אי.בי.אי: שנת 2009 תהיה שנה קשה לחברות הקטנות בתחום התרופות הגנריות

בתגובה לרכישת באר על ידי מעריכים היום בבית ההשקעות אי.בי.אי כי לאור המצב הכלכלי נראה כי שנת 2009 תהיה שנה בה חברות הקטנות בתחום התרופות הגנריות יתקשו לשרוד והשוק עומד בפני תהליכי מיזוג ורכישה נוספים.

להערכת אנליסטית אי.בי.אי נועה וייסברג לקבוצות הרוכשים יצטרפו חברות הפארמה הגדולות אשר איבדו מקורות רווח בעקבות מיעוט האישורים על ידי ה-FDA ועקב יציאת מוצרים מהגנת פטנט.

לדברי וייסברג "חברות הפארמה הגדולות עתירות במזומנים וסובלות מזה זמן ארוך מאובדן מקורות רווח, שילטון אובמה צפוי לעודד הוזלה של עלויות הבריאות ומבחינתן חיזוק הגנריקה וכניסה לביוגנריקה הם מקורות רווח נפלאים".

רכישת באר על ידי טבע צפויה להתבצע על ידי מניות ומזומן, בעבור כל מניית באר יקבל המשקיע 39.9 דולר ו-0.6272 מניות טבע. נכון לסוף הרבעון השלישי ב-2008 היו לרשות באר 108.4 מיליון מניות כך שטבע תצטרך לשלם במזומן 4.325 מיליארד דולר.

בעלי החוב בבאר הסכימו להיות להמשיך להיות בעלי החוב למרות החלפת ההנהלה וטבע לקחה הלוואת גישור של 1.75 מיליארד דולר מבנקים בישראל. לדברי וייסברג "טבע אינה זקוקה למקור גיוס נוסף להשלמת העסקה אולם יתכן שעם התבהרות העניינים בשוק ההון טבע תמיר את ההלוואות על ידי גיוס בצורה שתמקסם את הרווח הנקי לאורך זמן".

הקונסולידציה של החברות הגנריות בארה"ב הובילה לשוק של מעט מאוד שחקניות. אחרי הרכישות של השנים האחרונות מובילות כיום את השוק בפער אדיר, טבע וסנדוז על מילן וווטסון.

טבע העריכה כי לחברה הממוזגת יהיו 200 הגשות לתרופות גנריות בארה"ב ל-70 תרופות פוטנציאל ראשוניות אשר תקנה להן שישה חודשי בלעדיות. כמות גדולה של הגשות מבטיחה לטבע המשך שליטה וצמיחה גם במצב שוק בעייתי בארה"ב.