בנק הפועלים: שוק האג"ח הממשלתי ימשיך לטפס ב-2009; ב-2010 צפויה צמיחה איטית שתעמוד על 2%

מי שקורא את הסקירה של היום על התחזית לשנת 2009 יכול להיכנס לדיכאון קל. הכלכלה הגלובלית תתייצב רק בשלהי 2009 ותעבור לפסים של צמיחה ב-2010. בישראל ניתן לצפות לצמיחה איטית גם ב-2010 שעתמוד על 2%", כותב הכלכלן הראשי של הבנק הפרופ' ליאו ליידרמן. עוד הוא כותב כי המשק יצמח ב-1% ואולי אף בשיעור יותר נמוך והתוצר לנפש יתכווץ ב-0.7%: "מוקדם עדיין להעריך את השלכותיו של מבצע עופרת יצוקה על המשק הישראלי, אך ברור הוא שלגורמי הסיכון הגלובליים נוספה עתה אי ודאות רבה בתחום הביטחוני".

ליידרמן מעריך כי בשנת 2009 האינפלציה תעמוד על 1% בעקבות השפעות המיתון וכן גם בשל צפי לירידה במחירי שכר הדירה. ליידרמן מעיר עוד כי הגרעון התקציבי יעמוד על 5% וריבית בנק ישראל תעמוד על סביבות 1.5%. "למי שמחפש השקעה במניות", מציין ליידרמן, "רמת הסיכון בהשקעה המנייתית עודנה גבוהה, ותיתכנה ירידות שערים נוספות בעיקר בהשפעת חו"ל. שלושה ענפים בלבד ייהנו משיפור בתוצאות ב-2009: פרמצבטיקה, אנרגיה ותקשורת".

לאחר העליות החדות ב-2008 צופה ליידרמן כי מגמת החזרה ל"נכסים בטוחים" תמשיך ותלווה את המשק גם בשנת 2009. "שוק איגרות החוב הממשלתיות ימשיך להניב תשואה חיובית בעודו משמש מקלט להשקעות בסיכון נמוך יחסית", כותב ליידרמן.

עוד כותבים שם כי קצב הצמיחה של הכלכלה הגלובלית צפוי להיוותר ברמה כמעט אפסית של כ-0.5% בשנת 2009 בעקבות המשבר החמור ביותר שפקד את העולם מאז משבר 1929. ירידת מחירי הסחורות מפחיתה את האינפלציה ברחבי העולם. בארה"ב תהיה אינפלציה שלילית של 0.4% כאשר הריבית בסוף שנת 2009 תיוותר על 0.25%. השווקים הפיננסיים במדינות המפותחות מגלמים ציפיות לאינפלציה שלילית בשנים הקרובות. הבנקים המרכזיים ימשיכו להפחית את הריבית ויעשו כל מאמץ כדי שהציפיות הדפלציוניות, שפועלות להחרפת המיתון, לא יתגשמו, מציינים בבנק.