האנליסטים של יאהו: למנכ"לית החדשה אין את הכישורים המתאימים

קרול בארץ, מחליפתו של ג'רי יאנג, שנאלץ להתפטר בנובמבר האחרון מתפקידו כמנכ"ל יאהו, בעקבות הפסדי עתק שרשמה ענקית האינטרנט ב-2008, מונתה לאחר חודשיים של חיפושים. בארץ מביאה עמה ניסיון ארוך שנים בתעשיית הטכנולוגיה ונחשבת למנהלת קשוחה וישירה. אבל מבחינת המשקיעים, לבארץ חסרים שני כישורים להם ציפו מהמנכ"ל הבא של יאהו: ניסיון במיזוגים ורכישות והיכרות עם תחום האינטרנט.



בראץ, בת 60, מתהדרת ברקורד של צמיחה בהכנסות ב-14 השנים (2006-1992) של כהונתה כמנכ"ל חברת התוכנה אוטודסק, במהלכן גדלו הכנסותיה של אוטודסק מ-285 מיליון דולר ל-1.5 מיליארד דולר. בארץ גם גיוונה מאוד את פעילותה של החברה. בארץ בנתה את החברה באמצעות רכישת עסקים קטנים ובינוניים, לרבות השתלטות של 444 מיליון דולר על דיסקריט לוג'יק ב-1999.



אך בארץ אינה ידועה כמבצעת עסקות גדולות, ומשקיעי יאהו התייחסו בספקנות למינויה – מניות יאהו נחלשו ב-3% במהלך יום המסחר בוול סטריט אמש. כעת מתחזות מניות יאהו ב-1.3% לפני פתיחת המסחר בוול סטריט.



"אנשים מכבדים אותה. היא ישירה וממוקדת, אבל לא אכזרית", אמר האנליסט ריצ'ארד דיוויס מנידהאם אנד קומפני, שסיקר את אוטודסק כשבארץ עמדה בראשה. "היא נראית לי יותר בונה מאשר מנהלת משא ומתן על רכישות ומכירות. אני בטוח שהרבה אנשים רצו לקנות את אוטודסק במהלך השנים".



אנליסטים משבחים את בארץ על היותה מנהלת חרוצה, מוכשרת ומסורה, אבל מוסיפים שללא שום ניסיון במגזר האינטרנט, היא תתקשה לבצע מהפכה ביאהו, הממוקמת הרחק מאחורי גוגל בשוק הפרסום במנועי חיפוש.



עם כניסתה הקרובה של בארץ לתפקיד, יופעלו עליה לחצים מיידיים של המשקיעים – שהתאכזבו קשות לנוכח הצלילה בערך מניותיהם בשנה החולפת – לפתוח מחדש את המשא ומתן עם מיקרוסופט על מכירתה של יאהו לענקית התוכנה, שעד כה מסרבת להגיש מחדש את הצעת הרכש שלה בסך 47.5 מיליארד דולר.



בארץ עצמה קיבלה בברכה את האתגר בשיחת הוועידה הראשונה שלה, בה אמרה כי לא הייתה מסכימה לקבל את המינוי אלמלא חשבה כי תפנית ביאהו אינה ניתנת להשגה. "אני רואה את החברה הזו כחברה עם נכסים אדירים הזקוקה לקצת ניהול, ואני אוהבת להוביל, אוהבת לנהל, אוהבת לקבל החלטות", אמרה.



האנליסטים חלוקים ביניהם באשר לעמדתה של בארץ בכל הקשור לחידוש המשא ומתן עם מיקרוסופט, והיא עצמה טרם הביעה דעה בנושא. מקצת האנליסטים אומרים שמיקרוסופט עשויה לפרש את המינוי החדש כהזדמנות להגיש ליאהו הצעת רכש חדשה. "יאהו הייתה זקוקה למנכ"ל שיראה בעין יפה עסקה עם מיקרוסופט", אמר אחד.



אחרים תוהים האם המינוי היה בבחינת איתות לשוק שיאהו רוצה מנכ"ל שיכול להתמקד באסטרטגיית הצמיחה של החברה, ולא במכירתה. "הבחירה בבארץ היא בגדר הכרזה של יאהו ש'אנחנו לא עומדים למכירה'", אמר ניל סימס, מנהל בחברה לחיפוש ויישום בכירים. "אין לה את פרופיל מבצע העסקות שהיית מצפה מיאהו למנות אם הכוונה הגלויה שלהם הייתה להימכר".



מבקרים אחרים טוענים שהיעדר ניסיונה של בארץ במגזר האינטרנט יהווה מכשול לביצוע שינויים מהפכניים ביאהו. בארץ עצמה חלקה על כך: "לא הכרתי CAD (עיצוב בסיוע מחשב) כאשר הצטרפתי לאוטודסק או חומרה כאר הצטרפתי לסאן", אמרה. "אני אדם טכנולוגי, אדם מונע שוק, אני אוהבת לקוחות. אז נראה לי שהמוח שלי יכול ללמוד את הדרוש על מנת להבין מדיה. אבל אני חושדת שיש לי מעט כוח מוח כדי ללמוד מה שדרוש כדי להבין מדיה".