על איזה שער צפויה הירידה בשער הדולר בישראל להיעצר?

הדולר ממשיך לרשום הפסדים נרחבים בעולם כשהוא נחלש לרמה של 1.37 דולר ליורו המהווה רמת שפל של חודשיים. להערכת אנליסט פינוטק, שגיב פרץ, עיקר המהלך נבע מספקולציות כי לפדרל ריזרב לא נותרה ברירה אלה לקצץ כ-0.5% נוספים בריבית ולקרבה לרמה של 0.0%. הדולר נסחר אמש סביב רמות של 1.3675 כנגד היורו, 90.65 מול היין ו-1.5285 כנגד הליש"ט נכון לשעה 19:10 (GMT).

לדברי אילן דנציגר, אנליסט מט"ח בכיר בכלל פורקס "שוק המט"ח הפך להיות עצמאי בימים האחרונים ולמרות העצירה הקטנה בשווקי המניות לא עוצר בינתיים התיקון הגדול של המטבע האמריקאי והוא נחלש בעוצמה רבה בשבוע האחרון אל מול המטבעות האירופיים".

ועדת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי בארה"ב שהתכנסה כבר אתמול לקראת הדיונים על גובה הריבית בארה"ב צפויה לפרסם את החלטתה היום בשעה 21:15. ההערכות מדברות על הפחתה של הריבית ב-0.5%, מ-1% ל-0.5%.

הריבית האפקטיווית בארה"ב בה לווים ומלווים הגופים הפיננסים מצויה ברמה של 0.25%. במהלך השבוע הקרוב צפויים להתפרסם דו"חות של גופים פיננסים מרכזיים בארה"ב ולפי ההערכות יצביעו על המשך החולשה בסקטור הפיננסי.

לדברי פרץ "עובדות אלו הובילו לספקולציות כי הפדרל ריזרב עשוי להפתיע ולקצץ את הריבית לרמה של 0.25% הנמוכה ביותר מבין מדינות ה G10. במידה ואכן יפתיע הפדרל ריזרב במהלך אגרסיווי נוסף עשויה תגובת השוק להיות שלילית ביותר לדולר בטווח הקצר". הייצור התעשייתי בארה"ב לחודש נובמבר, שפורסם אתמול, מצביע על ירידה של 0.6% מול צפי האנליסטים שעמד על 0.7%.

דולר שקל

מדד המחירים לצרכן בישראל ירד ב-0.6%, מעט פחות מהצפי לירידה של 0.9%. הירידה במחירים נובעת מהירידה החדה במחירי מוצרי האנרגיה המושפעים ישירות מהצניחה במחירי הנפט ומשפיעים על ירידת מחירי מוצרים רבים.

קצב האינפלציה השנתי בישראל ירד ל-4.5% ומגביר את הלחץ על נגיד בנק ישראל להמשיך בהורדת הריבית, להערכת דנצינגר קיצוצי הריבית אינם משפיעים על שער החליפין בין הדולר לשקל כפי שהתרחש בעבר. מה שמשפיע לאחרונה על הצמד דולר ושקל היא דווקא התנהגותו של הדולר בעולם.

היחלשות הדולר בעולם ממשיכה ונסיקת שער היורו דולר אתמול ל-1.38 דחפה את הצמד דולר שקל מטה לכיוון 3.80, כאשר הבוקר נפתח המסחר בירידה קרוב לרמה זו ל-3.82 שקל לדולר. השקל המשיך את המומנטום לקראת הכרזת הריבית מחר בארה"ב.

מרבית ההערכות ניצבות על קיצוץ של 0.5% נוסף בריבית הפדרל ריזרב, הדולר רשם הפסדים נרחבים כתוצאה מכך בזירה הגלובלית מהלך אשר בא לידי ביטוי אל מול השטר הישראלי. אולם להערכת פרץ "מהלך זה נראה עדיין בגדר תיקון על רקע התחזקות ההערכות לחיתוך נוסף בריבית על ידי בנק ישראל כתוצאה מהמשך ההאטה במשק המקומי ומגמת הורדות הריבית ברחבי הגלובוס".

להערכת כלכלני אגף כלכלה ומחקר בהראל פיננסים, בנק ישראל ימשיך ויפחית את הריבית ב-29 לדצמבר, אלא אם כן יהיה פיחות חד בשקל במהלך השבועיים הקרובים. להערכתם, בנק ישראל זקוק לפיחות של השקל על מנת למנוע מצב שבו יחטיא את יעד האינפלציה מלמטה במחצית השנייה של 2009.

לדברי כלכלני הראל הדולר יגיע לשער של 3.98 שקלים מול הציפיות הנגזרות לדבריהם משוק ההון על שער של 3.85 בעוד שישה חודשים.