>> המסחר באופציות מראה כי הסוחרים בשוק זה מהמרים כי התנודתיות במדד 500 S&P תשכך בקצב המהיר ביותר מאז סופו של משבר 87'. זהו סימן מובהק לציפייה להמשך עליות בשוק המניות.
הציפיות לנפילות בשוק מלוות בציפיות לגידול בתנודתיות. סוחרי מניות יכולים לרכוש אופציות המבטחות אותן כנגד תנודתיות כזו. ואולם, ירידה במחירי האופציות מאותתת כי הסוחרים מצפים לירידה בתנודתיות - סימן מובהק לשוק פרי ולהתאוששות באמון המשקיעים.
מדד 500 S&P עלה ב-16% מאז שרשם שפל של 11 שנים ב-20 בנובמבר. העלייה החלה לאחר שהנשיא הנבחר של ארה"ב, ברק אובמה, הבטיח להוציא טריליון דולר כדי לאושש את הכלכלה האמריקאית. המדד רשם ב-2008 את הביצועים הגרועים ביותר מאז ימי השפל הגדול של המאה הקודמת, בעקבות מחנק האשראי העולמי.
התנודתיות במדד זינקה בעקבות קריסת ליהמן ברדרס בספטמבר. מאז יוני 2008, התנודתיות התלת-חודשית של המדד זינקה פי ארבעה. עם זאת, יכולתם של מדדי התנודתיות לחזות את התנהגות השווקים כשלה בשנה האחרונה. המדד לא הצליח לחזות את השפל במחירי המניות באוקטובר, החודש הקשה ביותר בשנה שעברה. לפי הערכות גרמה לכך תנודתיות עזה מהרגיל.
המסחר באופציות על תנודתיות מראה: המשקיעים מצפים לעלייה חדה במדד 500 S השנה
בלומברג
14.1.2009 / 7:07