מה עשו הסחורות השבוע ומהן התחזיות לעתיד?

על רקע המיתון המחריף בעולם רשם השבוע מדד מחירי הסחורות, ה-CRB, שחיקה בשיעור ממוצע של 3.6% במונחים דולריים. המדד משקלל 19 מחירי חומרי גלם שונים ביניהם אנרגיה, מתכות יקרות, מתכות תעשייתיות וסחורות חקלאיות, מתחילת השנה רשם מדד הסחורות שחיקה דולרית ממוצעת בשיעור של 39.0%.



נפט גולמי



על רקע בעלייה במלאים בארה"ב וחרף קיצוץ מיכסות הייצור על ידי ארגון אופ"ק, מחירי החוזים למסירה בחודש פברואר 2009 רשמו נפילה של 13.8% לרמה של 42.36 דולר החבית. חוזה נפט לחודש ינואר ירד ב–36.6% ונסגר על 33.87 דולר.



להערכת כלכלני טנדם קפיטל מחיר חבית נפט נפל לרמה הנמוכה ביותר מאז פברואר 2004, למרות המאמץ של אופ"ק לייצב את השווקים בעזרת החלטה לקיצוץ הגדול ביותר בהיסטוריה של התפוקה מקרטל אופ"ק.



אופ"ק מתכננת להוריד את התפוקה ב-2.2 מיליון חביות ליום בנוסף להקטנת התפוקה בסך 2 מיליון חביות עליה הוסכם בתחילת השנה. אך בטנדם קפיטל חוששים כי לא כל החברים בקרטל ימלאו את ההחלטה ומציינים כי קיימים חששות בנוגע לתחזית הביקוש שהביאו ללחץ מטה על מחירי הנפט.



העלייה במלאי הנפט בארצות הברית הוסיפה ללחצים על מכירות הנפט בניו יורק. המלאי ב-Cushing אוקלוהומה, אשר בה מאוחסן הנפט הנסחר בניו יורק, עלה ב-21% ל-27.5 מיליון חביות בשבוע הקודם, הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2007, בהתאם למחלקת האנרגיה של ארצות הברית.



זהב ומתכות יקרות



חוזה הזהב לחודש פברואר עלה ב-2.06% ונסגר על 837.4 דולר. מחיר הזהב עלה בשבוע הקודם לאור החלשות הדולר. הזהב עלה מתחילת דצמבר ב-2.2% לאחר שעלה ב-14% בחודש נובמבר. עניין המשקיעים בזהב נשאר חזק, ההחזקות ב-ETF על הזהב עומדים על 1,165 טון (כ-47% מהכרייה ב-2007).



חוזה נחושת לחודש דצמבר ירד ב-7.7% ונסגר על 1.305 דולר לליברה, מחירי החוזים למסירה במארס 2009 הוזלו 7.1% ונעלו את המסחר ברמה של 1.32 דולר לליברה. להערכת כלכלני טנדם קפיטל מחירה של הנחושת נפל תחת לחץ כתוצאה מעלייה ברמות המלאיים. המלאיים במחסני בורסת המתכות בלונדון עלו ב-64% בשנה זו ל-324,300 טון הרמה הגבוהה ביותר מאז פברואר 2004. מחיר הנחושת בניו יורק ירד ב-56% מתחילת השנה.



מחירי חוזי הכסף למסירה במרץ 2009 רשמו עליה בשיעור של 6.1% לרמה של 10.85 דולר האונקיה. מחירי חוזי הזהב למסירה בפברואר 2009 רשמו עליה של 2.1% ונעלו את המסחר ברמה של 837.4 דולר האונקיה.



להערכת כלכלני בנק לאומי מחירי הסחורות יוסיפו להיות מושפעים מן המיתון בכלכלות העיקריות בעולם המקטין את הביקושים לחומרי הגלם, כמו גם מן המתאם השלילי עם הדולר האמריקאי. חריג לכך הוא הזהב, אשר הביקושים לו נובעים בחלקם מחיפוש אחר מקלט ככל שרמת אי הוודאות עולה.