית בשל העלייה החדה בהיקף האבטלה.



נתוני הסחר האחרונים אינם מבשרים טובות גם לגבי התחזיות הגלובליות. היו שסמכו על סין כי תתמוך בכלכלה הגלובלית, כשמרבית המדינות העשירות ייכנסו למיתון. מריל לינץ' צפה כי סין תתרום 60% מהצמיחה הגלובלית ב-2009. אך הירידה הדרמטית ביבוא מראה שלא ניתן לסמוך על כך שסין תהיה הלקוח של המוצא האחרון.



אנליסטים בגולדמן סאקס צופים כי יהיו חודשים נוספים של התכווצות ביצוא. ההערכות כי סין תבצע פיחות במטבע שלה מתרבות, אך תהיה לכך השפעה מעטה בלבד עם הביקוש העולמי יקרוס. בדרום קוריאה, למשל, המטבע נפל בשליש מול הדולר השנה, אך זה לא מנע מהיצוא שלה ליפול ב-18.3% בנובמבר, ביחס לשנה הקודמת. לרוע המזל, זה לא יספיק כדי למנוע מממשלת סין לנסות לדחוף את היואן כלפי מטה.



תמריצים פיסקליים יכולים להועיל הרבה יותר; מאמצים לעודד את הביקוש המקומי יכולים לעזור לסין ולעולם כולו. מרבית האנליסטים צופים כי סין תכריז בקרוב על צעדים נוספים לעידוד הכלכלה, מלבד חבילה של 586 מיליארד דולר עליה כבר הכריזה. כפי הנראה, יתבצעו קיצוצים נוספים בשיעורי הריבית ובמסים.