אחרי לאומי: מידרוג הורידה דירוג התחייבויות גם לבינלאומי ולדיסקונט

>> חברת דירוג האשראי מידרוג ממשיכה לחתוך את דירוגי האשראי של הבנקים: החברה הודיעה אתמול כי הורידה את דירוג כתבי ההתחייבות של הבנק הבינלאומי, לגיוס של עד 250 מיליון שקל, מ-Aa1 ל-As2. במקביל הורידה מידרוג גם את דירוג כתבי ההתחייבות הנדחים של בנק דיסקונט, מרמה של Aa2 לרמה של Aa3, ואת דירוג שטרי ההון הנדחים של דיסקונט מ-A1 ל-A2.

אתמול פורסם ב-TheMarker כי מידרוג הורידה את דירוג כתבי ההתחייבות הנדחים של בנק לאומי מ-Aaa ל-Aa1, עבור גיוס של עד 4 מיליארד שקל.



כתבי התחייבות נדחים הם מכשיר הדומה לאג"ח, אך מאפשר לבנק להגדיל באמצעותו את יחס הלימות ההון שלו. יחס הלימות ההון של הבנק מגדיר את היקף ההון שיכולים הבנקים לחלק כאשראי מתוך כלל ההון שברשותם.



במחצית הראשונה של 2008 גייסו הבנקים כ-6 מיליארד שקל בכתבי התחייבות במטרה לחזק את יחס הלימות ההון לקראת המעבר לשיטת באזל 2. לפי שיטה זו, הבנק מחויב לבצע הפרשה לחובות מסופקים (חובות שהבנק מטיל ספק ביכולתו לגבות אותם) באופן אישי לכל לקוח, במקום לבצע הפרשה כוללת עבור כל הלקוחות. בפיקוח על הבנקים מעוניינים לראות יחס הלימות הון של 12% לפחות, בעוד שכיום מציגה מערכת הבנקאות ממוצע של 11.5%.



במידרוג כותבים כי תיק ניירות הערך של בנק דיסקונט מגלם רמת אי ודאות גבוהה לגבי הפסדים אפשריים נוספים, גם אם החשיפה ירדה באופן משמעותי לאחר שממשלת ארה"ב הלאימה את ענקיות המשכנתאות פאני מיי ופרדי מאק, שדיסקונט החזיק באיגרות החוב שלהן. כמו כן מעריכים במידרוג כי דיסקונט מתאפיין ביעילות תפעולית נמוכה יחסית למערכת.



נקודות החוזק של דיסקונט, לפי מדרוג, הן בין היתר, "יכולת טובה לייצר לאורך זמן רווחים מפעילות מימון ומהכנסות תפעוליות". ירידה בהפרשה לחובות מסופקים צפויה לשפר באופן משמעותי את הרווחיות והיעילות התפעולית של הבנק. להערכת מידרוג, הבנק הבינלאומי חשוף למגזר העסקי, המאופיין בריכוזיות גבוהה יחסית של לקוחות, מה שהופך אותו לרגיש להתפתחויות השליליות בכלכלה הריאלית.