מה עשה השבוע הדולר ומה התחזיות לשבוע המסחר המקוצר בעולם?

לאחר שבוע סוער בו נסחר הדולר בתנודתיות קיצונית, בשבוע הקרוב יחול חג המולד ולפיכך חלק מתיקי ההשקעות עשויים להניב תשואה חיובית לאור האופטימיות החג אולם החל מיום רביעי, ערב החג, ואילך, העולם הנוצרי ועימו השווקים הבינ"ל ידממו.



בשישי האחרון הדולר ניתר מעלה ורשם את הזינוק החד ביותר אל מול היורו מזה כחודשיים, הערכות הן כי התחזקותו המהירה של היורו מתחילת השבוע מיצתה את עצמה.



הימים האחרונים אופיינו בתנודתיות יצאת דופן חזקה כאשר הצמד יורו דולר פתח את השבוע החולף מתחת לרמה של 1.34 כנגד היורו, טיפס מעלה וחצה את שער ה-1.47 עם שיא של יותר מחודשיים ולבסוף סגר אותו מתחת לרמה של 1.40. ההערכות בשוק הן כי לאור העובדה שמדובר בסוף שנה חברות וארגונים סוגרים פוזיציות לקראת השנה החדשה.



אפקט סוף שנה מורגש בחוזקה בשוק המט"ח עם תנודתיות חזקה במיוחד בסגירת הפוזציות לקראת הקצאות תקציביות לשנה החדשה של משקיעים, ארגונים ומוסדות פיננסיים שונים ברחבי העולם. ההאטה בכלכלת אירופה עשויה להכביד על המטבע היחיד, מחדר העסקאות של פינוטק בלונדון נמסר כי "הבנק המרכזי ECB עדיין לא סיים את מהלכי הורדת הריבית והערכה זו שלילית מאוד עבור היורו".



ביפאן, התחזק היין לרמות שיא של 13 שנים אל מול הדולר. העננה סביב הכלכלה הגלובלית דוחפת משקיעים רבים לנטוש פוזיציות בעלות אלמנט כלשהו של סיכון הממומנות בהלוואות מטבע זול כמו היפאני, המימושים הרבים יוצרים באופן מיידי עליה בביקוש ליין. הבנק המרכזי ביפאן ה-BOJ הוריד את הריבית לרמה של 0.1% בלבד מרמה קודמת של 0.3% ואף רמז על התערבות אפשרית במטרה למנוע את המשך התחזקותו של המטבע המקומי, אך הסיכויים שיצליח בכך לאורך זמן אינם רבים.



בריטניה תפרסם ביום שלישי 23.12.08 את נתוני החשבון שוטף הרבעוניים. לאחר שבסוף ספטמבר נחשף המשק להרעה של -11%- התחזית אינה מבשרת טובות ומכוונת לירידה נוספת של 11.8%- עקב נתונים חלשים מבתי עסק בתחומי השירותים וצפי להקטנת כמות החסכונות בבתי האב במדינה בהמשך למצב הכלכלי המורע.



ביום שלישי יתגלו גם נתוני המכירות החודשיים להתחלות בניה חדשות ובתים קיימים בארה"ב. נתוני נובמבר הצביעו על מכירות של 4.98 מיליוני בתים קיימים ו-433 אלף בתים חדשים. המספרים החדשים מגלמים יותר מקודמיהם את הנתונים השנתיים ונוטים להיות בעלי השפעה גדולה יותר עקב היותם כוללים את נתוני הבתים הקיימים ויהוו איתות ראשוני לחוזק בריאותה של הכלכלה האמריקנית, כשהערכות מוקדמות מדברות על מכירת 4.90 מיליוני בתים קיימים ו-417,000 קיימים. נתוני האבטלה בארה"ב יתפרסמו בערב החג, יום רביעי, כשהצפי הוא לגידול קטן במספר המובטלים מ-554 אלף ל-558 אלף.



דולר שקל



בדומה לשוק המט"ח העולמי, ממשיך הצמד להיסחר בעצבנות יתר. הדולר נחלש באופן דרמטי ואיבד מערכו כ-20 אגורות בשבוע שעבר בלבד. הנתונים הכלכליים אינם מבשרים טובות למשק הישראלי, המדד המשולב לחודש נובמבר שפורסם בשבוע החולף, הצביע על ירידה של 0.4%- והעיד על המשך האטה במשק שתחילתה עוד משלהי הרבעון השני. מדד זה הושפע בעיקר מירידה במדד הפדיון במסחר והשירותים מחד, ומאידך מעליה במדד הייצור התעשייתי, וייצוא הסחורות השירותים אל מול אילו שיובאו.



מאמצע ספטמבר הצמד דולר/שקל נסחר בעליות שערים ואף חצה את ה-4 דולר, ולאחר מכן נכנס לתיקון חד וגרר את הדולר לירידות מתחת ל-3.75 שקלים כשהשער היציג כעת מצביע על רמת 3.73 עם איתות יומי כלפי מעלה. שווי ההשקעות של תושבי ישראל בתיק למסחר ירד בכ-5 מיליארדי דולר כתוצאה מירידת מחירי ני"ע והפסד הון מצטבר בשיעור של 11% על יתרת התיק מתחילת השנה.



יתרת ההתחייבות של המשק הישראלי ירדה בכ-2% מתחילת השנה בעיקר עקב ירידה במחירי ני"ע ולמרות המשך ההשקעות הישירות במשק, וכי עודף הנכסים של המשק מול חו"ל המשיך לגדול גם במהלך השנה החולפת. נגיד בנק ישראל סטנלי פישר אמר הבוקר כי בכוונת בנק ישראל לנקוט צעדים במטרה להימנע מדפלציה ומהידרדרותה של ישראל למיתון בעקבות ארה"ב ואירופה.



הכותב לירן קפלוטו הוא אנליסט בכיר בפינוטק