>> כמעט 80 חברות ציבוריות סיכמו את השבוע החולף עם פעילות שתניב להן רווח. הרכישות העצמיות של איגרות החוב המשיכו להתגבר השבוע. כל החברות הרוכשות רכשו איגרות חוב הנסחרות בתשואה דו-ספרתית או חד ספרתית גבוהה, וכולן ירשמו על כך רווחים.
חלק מהחברות הבאות רק הגדילו את מסגרת האשראי לרכישת האג"ח; חלקן רק רכשו את האג"ח בסכום של אלפי שקלים בודדים; וחלק רכשו נתח משמעותי יותר מהחוב (כמו אלרוב ישראל) - אבל כולן חושבות ששווה להשקיע באג"ח שלהן במחירן הנוכחי.
בראש רשימת הרוכשות ניצבות חברות הנדל"ן: אלוני חץ, מליבו אינווסט, פולאר בינלאומי, ישאל, גזית אינק, גזית-גלוב, נאנט נדל"ן, רילון, דמרי, אלרוב נדל"ן, בוני תיכון, אביב בנייה, מבני תעשייה, כלכלית ירושלים, פרשקובסקי, אספן בנייה, ב.יאיר, יורופורט, אוסיף מזרח אירופה, בסר אירופה, יולי הון, טאגור קפיטל, אדמה הולדינג, פרידנזון, אלרוב ישראל, סובריין נכסים, מידאס השקעות, עמוס הדר, שיכון דיירים, רבד ואשטרום נכסים. כולן רכשו את החוב שלהן במחיר נמוך השבוע.
והיו גם אחרות: לידר השקעות, יורוקום ג'י.אר.אי, טן חברה לדלק, אוסיף השקעות (תחת בעל השליטה החדש, שלמה אייזנברג, שאחרי עידן ארקדי גאידמק), חלל תקשורת, חממה סחר, אינספייר, ענני תקשורת (החברה שהדירקטוריון שלה הודיע אתמול כי הוא שוקל למחוק אותה מהמסחר), כור, החברה הבת מכתשים אגן, פולאר תקשורת, קבוצת כרמל, אפריקה תעשיות, רוזבאד, ברן, אולימפיה, טראס השקעות, קריסטל צריכה, מטיס קפיטל, קרן קציר, גילאון, דנאל כוח אדם, בינלאומי הנפקות, רקח, יורוטרייד נדל"ן, גינדי השקעות, ארקו החזקות, מיקרונט, סינרג'י כבלים, קליר, איי.אי.אס, ירושלים הנפקות (שכתבי ההתחייבות שלה נרכשו בידי בנק ירושלים), מדיפאואר, סאמיט, אמפא ליס, שניב, ישראלום, חלל תקשורת, אינספייר, אפסק ודנירקו.
היו שני בתי השקעות שגייסו חוב בבורסה - אי.בי.אי בית השקעות וכלל פיננסים. עם זאת, יש כמה חברות שלא ניתן למצוא ברשימת הרוכשים לעיל.
עסקת אלבר נדחתה
השופט יהודה זפט שלח לצדדים את פסק דינו בנוגע לעסקת אלבר, וקבע כי הוא דוחה את בקשת המחזיקים לצו מניעה נגד העסקה, וכי הוא מתיר לקבוצת אלעזרא לבצע עסקת בעלי עניין שבה תרכוש אלבר 38% ממניות הכשרה ביטוח.
זפט ציין בפסק דינו כי זכויות מחזיקי האג"ח נגזרים משטר הנאמנות שלהם, ולמעשה העסקה אינה מבטאת הפרה של שטר הנאמנות. לגבי פרשנות סעיפים, שלדעת מחזיקי האג"ח הראו כי אלעזרא אכן מפר את שטר הנאמנות, ציין זפט כי פרשנות זו מרחיבה מדי ואינה תואמת את כוונת הצדדים. לדבריו, פרשנות מרחיבה תיתן לבעלי האג"ח, שהם נושי החברה, אפשרות להתערב בכל החלטה עסקית שהם אינם מסכימים לה. פסגות, וייתכן שאף יתר מחזיקי האג"ח, יערערו על החלטת זפט לביהמ"ש העליון.
