מעלות מורידה דירוג ל-TMI של שטיינמץ לרמה הנמוכה ביותר בעקבות הנסיונות לקנות החוב בזול

חברת דירוג האשראי מעלות S&P הורידה את דירוג איגרות החוב של TMI של בני שטיינמץ, ל-D מ-CCCil. דירוג D הוא הדירוג הנמוך ביותר שניתן לחברה. השבוע הציע שטיינמץ לרכוש את כל סדרת האג"ח תמורת 90 אגורות לשקל נקוב, אך הצעתו לא נענתה.



שטיינמץ גייס ביולי-אוקטובר 2007 כ-1.4 מיליארד שקל בהנפקה פרטית של אג"ח סדרה א' (ולאחר מכן הרחבת הסדרה) למשקיעים מוסדיים. גיוסים אלה נועדו להרחבת הפעילויות העסקיות של בני שטיינמץ גרופ (BSG), הפעילה בתחומי המכרות, האנרגיה ותחליפי האנרגיה.



משמעות הורדת הדירוג היא כי קיימת עילה לפירעון מיידי של האג"ח כפי שהיא מופיעה בסעיף 11.1.7 בשטר נאמנות לאג"ח סדרה א'.



מעלות הסבירה יותר מוקדם השבוע את העילה להורדת הדירוג בהצעת הרכש של שטיינמץ, לפיה אם יירכש החוב על ידי שטיינמץ במחיר נמוך מן הערך הנקוב של ההתחייבויות יקבע לאג"ח דירוג של D.



בנוסף, כותבים במעלות, כי "הורדת הדירוג משקת את ההרעה במצבה העסקי והפיננסי של BSGR, שערבה להתחייבויות החברה. הרעה זו באה לידי ביטוי בהרעה בסביבה הענפית של פעילות המרכות עקב הירידה החדה במחירי המתכות, אי וודאות בכל הנוגע ליכלות החברה לצבע השקעות וספק לגבי יכולתם של החברות הקטנות בענף לצלוח אותו".



מבעלות מסבירים כי שווי תיק האחזקות של BSGR צנח מאז הדירוג הראשוני לאג"ח מ-1.2 מיליארד דולר ל-52 מיליון דולר בלבד.