אנליסטים: רצועת הריבית של ברננקי - "צעד נועז ויצירתי"

>> החלטת הבנק הפדרלי ביום שלישי לקבוע טווח ריבית במקום ריבית מוגדרת היא צעד יצירתי ונועז, אמרו אנליסטים בעקבות הורדת הריבית בארה"ב לטווח של 0%-0.25% - רמתה הנמוכה מעולם. המהלך יוצא הדופן, שבו במקום לקבוע יעד ריבית נקודתי יקבע הבנק רצועת ריבית, בדומה למה שנהג לעשות הבנק המרכזי של שווייץ, הוא גם בבחינת הודאה כי הבנק הפדרלי מתקשה לשלוט בריבית בשוק. עם זאת, מעריכים האנליסטים, הבנק המרכזי של ארה"ב יעשה כל שביכולתו למנוע הידרדרות הכלכלה.



הכלכלן הראשי של בנק ואקוביה, ג'ון סילוויה, העריך בראיון ל-CNN כי החלטת הבנק הפדרלי לקבוע טווח ריבית במקום ריבית מוגדרת הוא בבחינת הודאה של הבנק המרכזי כי הוא מתקשה לשלוט באופן מדויק בריבית בשוק, כשהריביות ברמה כה נמוכה. לדבריו, קיימת אפשרות שהריבית בפועל אף תרד מעת לעת מתחת לאפס, וכי "הבנק הפדרלי יהיה מסוגל לחיות בשלום עם מצב כזה, משום שהבנק מתכוון לעשות כל מה שיידרש כדי למנוע הידרדרות נוספת של הכלכלה".

"הבנק הפדרלי משדר מסר כי בכוונתו להדפיס כסף באופן בלתי מוגבל עד שהכלכלה תשוב לצמוח", העריך הנשיא לשעבר של הבנק הפדרלי של סנט לואיס, ויליאם פול, המשמש כיום עמית בכיר במכון המחקר קאטו (Cato), בראיון לערוץ הטלוויזיה של בלומברג.



"מדובר בצעד נועז מאוד ויצירתי", העריך אסטרטג המטבע הבכיר של בנק אוף ניו יורק-מלון, מייקל וולפולק, בראיון לרויטרס. "אנו מעריכים כי מדובר במהלך הטוב ביותר האפשרי עבור הצרכנים בארה"ב ועבור שוקי הפיננסים", הוסיף. ראש מחלקת אג"ח במורגן קיגן, קווין גידיס, אמר בראיון ל-CNN כי הופתע מהורדת הריבית החדה. "לא חשבתי שהבנק יהיה כל כך אגרסיווי. הערכתי שהוא יותיר לעצמו קצת מרחב פעולה", הוסיף.



"אנו עדים להיחלשות הדולר בעולם משום שהורדת הריבית היתה חדה מהצפוי - ולכן הדולר נופל מול המטבעות המרכזיים", אמר מאט אסטיב, סוחר מט"ח מחברת הייעוץ טמפוס, לאתר BBC. "מצד אחד, הגענו בפועל לרמת ריבית אפסית בארה"ב. מצד שני, הפד אותת כי הוא נכון להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותו כדי להוציא את כלכלת ארה"ב ממיתון", הוסיף.



הבנק הפדרלי חתך אתמול את הריבית בארה"ב לרמתה הנמוכה מעולם, בניסיון למנוע מהמיתון העמוק ביותר זה רבע מאה להחריף לכדי שפל כלכלי גדול, ואותת כי יותיר את הריבית ברמה נמוכה למשך זמן בעקבות התמתנות בלחצים האינפלציוניים.



הבנק הפדרלי הוריד את הריבית בארה"ב מרמה של 1% לטווח של 0%-2.5% - רמתה הנמוכה מעולם. כמו כן, אותת הבנק על שלב חדש במדיניותו, במסגרתו מדיניות של הגדלת היצע הכסף (quantitative easing) תתפוס את מקום המדיניות המוניטרית - כלומר הורדת הריבית - ככלי המדיניות העיקרי של הבנק הפדרלי.



הבנק הפדרלי, שהחלטתו על הורדת הריבית התקבלה פה אחד, התחייב לעשות שימוש בכל הכלים העומדים לרשותו כדי לתמוך בכלכלה. תחזית הכלכלנים היתה להורדת ריבית מתונה יותר, לרמה של 0.5%. בהורדת הריבית אתמול, השלים הבנק הפדרלי סדרה של עשר הורדות ריבית בתוך 15 חודשים - מרמה של 5.25% בספטמבר 2007.



הבנק הפדרלי, שהכלים המוניטריים העומדים לרשותו להגברת הנזילות בשווקים הולכים ואוזלים עקב התקרבות הריבית לרמה אפסית, החל באחרונה לנקוט בצעדים נוספים לתמיכה במערכת הפיננסית, בהם הגדלת היצע הכסף. הבנק המרכזי הזרים בחודשים האחרונים לשוקי הפיננסים יותר מטריליון דולר, והיקף הנכסים במאזני הבנק זינק עקב כך ל-2.2 טריליון דולר, לעומת כ-900 מיליארד דולר בספטמבר.