הג'וב הכי חם בשוק: מנהל קרן מנוף

הרבה שמות ומועמדים נזרקו לחלל האוויר בשבועות האחרונים כמי שמעוניינים לגשת למכרז קרנות המנוף. על פי הערכות, עד כה רכשו 15 גופים את חוברות המכרז.



במצב העניינים הנוכחי בענף הפיננסים לא קיימות הצעות רבות לניהול השקעות, ורבים וטובים מפעילי השוק לדורותיו הפנויים בימים אלו לעבוד רואים עצמם מועמדים ראויים.
המבחן הגדול של קרנות ההשקעה יהיה טמון בבחירה שלהן בין החברות שבחוב שלהן הן ישקיעו. קרנות אלו יצטרכו לבחור בין בעלי השליטה בחברות הציבוריות השונות ולהכריע למי הן מספקות זריקת עידוד ברכישת החוב שלו.



ואולם בחינת שמות המועמדים מעלה כי אם המדינה תשים לעצמה יעד, ולפיו המועמדים לא יהיו בניגודי עניינים או במצב של נגיעה למי מהחברות מהציבוריות - היא תתקשה למצוא מועמד ראוי.







בין המועמדים נמצאים רואי חשבון ומעריכי שווי (יצחק סוארי); יזמים (צבי יוכמן); מנהלי קרנות השקעה פרטיות (KCPS); יוצאי משרד האוצר (אייל גבאי, שמואל סלבין, בועז דוד); פעילים בתחום החיתום לשעבר, ששיווקו בעצמם אג"ח בשוק (קותי גביש); מנפיקי אג"ח מובנות (רמי ירדן); נאמני אג"ח של חברות ציבוריות; פעילים לשעבר בשוק החיתום; מנהלי השקעות, שמצאו עצמם ללא עבודה בתקופה האחרונה (עזרא עטר וירון פיטארו, יוצאי פריזמה, גבי רביד ודני זיבליגר, שניהלו בעבר את פסגות, ואהרון ציטרין, שניהל את קרן הפנסיה של עובדי חברת חשמל); וכן בכירים לשעבר מעולם הבנקאות (כמו יעקב אלינב וראובן צבג).



במסגרת השלב הראשון הקבוצות יידרשו להציג את עצמן, את האנשים המנהלים ואת הניסיון שלהם בניהול כספים. בנוסף, הם יצטרכו להראות מבחני כוונות מגופים מוסדיים שהסכימו להשקיע כ-400 מיליון שקל.



המדינה תשקיע כנראה עד כ-5 מיליארד שקל בקרנות, והציפייה היא שהגופים שיזכו במכרז ישקיעו סכום כפול. הקרנות יציעו למשקיעים תשואה ריאלית מובטחת של 4% (במגבלות מסוימות).



האוצר פירסם אתמול מסמך הבהרות למכרז, שממנו עולה כי המועד להגשת הצעות למיון מוקדם לניהול קרן המנוף נדחה ל-1 בפברואר. בנוסף, העלה משרד האוצר את דמי הניהול של מנהל הקרן ל-1% (מ-0.8% במקור), וכן את ההשתתפות שלו ברווחי הקרן אם תשיג תשואה של יותר מ-8% על 20% ולא על 15%. הקרן גם תישא בהוצאות, כמו כל קרנות ההשקעה הפרטיות. לדוגמה, הוצאות רו"ח, ביטוח אחריות מקצועית, הוצאות עורכי דין. ואולם היא לא תישא בהוצאות של מנהל הקרן, כגון שכירות ושכר עובדי הקרן.



עוד מבהיר משרד האוצר במסמך, כי משקיעים יוכלו להתחייב להשקיע בכמה קרנות, ואף להשקיע בהן בפועל, אבל משקיע מוסדי לא יוכל להצטרף לקבוצה אם לא היה חלק מקבוצת המשקיעים המוסדיים המקורית שניגשה למכרז.



האוצר מבהיר כי לא תותר השקעה של הקרנות בחברות שעדיין לא הנפיקו אג"ח או לוו מגופים מוסדיים. אם משקיע אינו עומד בהתחייבויותיו להשקעה, לדוגמה בשל פדיונות, יחול לגביו מנגנון פיצוי שיוסכם בהסכם השותפות.



ההשקעה מסווגת כהשקעה לא סחירה, כמו בכל קרן השקעה פרטית אחרת. האוצר מבהיר שהקרן תציג למשקיעים דו"חות רבעוניים ושנתיים.