בתי ההשקעות על מניית אלווריון לאחר הדו"חות: התאוששות תגיע רק במהלך 2002

אמש הציגה חברת אלווריון את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי. בהן, בהתאם לתחזיותיה המונמכות, דיווחה החברה על הכנסות של 27.8 מיליון דולר, ירידה של 30% ביחס לרבעון הקודם. כמו כן, החברה מדווחת על הפסד (פרופורמה) של 5.7 מיליון דולר למניה, המיתרגם להפסד של 10 סנט למניה. אולם החברה מדווחת על הוצאות חד פעמיות חריגות, כדוגמת מחיקות מלאי, של 34.5 מיליון דולר.

דו"חותיה הכספיים של אלווריון, יחד עם הערכותיה כי ההכנסות ברבעון הבא יסתכמו ב-30-25 מיליון דולר, מובילים היום את בתי ההשקעות המכסים את מניית החברה לעדכן את תחזיותיהם בהתאם. מהדו"חות של בתי ההשקעות, ניתן ללמוד כי התאוששות השוק בכלל, והחברה בפרט, צפויה להגיע רק במחצית השנייה של 2002.

גולדמן סאקס: השפעת תהליכי הייעול תורגש רק בתחילת 2002

בית ההשקעות גולדמן סאקס מציין את תחזיות החברה להכנסות של 28 מיליון דולר ולהפסד של 15 סנט למניה, ומסביר שההפסד בפועל של 10 סנט למניה הנו נמוך יותר, נוכח הפחתת הוצאות פיתוח ושיווק מצד החברה. כמו כן, מציין בית ההשקעות, כי שריפת המזומנים במהלך הרבעון הסתכמה ב-13 מיליון דולר.

במהלך הרבעון הודיעה אלווריון על תוכנית רכישה מחדש של מניותיה בשווי כולל של 10 מיליון דולר, וכן על פיטורים של 140 מעובדיה. בבית ההשקעות מעריכים שהשפעת תהליכים אלו תורגש במהלך הרבעון הראשון של 2002.

בבית ההשקעות מתייחסים לשווי המזומנים של אלווריון, העומד בסוף הרבעון השלישי על סכום של 201 מיליון דולר, או 3.7 דולרים למניה. הערכות החברה כי היא צפויה לשרוף מזומנים בשווי של 21 מיליון דולר ברבעון הרביעי ו-5 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2002, מובילים את בית ההשקעות להעריך כי בתחילת המחצית השנייה של 2002 יעמוד שווי המזומנים של אלווריון על 3.1 דולרים למניה.

בהתייחסם לטווח הארוך, מאמינים בגולדמן שמעמדה של אלווריון בשוק יתחזק נוכח המגוון הרחב של מוצריה, ולאור חולשת מתחרותיה בשוק.

בית ההשקעות אינו מפחית את תחזית ההפסד של החברה לרבעון הרביעי, אולם מפחית את תחזית ההכנסות ב-4.2% ומעמידן על 27.3 מיליון דולר. בהתייחסו ל-2002 מפחית בית ההשקעות את תחזית ההכנסות מ-121.8 ל-117 מיליון דולר, ומעלה את תחזית ההפסד למניה מ 26 סנט להפסד של 30 סנט למניה.

ב-HSBC מעריכים שהחברה תציג בקרוב חוזים חדשים ומותירים המלצת "קנייה"

ההערכות העתידיות של אלווריון מובילות את בית ההשקעות HSBC למסקנה כי תחזיותיהם למניית החברה היו נמוכות מדי, ועקב כך הם מעלים את תחזיותיהם בהתאם. בבית ההשקעות מעלים את תחזית ההכנסות של אלווריון לרבעון הרביעי ב-15% ל-26.6 מיליון דולר, ואת תחזית ההכנסות ל-2002 ב-70% לסכום של 125.7 מיליון דולר.

אולם, על אף העלאת תחזית ההכנסות ל-2002, מעלים בבית ההשקעות את תחזית ההפסד למניה בשנה זו מ-11 ל-16 סנט למניה. ב-HSBC מציינים כי החברה לא נתנה כל סימן המעיד על התאוששות קרובה של השוק, ובבית ההשקעות, לא נותר אלא להתייחס להודעתה האחרונה של החברה מתחילת החודש על קיצוצים של 20% בעלויות ובכוח אדם נוכח תנאי השוק, כאינדיקטור למצב השוק מצד החברה.

בית ההשקעות מותיר המלצת "קנייה" למניה, מתוך אמונה שהחברה תציג חוזים חדשים כבר בתקופה הקרובה ומתוך הערכות שהשוק יעריך מחדש את יכולת הקיום של שוק ה-BWA (גישה אלחוטית רחבת פס). ב-HSBC מותירים את מחיר היעד למניית החברה על 3.4 דולרים, הגבוה ב-25.5% ממחיר המניה בעת פרסום הדו"ח.

סלומון סמית ברני: השוק יתאושש בקרוב; משוכנעים ביכולת העמידה של אלווריון

בסלומון סמית ברני מציינים היום שהפסדה של אלווריון לרבעון השלישי הנו נמוך יותר מתחזיותיהם שעמדו על הפסד של 12 סנט למניה. בבית ההשקעות משוכנעים כי החברה הגיעה לרמת ההכנסות נוכח תנאי שוק קשים מאוד, שלהערכתם, אינם צפויים להשתנות בקרוב. אולם, בסלומון משוכנעים ביכולת עמידתה של אלווריון בתנאי השוק ובהתאוששות החברה עם שוך הסערה.

נוכח זאת ובעקבות הערכות החברה, מעדכן בית ההשקעות את תחזית ההכנסות לשנה הנוכחית, ומעמידה על סכום של 99.1 מיליון דולר. כמו כן מוריד בית ההשקעות את תחזית ההפסד למניה ב-2001 מהפסד של 33 סנט למניה להפסד של 30 סנט. בהתייחסו ל-2002 מעמיד בית ההשקעות את תחזית ההכנסות על סכום של 116.5 מיליון דולר ואת תחזית ההפסד למניה על סכום של 21 סנט.

בבית ההשקעות מותירים המלצת "קנייה" למניית החברה ומותירים את מחיר היעד למניה על סכום של 5 דולרים.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד