הדולר נחלש והסחורות מתחזקות: הנפט הזהב והנחושת התחזקו השבוע - כמה זמן תימשך המגמה?

לנוכח חולשת הדולר רשם השבוע מדד מחירי הסחורות ה-CRB עלייה בשיעור ממוצע של 8.8% במונחים דולרים. המדד משקלל מחירי 19 חומרי גלם שונים (אנרגיה, מתכות יקרות, מתכות תעשייתיות וסחורות חקלאיות) מצביע מתחילת השנה על שחיקה דולרית ממוצעת בשיעור של 36.7%.



מחירי החוזים למסירה על הנפט הגולמי בחודש פברואר 2009 קפצו בסוף השבוע ב-14.4% לרמה של 49.12 דולר החבית. מחירי החוזים למסירה על הנחושת במרץ 2009 התייקרו ב-4.0% ונעלו את המסחר בסוף השבוע ברמה של 1.43 דולר לליברה. מחירי חוזי הכסף למסירה במרץ 2009 רשמו עליה בשיעור של 8.5% לרמה של 10.2 דולר האונקיה. מחירי חוזי הזהב למסירה בפברואר 2009 רשמו עליה של 9.1% ונעלו את המסחר ברמה של 820.5 דולר האונקיה.



להערכת כלכלני בנק לאומי מחירי הסחורות יוסיפו להיות מושפעים מן המיתון בכלכלות העיקריות בעולם הנוטה להקטין את הביקושים לחומרי הגלם, כמו גם מן המתאם השלילי עם הדולר האמריקני.חריג לכך הוא הזהב, אשר הביקושים לו נובעים בחלקם מחיפוש אחר מקלט ככל שאי הוודאות עולה.



נפט



מחיר הנפט זינק אתמול בבוקר על רקע מומנטום חיובי בשווקי המניות והערכות כי מדינות אופ"ק יבצעו קיצוץ נוסף משמעותי במכסות היצור. הזהב השחור רשם שער של 50.50 דולר לחבית אך הסוחרים מיהרו לממש כשהנפט מסיים את היום בטריטוריות שליליות.



לדברי אנליסט פינוטק, שגיב פרץ "המימושים נבעו על רק הערכות כי ההאטה הכלכלית הגלובלית תאפיל על חיתוך המכסות מצד מדינות אופ"ק אשר קיצצה מתחילת השנה כ-7.3% מהיצור היומי". חוזה עתידי לחודש דצמבר נסחר אמש סביב רמות של 44.57 דולר לחבית.



חוזה נפט לחודש ינואר עלה במהלך השבוע האחרון ב-13.4% ונסגר ביום שישי על 46.28 דולר לחבית. להערכת כלכלני טנדם קפיטל תוכנית הסיוע להצלת תעשיית הרכב בארצות הברית ודחיית התוכנית השפיעה קשות על הסנטימנט בשוק הסחורות.



הדאגה לגורל התוכנית להצלת תעשיית הרכב קיזזה מעט מהעלייה השבועית של הנפט שנבעה מהתגברות הציפיות שאופ"ק עלול לפרסם על קיצוץ גדול בתפוקת הנפט בפגישתם בשבוע הבא. הערותיו של נשיא רוסיה הצביעו על כך שהם עתידים לעבוד בשיתוף עם אופ"ק בנושא צמצום התפוקה, גם תרמו לעלייה במחירי הנפט.



התחזיות החלשות לביקוש לנפט הודגשו גם מהדיווחים האחרונים של הסוכנות לאנרגיה אשר אמרו כי לראשונה מזה 3 עשורים, הביקוש העולמי לנפט ירד במשך שנתיים ברציפות ב-2008 וב-2009.



זהב



הזהב רשם אמש עלייה של 2% עד לרמה של 844 דולר לאונקיה על רקע היחלשות הדולר מול היורו. העלייה של היורו לרמות שיא של חודשיים הובילה את הזהב לרמות שיא של חודשיים ואותתה שוב על הקורלציה הגבוהה בין השניים. לדברי פרץ "הדולר מהווה השקעה אלטרנטיווית לזהב וכאשר הוא נחלש מול היורו פונים סוחרים ומזרימים כספם אל עבר המתכת היקרה". חוזה עתידי לחודש פברואר על הזהב נסחר אמש סביב רמות של 835.6 דולר לאונקיה.



חוזה זהב לחודש פברואר עלה ב-9.1% ונסגר על שער של 820.5 דולר. מחיר הזהב נגע ברמה הגבוהה ביותר 8 שבועות ביום חמישי האחרון לאחר שהדולר נחלש כתוצאה מהאיום לקריסת יצרניות הרכב בארצות הברית. מחיר הזהב נסוג באיטיות לקראת סוף השבוע, אך עדיין חווה את העלייה השבועית הגדולה ביותר מזה 3 חודשים. העלייה במחיר הנפט בשבוע הקודם תרמה אף היא לעלייה במחיר הזהב.



נחושת



חוזה נחושת לחודש דצמבר עלה ב-3.8% ונסגר על 1.406 דולר לליברה. להערכת כלכלני טנדם קפיטל מחיר הנחושת טיפס בתחילת השבוע כתוצאה מחולשת הדולר ועלייה במחיר הנפט כל אלו חידשו את הביקוש למתכות כהגנה אל מול האינפלציה. מחיר הנחושת ירד בסוף השבוע וקיזז כמעט את כל העליות של תחילת השבוע על רקע החדשות בנוגע לדחייה בסנאט של תוכנית הסיוע לתעשיית הרכב בארצות הברית (תעשיית הרכב היא בין התעשיות החשובות ביותר עבור צריכת המתכת).