לאומי: הירידה במדד המחירים תומכת בהמשך היחלשות השקל

הירידה במדד המחירים לצרכן תומכת בהמשך הפחתת הריבית המקומית, ובהתחזקות הדולר מול השקל, כך מעריכים היום כלכלני בנק לאומי בסקירה שמפרסם הבנק.



הדולר התחזק השבוע מול רוב המטבעות העיקריים בשוק המט"ח הבינלאומי, למעט מול המטבע היפאני, שהתחזק על רקע צמצום המסחר בריביות.



בבנק לאומי מעריכים כי, התחזקות הדולר בעולם השבוע נבעה מהציפיות להפחתת ריבית בגוש היורו בסוף השבוע. צפיות אלו התממשו לבסוף כשהבנק המרכזי האירופאי החליט להפחית את הריבית בגוש בשיעור של 0.5%.



התחזקותו של הדולר השבוע בולטת לנוכח נתוני מאקרו שליליים בשוק האמריקאי, כשביניהם נתוני דו"ח התעסוקה ונתוני המכירות הקמעונאיות שהפתיעו לרעה. לדברי כלכלני בנק לאומי "נתונים שליליים אלה מחדדים עוד יותר את ההאטה העולמית, אך בניגוד לשוק האמריקאי בו מוצה פוטנציאל הפחתת הריבית, ברוב השווקים האחרים פוטנציאל זה טרם מוצה. הבדל זה בין ארה"ב לשווקים האחרים ביכולת להפעיל מדיניות מוניטארית מרחיבה, ממשיך לסייע למטבע האמריקאי".



גם הירידות שנרשמו השבוע בשווקי ההון בעולם תמכו בשטר הירוק, שכן בעת עלייה במפלס החששות נוטים המשקיעים להתבצר בנכסים חסרי סיכון ובראשם איגרות החוב הממשלתיות האמריקאיות, מה שתרם לעוצמתו של הדולר.



בבנק לאומי מעריכים כי, סיום פוטנציאל הפחתת הריבית במשק האמריקאי יחזק את הדולר. כמו כן, המשך חוסר הוודאות הכלכלית בעולם וחוסר התיאבון לסיכון הנגזר מכך, ימשיכו לתמוך במטבע האמריקאי. בנוסף, הפחתה אפשרית בריבית המקומית תכרסם בעוצמתו של השקל.



היורו



היורו סבל השבוע מהתגברות הציפיות להפחתת ריבית נוספת בגוש היורו שאכן התרחשה. עם קיצוץ של 0.5%, לרמה של 2% בלבד. זאת, לאחר שמחודש יולי אשתקד הופחתה הריבית בגוש היורו בשיעור מצטבר של 1.75%. שיעור הריבית בגשו היורו עדיין גבוה ביחס לריבית הדולר, שנמצאת ברמה אפסית.



היורו סבל השבוע גם מסוכנות דירוג האשראי הבינלאומית סטנדרד אנד פורס, שהזהירה כי דירוג האשראי של ספרד, אירלנד ופורטוגל עלול לרדת, והורידה את הדירוג של יוון. זאת, בשילוב פרסום אומדן ראשוני על התכווצות כלכלת גרמניה ברבעון הרביעי אשתקד, הגבירו את החששות לגבי כלכלת האיחוד.



נתוני התעסוקה האחרונים שפורסמו בארה"ב העידו כי גם שם טרם הגיעו לתחתית. כמות המועסקים הלא חקלאיים ירדה בחודש דצמבר בהיקף של 524 אלף איש, לאחר ירידה בהיקף של 584 אלף מועסקים בחודש קודם. בארבעה החודשים האחרונים של שנת 2008, 1.9 מיליון איש איבדו את מקום עבודתם.



בעקבות זאת שיעור האבטלה עלה לרמה של 7.2%, הגבוהה ביותר מחודש ינואר 1993. בנוסף, היקף המכירות הקמעוניות צנח בדצמבר ב- 2.7%, שיעור גבוה מהציפיות. בשנת 2008 כולה המכירות התכווצו בשיעור של 0.1%.