מכתשים-אגן - המוצרים החדשים פיצו על המשבר בארה"ב

"מרחב ההזדמנויות של מכתשים-אגן גדל, אבל עד למימושן תידרש סבלנות", אומר אילן לויטה, מנכ"ל חברת מכתשים-אגן. היצרנית הגנרית המובילה של חומרים להגנת הצומח העריכה עד כה כי תהליך המיזוגים והרכישות בתעשייה האגרו-כימית יביא למכירת קווי מוצרים ולהגדלת פוטנציאל הייצור בעבור חברות רב לאומיות, אבל בעקבות ההרעה בתנאי השוק צופה עתה לויטה כי גם חברות שאיתנותן הפיננסית נמוכה יעמדו למכירה.

לויטה צופה שחברות בעלות מחזור של עד 200 מיליון דולר יתקשו לשרוד בתנאי השוק, ואף כי מכתשים-אגן מעדיפה לרכוש תיקי מוצרים וחברות הפצה בשוקי היעד, נראה שלא תחמיץ הזדמנות לנצל את חולשת מתחרים לרכישה במחיר נוח.

ההיערכות לניצול הזדמנויות בתהליך הארגון מחדש בתעשייה היא הסיבה לעיסוק הבלתי פוסק של מכתשים-אגן בהגדלת נזילותה בחודשים האחרונים.

לאחר שהשלימה תהליך איגוח שהעשיר את קופתה ב-92 מיליון דולר, עומדת מכתשים-אגן לבצע הנפקה ציבורית של אג"ח להמרה ב-70-60 מיליון דולר צמודות דולר ונושאות ריבית של 2.5% לטווח של 7 שנים בפרמיית המרה של 25%. העיסוק האינטנסיווי בגיוס מקורות לרכישות מובן עוד יותר לנוכח התוצאות הכספיות של החברה ברבעון השלישי של 2001.

רכישת מוצרים מהחברות סינג'נטה ואוונטיס שהושלמה בפברואר 2001 היתה גורם חשוב בגידול במחזור וברווח התפעולי של מכתשים-אגן, וזאת לנוכח הרעה בתנאי הסחר בשוק המרכזי של החברה והחרפת המשבר שחוותה מכתשים-אגן בשוק הגדול בעולם למוצרים אגרו-כימיים.

המכירות של מוצרים חדשים, כלומר מוצרים ששיווקם החל ב-97' ורווחיותם הגולמית גבוהה מ-60% מהמחזור, צמחו ב-55% ברבעון השלישי של 2001 לעומת הרבעון המקביל ב-2000 והסתכמו ב-50 מיליון דולר - 25.6% מהמחזור.

לויטה מציין שהמוצרים שנרכשו מאוונטיס ומסינג'נטה בהשקעה של 125 מיליון דולר ב-2000 ותחילת 2001 אינם הגורם היחיד או העיקרי לגידול במכירות המוצרים החדשים, משום ששיווקם החל רק בפברואר 2001. ואולם, נראה שלמוצרים ולזכויות ההפצה שנרכשו ויועדו לשוק המערב והצפון אירופי היתה תרומה מכרעת לצמיחה של 13% במכירות לשוק האירופי ברבעון השלישי של 2001 לרמה של 55 מיליון דולר.

הגידול בחלקם של המוצרים החדשים במחזור הביא לעלייה של 6% ברווח הגולמי של החברה ברבעון השלישי של 2001 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2000 ל-71 מיליון דולר, שהם 32.6% מהמחזור, בהשוואה ל-30.6% מהמחזור ברבעון המקביל ב-2000.

נוסף לשיפור ברווחיות סייעה רכישת מוצרים אלו סייעה למכתשים-אגן להשיג דריסת רגל בסקנדינוויה, פולין וגרמניה, ולהגדיל את המכירות של מוצרים ותיקים כתוצאה מהרחבת סל המוצרים.

