וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

מעלות חותכת את הדירוג של צור שמיר ב-7 דרגות מ-A ל-BB

אתי אפללו

14.1.2009 / 18:00

הסיבות להורדה קשיי נזילות וחשש ממשי מאי יכולתה לעמוד בטווח הקצר בסילוק חוב של 132 מליון שקל



חברת הדירוג מעלות חותכת את הדירוג של האג"ח של חברת האחזקות צור שמיר בבעלות משפחת שניידמן מ-A ל -BB, כלומר הורדה של 7 דרגות. הורדת הדירוג נובעת מקשיי נזילות אליהם נקלעה צור שמיר ומחשש ממשי מאי יכולתה לעמוד בטווח הקצר בסילוק חלויות של 132 מליון שקל (קרן וריבית) בחודשים אפריל עד יולי 2009, כאשר קופת המזומנים של החברה ריקה והיקף פוטנציאל הדיווידנדים ודמי הניהול המועברים לחברה מזעריים לעומת הצרכים המידיים של החברה. להערכתנו, לצורך שירות החוב בחברת האחזקות על הקבוצה לממש בהקדם אחד או יותר מנכסיה, כאשר מימוש הנכסים הוא אתגרי בימים אלו.



מעלות מציינת כי החברה מפרה התנייה פיננסית בנקאית שקיימת בגין חובה ה ON CALL (אשראי בטווח קצר) שעומד על 124 מליון שקל. והפרת התנייה היא שיקול מרכזי בהורדת הדירוג. מעלות מציינת כי מכיוון שהדיוידנדים מאדגר- חברת הנדלן המניב של קבוצת צור שמיר, צפויים להיות צנועים בשנתיים הקרובות, ולהערכתה ביטוח ישיר - חברת הביטוח של הקבוצה - לא צפויה לחלק דיוידנדים מפעליות שוטפת בשנתיים הקרובות, צור שמיר תלויה לחלוטין בהצלחתה לממש נכסים בטווח הקצר. "הנהלת החברה ובעליה פועלים נמרצות למכירת נכסים שיניבו לצור שמיר מזומנים" מציינת מעלות. בנוסף לקשיי הנזילות מציינת מעלות גם את ההרעה בסיכון הפיננסי של חברת ביטוח ישיר והתדרדרות מסויימת בסיכון הפיננסי של אדגר.



ביחס לביטוח ישיר מציינים במעלות כי חברות הבנות של ביטוח ישיר גם כן לא יניבו דיוידנדים במשך כשנתיים. בנוסף מציינים את החוב הגדול של חברת הבת של ביטוח ישיר- ישיר אי.די.אי (225 מליון שקל) וההפסדים שהיא מדווחת בארבעת הרבעונים האחרונים, את ההפסדים מישיר בית השקעות ואת העובדה שפעילות החברה בחול עדיין לא מיצרת תזרימי מזומנים חיוביים. בקשר לאדגר, שהיא הזרוע האיתנה של הקבוצה להערכת מעלות- גם כן חלה הרעה ביחסי כיסוי החוב והריבית, וחל גידול במינוף הפיננסי. מנגד- לאדגר תיק מניב תזרים יציב לאורך זמן, שמרבית הנכסים ממוקמים באיזורי ביקוש ומושכרים לשוכרים איכותיים. תחזית הדירוג של מעלות נותרה שלילית והיא מציינת כי במידה והחברה לא תצליח לעמוד בתוכניותיה תוך שבועות בודדים הדבר יפגע מאוד בסיכוי שלה לעמוד בחלויות החוב הקרובות, ומעלות תפעל להמשיך ולהוריד את הדירוג. בשלב זה מציינים במעלות כי אין להם יכולת לאמוד את סיכויי הצלחת תוכניות המימוש של החברה

טרם התפרסמו תגובות

top-form-right-icon

בשליחת התגובה אני מסכים לתנאי השימוש

    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully