עסקת בוימלגרין-שיבולת על סף פיצוץ

>> מחנק האשראי בשווקים פוגע בתוכניות המימושים של שעיה בוימלגרין, שנועדו כדי לעמוד בהתחייבויותיו הרבים. חברות אזורים תיירות (75%) ובוימלגרין קפיטל (25%) דיווחו שלשום בלילה שלא התקיימו התנאים המתלים להשלמת עסקת מכירת 50% מאחזקותיהן בארבעה בתי מלון - שרתון מוריה תל אביב, שרתון פלאזה ירושלים, מוריה קלאסיק ים המלח ומוריה קלאסיק ירושלים - לקבוצת משקיעים אמריקאית בראשות עו"ד אמנון שיבולת תמורת 127 מיליון דולר. העסקה צפויה להתבטל לאחר שהקונים ביקשו הנחה ולא נענו לכך.

לא ברור אם החברות היו רושמות רווח בגין עסקה זו, שכן הדבר התלוי בשער החליפין של השקל מול הדולר. שכן החוב בגין המלונות הוא שקלי בעוד העסקה היא דולרית, כשבכל שער חליפין של 3.7 שקלים לדולר ומעלה אמור היה להניב לצדדים רווח.



מדובר בעסקה מורכבת ומתמשכת, שבראשונה נחתמה בסוף 2007, כשאיש העסקים האמריקאי לורנס גלר תיכנן לרכוש את 50% מהזכויות בשבעה בתי מלון (בנוסף לאלו שהוזכרו גם בשרתון סיטי טאוור ברמת גן וכן מרקורי תל אביב ובת ים) תמורת 196 מיליון דולר (בניכוי ההתחייבויות לבנקים). ואולם הצדדים לא הגיעו לעמק השווה והמגעים נמשכו מול קבוצת משקיעים שחברה אליו בראשות שיבולת. למרות כל זאת אזורים ובוימלגרין קפיטל מציינים שהצדדים עדיין מנהלים מגעים. ועדיין לא התקבלה החלטה סופית.



בנוסף, דיווחו אזורים תיירות (75%) ובוימלגרין קפיטל (25%) על הארכת מועד העסקה למכירת מלוא זכויותיהם במלון שרתון מוריה אילת לחברת אורון אחזקות מלונאות ותיירות (שבשליטת אשר גבאי, מבעלי רשת המלונות אסטרל) למחר. זאת תמורת 141.5 מיליון שקל.



בוימלגרין ניהל גם באחרונה מגעים עם איציק טולדנו למכירת חלקה של אזורים (33%) בשרתון סיטי טאואר ברמת גן לפי שווי של 150 מיליון שקל, אך העסקה לא הבשילה להסכם מחייב.



לפני כחודש חתמה אזורים תיירות, יחד עם שותפות נוספות, על חוזה למכירת מלון מוריה סיטי טאואר לטולדנו ב-150 מיליון שקל. חלקה של אזורים תיירות מהסכום הכולל יהיה 50 מיליון שקל.



בוימלגרין רכש מסוף 2006 ועד תחילת 2007 13 בתי מלון מרשת שרתון מוריה ואקור בישראל מקבוצת אי.די.בי, בנק הפועלים ורשת מלונות סטארווד ב-86 מיליון דולר. ביטול העסקות האלו הוא חדשות רעות לבוימלגרין קפיטל, החברה האם של אזורים, המצויה בקשיים תזרימיים קשים, ושסמכה על תקבולים בסך 100 מיליון שקל בגין מכירת המלונות, שיסייעו לה להיחלץ מהמצב שאליו נקלעה.



בוימלגרין קפיטל רשמה בינואר-ספטמבר 2008 הפסד נקי של 129.3 מיליון שקל, לעומת הפסד של 59.6 מיליון שקל בתקופה המקבילה. מניית בוימלגרין קפיטל ירדה ב-87% בשנה האחרונה. החברה נסחרת לפי שווי שוק של 44.4 מיליון שקל בלבד. האג"ח מסדרות א' ו-ג' של החברה נסחרות בתשואות זבל של 529% ו-161% בהתאמה.



רואי החשבון של בוימלגרין קפיטל ציינו כי "האי ודאות באשר להתממשות התחזיות מעוררת ספקות משמעותיים באשר להמשך קיומה של החברה כעסק חי בעתיד הנראה לעין". בוימלגרין קפיטל צפתה שב-2009 תקבל הלוואות מהבעלים בסך 37 מיליון שקל, 60 מיליון שקל בגין מכירת מתחם אסותא ו-100 מיליון שקל בגין מכירת חלק מהמלונות. החברה מעריכה שסכומים אלה יספיקו לה כדי לפרוע את ההתחייבויות לבנקים ולבעלי החוב בהיקף של 193.2 מיליון שקל.



עם זאת, צופה החברה קשיים גדולים ב-2010, שבה מלבד הלוואות בסך 18 מיליון שקל מבוימלגרין ודיווידנד בסך 38 מיליון שקל מאזורים, היא אינה רואה מקורות תזרימיים נוספים שיסייעו לה לפרוע את ההתחייבויות לבנקים ולבעלי האג"ח בהיקף של 197.3 מיליון שקל. בעקבות כך צופה החברה שתסיים את 2010 בגירעון של 133 מיליון שקל בהון עצמי.