מדובר בבשורות טובות בעבור אלעזרא, שכן הכסף מעסקת אלבר אמור לשמש את קבוצת אלעזרא כדי לשלם את האג"ח של חברת הביטוח שמועד פירעונן הוא בסוף החודש. ואולם לנוכח כוונת מחזיקי האג"ח לפנות לבית המשפט העליון, עיכב זפט את ביצוע העסקה עד ל-29 בדצמבר. כך שבכל מקרה יצטרך אלעזרא למצוא פתרון לתשלום האג"ח של הכשרה ביטוח בסוף החודש. בימים האחרונים נפגשו נציגים מהקבוצה עם מחזיקי אג"ח של הכשרה ודנו עמם באפשרויות לפרישת החוב.
גמול נדל"ן - ליאון רקנאטי מחזק
"גמול נדל"ן היא ספינת הדגל של גמול השקעות. אני מאמין בחברה ובעתידה. נדאג לייצב גם את החברה האם גמול השקעות", כך אמר אתמול ליאון רקנטי, בעליה של גמול השקעות, באסיפת בעלי האג"ח של גמול נדל"ן. האסיפה עברה רוב הזמן בשקט יחסי, כשרק 30 ממחזיקי האג"ח נכחו בה. גמול נדל"ן עוסקת באיתור ורכישת קרקעות, ייזום בנייה למגורים ומכירה באיזור המרכז, בעיר ימים, בית חשמונאי, פתח תקוה ויהוד.
המנכ"לים המשותפים בחברה הם טל מיש ורד וארז בנדל. בזמן האסיפה ניסו ראשי החברות להרגיע את מחזיקי האג"ח באומרם כי מצבה של גמול השקעות הוא נטל על גמול נדל"ן, וככזה הוא פוגע במיתוגה של החברה ובבטוחות שלה. גמול השקעות הפסידה 180 מיליון שקל בתשעת החודשים הראשונים של השנה ולדו"חותיה הוצמדה אזהרת עסק חי.
עם הנפקת האג"ח שביצעה בשנה שעברה, התחייבה גמול נדל"ן כי יחס הלוואות הבעלים וההון העצמי של החברה יהיה 20%. כיום הוא 38%, לאחר שסך הנכסים שלה מסתכם ב-549 מיליון שקל. גמול נדל"ן צריכה להתחיל ולפרוע את ההלוואות החל ב-2010. ב-2009 אין לה פירעונות מהותיים למעט 7 מיליון שקל ריבית אג"ח ותשלום ריבית של 8 מיליון שקל על הפרויקט בפתח תקוה, כשהיא צפויה לקבל 25 מיליון שקל בגין מכירת משרדים. יתרת המזומנים שלה היא 15 מיליון שקל. לגמול יש אג"ח בסך 100 מיליון שקל ואשראי מבנקים בהיקף של 166 מיליון שקל.
בנק לאומי עצר החודש את פרויקט אם המושבות של החברה, שאמור היה לכלול 523 דירות, כמה ימים לאחר אזהרת עסק החי של החברה האם. הפרויקט עצמו עדיין לא התחיל. לשאלת אחד ממחזיקי האג"ח, אם יש סיכון לאחד מרוכשי הדירות מגמול, השיבו ראשי החברה כי אין סיכון כזה. הם ציינו כי גם אם היזם יפשוט רגל, אז הבנק והקבלן ימשיכו לנהל את הפרויקט או שימכרו אותו ליזם אחר.
ראשי החברה הוסיפו כי גם אם קיים חשש של רוכשי הדירות הוא בעיקר חשש פסיכולגי, בשל הקשר הקיים בין גמול השקעות לגמול נדל"ן, ובשל הפרסומים כי החברה האם בקשיים. האסיפה התפזרה ללא קבלת החלטות.
אפיק הירדן מנסה לשכנע
חברת אפיק הירדן הציגה אתמול לבעלי הא"גח שלה את ההבדלים בין הצעת החברה להסדר לבעלי האג"ח, לבין דרישתם להעמדה לפירעון מיידי של האג"ח. לפי אפיק הירדן, ההסדר שמציעה החברה כולל תשלום מיידי על חשבון ריבית שימומן בערבות בעלי השליטה, רציפות בניהול פיקוח וליווי בהשלמת פרויקט אביה השופט.
80 חברות שרשמו רווחי הון השבוע
מאת אתי אפללו, נתן שבע והילה רז
26.12.2008 / 7:03