משרד האוצר לא יאפשר לבצע מכירה רעיונית; המשמעות: מי שירצה ליהנות מהטבת מס ייאלץ למכור ניירות ערך

לאחר דיונים ארוכים שנמשכו כמעט עד לרגע האחרון, החליט מנכ"ל משרד האוצר, ירום אריאב, שלא לאפשר לציבור לבצע מכירה רעיונית של ניירות ערך בסוף השנה. בכך ימנע מהציבור אפשרות לשלם פחות מס על רווחי הון. מניעת המכירה הרעיונית מגיעה לאור ההערכות לפיהן הכנסות המדינה ממיסים צפויות לרדת, ובמידה והציבור היה יכול לבצע מכירה רעיונית, הוא היה חוסך תשלומי מיסים של כמה מיליארדי שקלים.

מכירה רעיונית היא מתן הוראה לבנק לבצע מכירה של נייר הערך ומייד לאחר מכן קנייה. הקנייה והמכירה הם וירטואליים ובמהלכם הבנק לא באמת מוכר וקונה ניירות (כלומר אין השפעה על מחיר הנייר בבורסה). מצד שני, הוא מעניק לציבור את האסמכתא לפיה ההפסדים מומשו, כך שניתן ליהנות מהטבות המס.

מאז ינואר 2003 מחוייב כל אפיק השקעה הנסחר בבורסה במס על רווחי הון. הטבת המס מאפשרת לציבור לקזז את ההפסדים מהרווח ובכך להמנע מתשלום מס. לדוגמה: נניח שהשקעתם במניה והפסדתם 1,000 שקל, אך מנגד הרווחתם 1,000 שקל על השקעה במניה אחרת. כמה מס תשלמו על הרווח? התשובה היא אפס שכן עבור רווח של 5,000 שקל והפסד של 5,000 שקל נוצר "עודף" של 0 שקלים, והוא העודף שמחויב במיסוי. לפי אותה הדוגמה, אם היינו מרוויחים הפעם 1,500 שקל היה נוצר "עודף" של 500 שקל ורק הוא היה מחויב במס.

שנת 2005 היתה השנה היחידה בה ניתן היה להכנס לבנק ולבקש ממנו לבצע "מכירה רעיונית" שכן אז הועלה המיסוי על רווחים מהאפיק הצמוד מ-15% ל-20% והמס על האפיק השקלי עלה מ-10% ל-15%.

מי שמעוניין בכל זאת לנצל את הטבת המס ייאלץ למכור את ניירות הערך שברשותו. החשש הוא שמהלך כזה עלול לגרום לירידות חדות בבורסה. מניעת המכירה הרעיונית מגיעה לאור ההערכות כי הכנסות המדינה ממיסים צפויות לרדת. אם הציבור היה יכול לבצע מכירה רעיונית, הוא היה חוסך תשלומי מיסים של כמה מיליארדי שקלים.

"אין אינדיקציה למימושים בבורסה"
במכתב ששלח מנכ"ל האוצר לנשיא איגוד לשכות המסחר, אוריאל לין, כותב ירום אריאב כי "מספר ימים בלבד לפני תום השנה, גם אם צפוי המשך מסויים של תהליך מימוש ניירות ערך, אין אינדיקציה למימושים בבורסה, העלולים להביא לפגיעה משמעותית". אריאב סבור כי חלק ניכר מהמימושים היוצרים הפסדים ברי קיזוז נעשה, וחלק ניכר ממימושים אלה, שעוד יתבצעו, ייעשה, להערכתנו, על ידי מכירת ניירות ערך ורכישת ניירות ערך אחרים במקומם".

עוד מעריך אריאב כי חלק ניכר מהציבור הרחב, ובעיקר יחידים שאינם נוהגים להגיש דו"חות לרשות המיסים, לא יבצע מימוש לשם יצירת הפסדי הון, שכן אלה אינם מעוניינים בכל התהליך של הגשת דו"חות מלאים לפקיד השומה. לעומת זאת, מימוש בפועל בשנת 2009 יאפשר קיזוז ההפסד באופן "אוטומטי" על ידי הבנק ללא צורך בהגשת דו"חות, אם יהיו רווחי הון בהמשך השנה.

בעלי עניין, מעריך אריאב, לא יממשו אחזקות רק בכדי לגבש הפסדים, על מנת שלא לוותר על השליטה בחברותיהם.