>> "לא הבנתי את העליות של התקופה האחרונה ואת האופטימיות" - כך אמר בסוף השבוע ל-TheMarker בנקאי ישראלי בכיר. "הבעיה הגדולה שעמה מתמודדת ארה"ב היא שלא מצליחים ליישם את התוכניות להצלת המערכת הפיננסית, ולמעט הזרמת ההון לא קורה דבר".
לדבריו, "התוכנית האמריקאית הבטיחה עד כה 2 טריליון דולר אבל זה ערך מהוון, שלא ברור על פני כמה זמן ייפרס. בנוסף, חלים שינויים עם הזמן. כך למשל, בבר סטרנס הבטיחו ערבות של 35 מיליארד דולר, אבל בסוף לא הוציאו שקל, ולעומת זאת בבנק אוף אמריקה, שקנה את מריל לינץ', התברר עכשיו שצריך להזרים 15 מיליארד דולר מיידית, מכיוון שהבור של מריל לינץ היה גדול מהבור של ליהמן ברדרס.
"בפועל, כ-800-900 מיליארד דולר מופקדים כיום בבנק הפדרלי על ידי בנקים זרים ומקומיים. לפני המשבר היו מופקדים שם רק כ-40 מיליארד דולר. הממשל שופך כסף החוצה אבל בפועל אין אשראי במערכת".
לדברי הבכיר, "זוהי הדילמה הגדולה שעומדת כעת בפני קובעי המדיניות בעולם - איך לייצר מנגנון שישחרר אשראי. מערכת שלא נותנת אשראי היא מערכת לא מיוצבת. אתה מזרים הון לבנק שיעשה עוד מחיקות, אבל אתה צריך לגרום לכך שהאשראי יתחדש.
"אחת הדרכים שמדברים עליהן עכשיו היא להלאים את הנכסים ולהוציא את הסיכון מהבנקים. לפי דרך אחרת, השלטון האמריקאי יעניק אשראי ישירות לחברות - כלומר יקבל על עצמו חלק מסיכון האשראי של המיתון. בעולם מבינים עכשיו מה שבישראל עוד לא מבינים - שהמדינה צריכה לקחת את הסיכון ולא המערכת הפיננסית. בלי שהממשל האמריקאי ייקח את הסיכון על עצמו, לא תימצא הדרך החוצה. צריך לזנוח את מנגנוני השוק".
לפי דו"חות הרבעון השלישי של 2008, החשיפה המאזנית של חמשת הבנקים הגדולים למוסדות פיננסיים זרים היא כ-110 מיליארד שקל. להערכת הבנקאי, חשיפת הבנקים לחו"ל לא השתנתה באופן מהותי בשבועות האחרונים. חשיפת הבנקים לחו"ל היא פונקציה של מספר פיקדונות המט"ח בישראל - וזו לא השתנתה.
עם זאת, הסיכון של החשיפה קטן יותר כי בנקים בחו"ל הולאמו. זה ניכר במסחר ב-CDS (עסקות ביטוח מפני חדלות פירעון של חוב). מחירי ה-CDS לא רק שלא יורדים, הם אף עולים מעט.
בנקאי ישראלי: "האמריקאים שופכים כסף, אבל לא מצליחים לפתור את בעיית האשראי"
שרון שפורר
18.1.2009 / 7:07