אסטרטג ההשקעות הראשי של ליהמן ברדרס, ג'פרי אפלגייט, הוריד את המשקל המומלץ של אג"ח בתיק ההשקעות ל-10% מ-20%. מהלך זה נעשה לאחר ששוק האג"ח גאה לרמות היסטוריות, והתשואות על האג"ח הממשלתיות נפלו לשפל. בנוסף סבור אפלגייט כי שוק המניות האמריקאי עשוי לעלות עד 25% בשנה הקרובה, למרות המיתון הקשה.
בשבוע שעבר הביע האנליסט אופטימיות לגבי שוק המניות. עד הסתיו הבא, אמר אפלגייט בפגישה השנתית של איגוד ענף ניירות הערך, שוק המניות עשוי לעלות ב-25%. אפלגייט הודה כי השוק נפגע מהמיתון והתקפת הטרור, אולם לדעתו התחתית נרשמה בספטמבר.
לגבי המיתון אמר אפלגייט, כי הגרוע מכל עדיין צפוי. הוא חוזה כי כלכלת ארה"ב תיסוג ב-4% ברבעון הרביעי, ותמשיך לרשום צמיחה שלילית ברבעון הראשון.
מקום האג"ח בתיק ההשקעות המומלץ של אפלגייט נתפס על ידי מזומן, לאחר שהוא העלה את משקלו בתיק ההשקעות המומלץ מאפס ל-10%. נוסף על כך העלה אפלגייט את תחזיתו למדד S&P 500 ל-1,350.
לאחר הורדות הריבית הרבות, הנפילה בשוקי ההון והתקפת הטרור על ארה"ב נפלו התשואות על אג"ח ממשלתיות מתחת ל-3%. לזינוק במחירי האג"ח תרמה החלטתה של ממשלת ארה"ב להפסיק למכור אג"ח ל-30 שנה.
בעקבות הודעה זו זינקו מחירי האג"ח הארוכות בשיעור הגבוה ביותר מאז נפילת בורסות המניות ב-1987 - והתשואות עליהן נפלו. שוק האג"ח בארה"ב מגלגל מחזור יומי ממוצע של 300 מיליארד דולר, לעומת מחזור של 75 מיליארד דולר בבורסת ניו יורק והנאסד"ק.
האסטרטג הראשי של ליהמן ברדרס צופה עלייה של 25% בשוק המניות בשנה הקרובה
דפנה מאור
12.11.2001 / 15:22