שלמה מעוז מאקסלנס: צפי האינפלציה לשנה הקרובה 1.6% עם ירידה של 0.52% במדד ינואר; הריבית תגיע תוך 3 מפגשים ל-1%

צפי האינפלציה של ל-12 החודשים הקרובים על בסיס חודש דצמבר עומד על 1.6%, כך מעריך היום שלמה מעוז כלכלן אקסלנס נשואה. בתחום המחירים צופה מעוז ירידה של 0.52% בינואר ועלייה של 0.16% בפברואר.



ברמה המונטארית מעריך מעוז כי הריבית תרד בשיעור של 0.25% בשלושת החודשים הקרובים עד לרמה של 1%. למשקיעים ממליץ מעוז על השחר עם מח"מ של 3-4 שנים להשקעה לטווח של שלושה ארבעה שבועות בלבד. למשקיעים בפקדונות או דמויי פקדונות במט"ח ממליץ מעוז על אופק השקעה לטווח של חצי שנה קדימה.



באג"ח אירופאי, כולל בריטי, לטווח בינוני וארוך עומד אופק ההשקעה על פי מעוז על כארבעה חודשים. נייר ערך מומלץ נוסף הוא גילון עם תשואה עודפת של 44 נקודות בסיס. עם זאת אג"ח של מתעוררות כגון ברזיל, הונגריה, מכסיקו וטורקיה ממליץ מעוז להשאיר למומחים בלבד.



מדד המחירים לצרכן ירד בחודש דצמבר ב-0.1% לאחר שב-12 החודשים האחרונים עלה המדד ב-3.8%. עיקר הירידה במדד נבעה מירידה במחירי הנפט, ללא סעיף האנרגיה עלה מדד המחירים לצרכן בחודש דצמבר ב-0.3% בהמשך לעליה של 0.2% בחודש נובמבר. סעיף הירקות והפירות ירד בחודש דצמבר ב-8.2%, מעבר לירידה העונתית בשל מזג האויר הנאה והקייצי באמצע החורף מה שמשך המדד כלפי מטה. ללא ירקות ופירות עלה המדד ב-0.2% בהמשך לירידה של 0.4% בנובמבר.



להערכת מעוז, ההתפתחויות צפויות בתחום המחירים לחודש ינואר 2009 המגלמות כרגע הערכה של מינוס 0.52%. מדד המחירים בינואר יושפע, לדברי מעוז, מירידה במחירי הנפט, ירידות בשכר הדירה, עלייה בתעריפי התחבורה הציבורית ועלייה במחירי הסחורות לצד יציבות בתעריפי החשמל.



הירידה במחירי הנפט בינואר מגולמת בירידה של 5% במחיר הבנזין בתחילת החודש והסולר לתחבורה מוזל ב-21.4%. גם מחירי הנפט להסקה ביתית והגז ירדו בכ-6%-8%.



תחום נוסף בו צפויות להירשם ירידות הוא בשכר הדירה. לדברי מעוז "ירידה צפויה בשכ"ד על רקע העליה באבטלה, יציבות השקל, עונתיות וירידה בשכר הדירה בערים הגדולות, חיפה ותל אביב".



עם זאת צופה מעוז יציבות בתעריפי החשמל. לדברי מעוז "מחיר המזוט ירד בתחילת דצמבר ב-32.2% ושב וירד ב-24% בתחילת חודש ינואר. אך בשל ההכרה שנתנה הרשות לחשמל לעלויות הפיתוח של תוכנית החירום של חברת החשמל בסכום של 2 מיליארד שקל שימומנו מתעריפי החשמל החל מינואר במשך שנתיים, התעריפים בפברואר יישארו ללא שינוי".



גורמים נוספים שמציין מעוז למחירי ינואר הם: עלייה של 2.9% בתעריפי התחבורה הציבורית, עלייה של 4.75% בתעריפי הארנונה, ועלייה אפשרית במחירי המים על רקע העלאה במחיר לרשויות ב-1% באמצע דצמבר 2008 עם אפשרות שההעלאה תכנס לתוקף בפברואר.



כמו כן ישפיעו על המדד בינואר מחירי הסחורות שנמצאים כרגע במגמת עלייה. מאז תחילת דצמבר עלו מחירי הסויה ב-15%, מחירי החיטה, מחיר התירס והקקאו עלו בכ-7% ומחיר הסוכר והחיטה עלו ב-3%.



פברואר



התפתחויות צפויות בתחום המחירים לחודש פברואר 2009 במסגר תההערכה הנוכחית באקסלנס של פלוס 0.16% תושפע מעלייה במחירי הנפט יציבות במחירי הסחורות וירידה במחירי ההלבשה.



לדברי מעוז "מחירי הבנזין עלולים לעלות בתחילת חודש פברואר ב-6%-7% ומחירי הגז ב-10% ומחירי הנפט להסקה ב-8% על פי רמות המחירים בשווקים בסוף השבוע". במחירי הסחורות צופה מעוז יציבות. מאז תחילת השנה עלו מחירי הסויה, הקפה והסוכר בכ-4% בעוד מחיר החיטה ירד ב-5% ומחיר הקקאו ירד ב-8%.



עם זאת מעריכים באקסלנס כי צפויה ירידה במחירי ההלבשה בשיעור של כ-8% על רקע מכירות סוף העונה וחשש של הסוחרים להישאר עם מלאי גדול עת המשק נכנס להאטה כלכלית.