במקביל להרחבת סל המוצרים מתכננת מכתשים-אגן להגדיל את נוכחותה בשווקים אלו, שבהם נוכחותה שולית, וזאת על ידי רכישת חברות הפצה במדינות שסומנו כיעדים מועדפים לצמיחה ולהגדלת נתח שוק.

נראה שמכתשים-אגן תעשה מאמץ לרכוש חברת הפצה בגרמניה ואולי גם בסקנדינוויה ופולין. "המודל שלנו הוא ספרד", אומר סמנכ"ל הכספים של החברה, אלי אשרף. מכתשים-אגן רכשה במדינה זו חברה יצרנית ומפיצה והגדילה את נתח השוק שלה ל-8%, לעומת 3.0%-2.5% בממוצע בעולם ופחות מ-1.0% בגרמניה.

הצמיחה באירופה סייעה למכתשים-אגן להתגבר על נסיגה בישראל ובארה"ב, ולהציג צמיחה של 1.4% במחזור המכירות ברבעון השלישי של 2001 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2000 לרמה של 222 מיליון דולר.

קצב זה נמוך משמעותית מקצב הצמיחה בשני הרבעונים הראשונים של 7%) 2001 ו-6%) ומבטא את העובדה שכובד המשקל בפעילות החברה במחצית השנייה של השנה עובר לשוק הדרום אמריקאי, ובעיקר לברזיל.

אשרף מציין כי למרות הפיחות צמח המחזור בברזיל ב-3.5% עקב גידול כמותי של 7%-6% במכירות, עובדה שמאשרת את הנחת העבודה של החברה שהשטחים החקלאיים ותצרוכת החומרים בברזיל ממשיכה לגדול, ושמצבו של החקלאי הברזילי השתפר כתוצאה מהפיחות.

המכירות בשוק הדרום אמריקאי גדלו ב-3.4% ברבעון השלישי של 2001 לעומת הרבעון המקביל ב-2000 והסתכמו ב-115 מיליון דולר, בין השאר כתוצאה מצמיחה במכירות הרימון, שהוא קוטל חרקים מפיתוח מקורי של מכתשים-אגן. הרימון הגיע למכירות של 8.2 מיליון דולר בינואר-ספטמבר 2001, בהשוואה ל-5 מיליון דולר ב-2000 כולה.

נוסף למשבר הפיננסי בדרום אמריקה נפגעה מכתשים-אגן קשות מהידרדרות המהירה של המכירות ונתח השוק של החברה בארה"ב, שהוא השוק הגדול בעולם.לויטה מסביר שהשוק הצפון אמריקאי התכווץ ב-4 השנים האחרונות מ-10-9 מיליארד דולר לשנה ל-7-6 מיליארד דולר ב-2001, בין השאר כתוצאה מהתרחבות השימוש בזרעים טרנסגניים ופקיעת הפטנט של אחד המוצרים המובילים בתחום הגלייפוסט, שהביאה לשחיקת מחירים.

בעיות מזג אוויר תרמו לירידה של 20% בשוק האגרו-אמריקאי בשנה החולפת, אך הנסיגה במכירותיה של מכתשים-אגן היתה גדולה מהפגיעה בשוק כולו. המכירות בארה"ב ירדו ב-31% ברבעון השלישי של 2001 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2000

ל-14.5 מיליון דולר. לויטה מסביר את הקיטון בהצטברות מלאים אצל לקוחות מרכזיים בשנה החקלאית הקודמת.

לויטה מציין שתוכנית העבודה של החברה קבעה כיעד לחזור ב-2002 להיקף מכירות של 125 מיליון דולר, שאליו הגיעה מכתשים-אגן ב-2000 בשוק האמריקאי. יעד זה יצריך גידול של 30% לפחות לעומת 2001.

מכה אחרת שניחתה על מכתשים-אגן היא קיפאון בהיקפי הייצור לחברות רב לאומיות ברבעון השלישי של 2001 ברמה של 9 מיליון דולר, וכן ירידה של 20% בהכנסות ממקור זה בינואר-ספטמבר 2001 לעומת התקופה המקבילה ב-2000 לרמה של 33 מיליון דולר.