"הירידה החדה במכירת מכוניות, התחזקות היין היפני והיורו בשבועות האחרונים מביאה אותנו להורדה נוספת בתחזית לרבעון הרביעי", אומר הבוקר יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים. "שילוב של שערי החליפין וההאטה במכירות, צפוי להביא את החברה להפסד רבעוני ראשון".
בכלל הורידו את מחיר היעד למניה ב-15% ל-33 שקלים (לעומת מחיר יעד קודם של 39 שקלים). הבוקר נסחרה המניה במחיר של 20.3 שקל למניה כך שמחיר היעד גבוה ב-62% ממחירה הנוכחי. ההמלצה על המניה נשארה תשואת יתר - הערכה כי המניה צפויה להשיג תשואה הגבוהה ב-10%-20% ביחס למדד ת"א 100 בשנה הקרובה.
"אמרנו כבר שהרבעון הרביעי ב-2008 הוא רבעון אבוד, כעת נראה שיסתיים בהפסד. עם זאת, אנו סבורים כי מי שיביט מעבר לתוצאות הרבעון הנוכחי, יראה חברה אטרקטיבית", אומר בן זאב.
בכלל מסבירים כי התחזקות היין ביחס לדולר לשיא של 13 שנה, תביא לפגיעה קשה ברווחיות הגולמית של החברה (בעיקר במכירות מאזדה) ולהוצאות מימון גבוהות ביותר. לכך מתווספים עצירות במכירות רכבים חדשים, וציפיות לעליות במחירי רכבים בינואר וירידה ברכישות חברות הליסינג - תמהיל המכירות צפוי להשתנות. מניית החברה צפויה לצאת ממדד ת"א 25 ובכלל צופים כי הדבר יוביל לירידה בהיקפי המסחר במניה, ולהגביר את הסנטימנט השלילי.
יובל בן זאב צופה הפסד רבעוני לדלק רכב וחותך את מחיר היעד ב-15% ל-33 שקלים
יעל פולק
22.12.2008 / 11:10