הפאניקה משתלטת על מנהלי הון סיכון בישראל: סבורים ששליש מתעשיית הסטארט אפ הישראלית תימחק

מנהלי הון סיכון הישראלים פסימיים לגבי שנת 2009. יש אפילו כאלו מהם שסבורים שהמשבר הנוכחי ימחק שליש מתעשיית הסטארט אפים הישראלית. הווה אומר, אם יש בערך כ-3,000 חברות סטארט אפ בישראל, אז מעל לכ-1,000 מהן יסגרו בשנת 2009. בינתיים רק 5% ממנהלי קרנות הון סיכון הישראלים סבורים שכך יקרה, אבל זה מראה שהפסימיות והדכדוך שולטים בתעשיית הון סיכון הישראלית.



74% ממנהלי ההון סיכון צופים כי לפחות 10% מחברות הסטארט אפ מגובות ההון סיכון בישראל ייסגרו בשנה הקרובה. כמחצית ממנהלי ההון סיכון (48%) מעריכים כי 20%-10% מחברות הסטארט אפ שבהן השקיעו קרנות הון סיכון יסגרו ב-2009. עוד 21% צופים כי 30%-20% מהחברות יסגרו ו-21% סבורים כי 10%-5% מהחברות יסגרו. כל הנתונים הללו מתפרסמים היום (ג') מסקר ה-VC Indicator הרבעוני שערכה פירמת ראיית החשבון והייעוץ Deloitte בריטמן אלמגור זהר במהלך דצמבר בקרב אנשי קרנות הון סיכון.



לאור תחזית קשה זו, 87% ממנהלי ההון סיכון טוענים כי על הממשלה לתמוך בתעשיית ההיי-טק. רוב גורף של 72% סבורים כי התמיכה צריכה להיעשות באמצעות מגוון רחב של מענקי מחקר ופיתוח. 33% טענו שיש לתמוך ישירות בחברות בקשיים, ונוסף על אלו עלו פתרונות נוספים, כדוגמת מתן עירבונות להלוואות והרחבת קווי אשראי.



עוד עולה מהסקר כי 90% ממנהלי ההון סיכון מניחים כי היקפי המכירות של החברות בשנת 2009 יירדו לעומת 2008. 95% סבורים כי גיוס הון סיכון על ידי החברות יהיה משימה קשה (41%) עד קשה מאוד (54%). הקשיים שיחוו החברות לא יפסחו על העובדים: 67% ממנהלי ההון סיכון צופים גל פיטורים נוסף של לפחות 3,000 עובדים בשנה הקרובה. 48% צופים פיטורים של 3,000-5,000 עובדים, בעוד ש-21% צופים פיטורים של למעלה מ-5,000. רק 5% סבורים כי לא צפויים פיטורים מהותיים. 92% צופים ירידה בשכר עובדי ההיי טק ב-2009.



כפועל יוצא מעומק המשבר, הציפיות להחזרי השקעה ואקזיטים בשנה הקרובה פסימיות. 74% מהשותפים והמנהלים בקרנות ההון סיכון צופים כי נראה במהלך 2009 מכירות חיסול (Fire sales) של חברות פורטפוליו, כלומר, מכירה גם בתנאי הפסד. 87% צופים ירידה בשווי החברות אם וכאשר יגיעו לידי מימוש. רק 8% מאמינים כי שוק ההנפקות בנאסד"ק יתעורר ב-2009. 38% צופים כי השוק ייפתח בתחילת 2010 ושיעור זהה צופה כי הדבר יקרה לקראת סוף השנה. התחזיות לתחום המיזוגים והרכישות מעט אופטימיות יותר - 41% מאמינים ששוק זה יחזור לאיתנו במהלך 2009 ו-36% בתחילת 2010. התחזית הכוללת בדבר המצב הכלכלי נותרה עגומה בדומה לרבעון הקודם בו נערך הסקר. 68% ממנהלי ההון סיכון מאמינים שהמצב עוד יחמיר ו-15% מאמינים שהמצב יישאר ללא שינוי לעומת 81% ו- 15% (בהתאמה) ברבעון הקודם.



היקף ההשקעות בשלבים התחלתיים (Seed) גם הוא עתיד לרדת עם 54% מהמנהלים שמאמינים שנראה ירידה בתחום זה ו-25% שטוענים כי היקף ההשקעות בשלבים אלה ירד לחצי. 32% טענו כי במחצית השנה הקרובה השקעותיהם החדשות יתמקדו בחברות בוגרות מאוד (השקעות Mezzanine), השיעור הגבוה ביותר של השקעות בשלב זה בשלוש השנים האחרונות.



לדברי רו"ח אשר מכלוביץ', ראש מגזר ההיי-טק ב-Deloitte בריטמן אלמגור זהר, "ברור לכולנו ששנת 2009 עתידה להיות שנה לא קלה הן לחברות והן לקרנות הון הסיכון. אחת הדרכים לשפר את רמת החזר ההשקעה למשקיעים בקרנות (ROI) היא לבחון לעומק את מצב חברות הפורטפוליו ולקבל החלטות אמיצות באשר להמשך ההשקעה ואסטרטגיות ה-Exit האפשריות, ובמידת הצורך אף למכור טכנולוגיות של חברות בקשיים במחיר אשר יאפשר צמצום הפסדים".