הכל תלוי בשיפור ריאלי בכלכלת ארה"ב

>> 95% מהפעילים בשווקים הפיננסיים בעולם טעו כאשר ניסו להעריך את כיוון השוק ב-2008. כל ניסיון לחזות את הצפוי להתרחש ב-2009 שקול, במקרה הטוב, להימור פרוע.

מפתה להיות אופטימי



לאחר שאיבד עשרות אחוזים משוויו, מפתה להעריך כי שוק המניות האמריקאי יבצע תיקון כלפי מעלה. מצד שני, היינו כבר עדים להתממשותם של תסריטי קריסה של בנק גדול, נפילתו של טייקון בינלאומי ואפילו פשיטת רגל של מדינה שלמה - שעלולים להשפיע באופן שלילי על בורסות העולם.



ככל שחולף הזמן מתקבלות יותר ויותר חוות דעת של מומחים, המעריכים כי היציאה מהמיתון בארה"ב תתרחש בסוף 2009 ותחילת 2010. עם זאת, גם אם שוקי המניות יציגו שיפור מסוים כבר בשלב מוקדם יותר - נראה כי הכלכלה הריאלית עלולה לסבול מחולשה עוד זמן רב.



דרישות סף לשיפור



המניות הישראליות בוול סטריט הציגו ביצועים חלשים בהשוואה לאחיותיהן האמריקאיות. קיימת, אם כן, אפשרות סבירה לשיפור בביצועי הישראליות, שתאפשר להן להדביק את הפער שנפער מול מדדי המניות המובילים בוול סטריט.



רוב החברות הישראליות פועלות במגזר הטכנולוגיה, שנפגע קשות מהמשבר. לקוחות רבים עצרו את הזמנותיהם ותכנון צעדים עתידיים נהפך לקשה עד בלתי אפשרי בעבור חברות רבות. שיפור במצבו של המשק האמריקאי - שוק היעד של רבות מהחברות הישראליות - מהווה דרישת סף כדי שאלה יתחילו להתאושש מהמשבר.