קשר השתיקה נשבר

>> בתחילת דבריו בכנס הנדל"ן שערכה אתמול דן אנד ברדסטריט ניסה מנכ"ל דלק נדל"ן איליק רוז'נסקי לספר בדיחה סחבקית, כפי שבדרך כלל הוא יודע, אבל אנשים לא הבינו אותה. "מספיק כבר עם הסיפורים!" נשמע קול מהקהל. רוז'נסקי הסביר, "זו בדיחה". אבל אף אחד לא היה במצב רוח של צחוקים. הפעם הסחבקיות לא הפיגה את הלחץ שבו נתונים בכירי ענף הנדל"ן.

ייתכן שאלפרד אקירוב דיבר בדרמטיות כשאמר שאין סיכוי שאג"חים נושאי תשואות של 30% ייפרעו. הוא אולי הפתיע כשהודה שהפרויקטים היוקרתיים נמצאים כיום במצוקה, עקב התאדות משקיעי החוץ מישראל. אבל אלה עובדות ששני השווקים - שוק הנדל"ן ושוק ההון - יודעים מזה חודשים ארוכים: שוק הנדל"ן, במיוחד זה היוקרתי, נמצא בקיפאון גדול, והתשואות על האג"חים של חלק לא מבוטל של החברות הן מספרים שלא ימומשו, אלא אם תהיה התערבות ממשלתית בשוק.



גם הבדיקה שביצעה דן אנד ברדסטריט לגבי חברות הנדל"ן שנמצאות בסיכון, לא הפתיעה רבים. ענף הנדל"ן מאופיין גם בימים רגילים במינוף גבוה, במוסר תשלומים ירוד יחסית לענפים אחרים, ובמספר גדול יחסית של חברות המצויות בסכנה קיומית. הבעיה שעל פי הסקירה, קפץ מספר החברות בסיכון בכמעט 80%. גם מתוך יתר החברות, הרוב המוחלט נמצאות במצב "בינוני". כבר נוכחנו, שהמרחק מ"בינוני" ל"קריסה" הצטמצם מאוד בזמן האחרון.



לכן נראה שיותר משאקירוב גילה את האמת לקהל הרחב, הוא הימם את עמיתיו בזה שהוא הכיר בה בפומבי, דיבר עליה בהרחבה, ואף נתן דוגמה מפרויקט היוקרה שלו בממילא. בכך שבר את קשר ההכחשה והשתיקה שאפף בחודשים האחרונים את ענף הנדל"ן. קשר שבמסגרתו מקרינים ש"הכל בסדר", "לחברה נכסים רבים", "המחירים יעלו" ו"המשקיעים יקבלו את הכסף".



עד עכשיו רוב בכירי הענף התבטאו ברוח זו, או העדיפו את האפשרות הקלה יותר - לשתוק. רוז'נסקי ומנכ"ל החברה הכלכלית ירושלים עודד שמיר ניסו להמשיך את הקו הראשון ולטעון שהחברות שלהם יצליחו לפרוע את חובותיה למשקיעים. גם אם הדברים נכונים, חלק גדול מהמנכ"לים שהשתתפו בכנס של דן אנד ברדסטריט שידרו אותות מצוקה, והודו, למעשה, שללא סיוע ממשלתי והתחשבות מצד הבנקים האג"חים יישארו על הנייר.



מנכ"ל אפריקה ישראל נכסים איזי כהן הרחיב על פעילותה של החברה ואולם הודה בכנות שרוסיה של כיום זה לא רוסיה של לפני חודשים מספר וגם מנהטן לא נותרה כאופציה מבטיחה עבור החברה. "אנחנו עומדים להתמקד בניהול אשראי וניהול סיכונים", אמר כהן והכל נשמע יפה, עד שהגיע לנושא האג"חים, וכאן חזרה שוב קריאת ה"הצילו" שנשמעה מהכנס.



מבחינה זו כנס הנדל"ן מאתמול קבע היסטוריה קטנה: חברות הנדל"ן מודות באמת המרה: הן חוששות מאוד מהשנה הקרובה - ומשוועות לעזרה. עכשיו השאלה היא אם יש מישהו שיקשיב להן.