הרפורמה בפיקוח על האג"ח: החברות יחוייבו לפרסם שורה של נתונים ע"מ להגביר שקיפותן של האיגרות

חברות יחוייבו לפרסם שורה של נתונים מרוכזים ועדכניים על איגרות החוב שלהן על מנת להגביר את השקיפות שלהן.כך עולה מתקנות ני"ע שאושרו בצהריים על ידי ועדת הכספים. בין הנתונים: שעבודים על נכסים, הערכת שווי, תזרים מזומנים חזוי וטבלה של מרוכזת של כל הנתונים הפיננסים.

יו"ר הרשות לני"ע, פרופ' זוהר גושן, שהגיש את התקנות אמר כי "התקנות הופכות את שוק האג"ח לשקוף מאי פעם. מחזיקי האג"ח יוכלו עתה לקבל החלטה טובה יותר באשר להשקעה במכשיר הפיננסי החשוב הזה, שהוא קריטי במיוחד בתקופת משבר". גושן הציע לשקול בחקיקה קביעת תנאי מינימום להנפקת אג"ח.

לוועדה הוסבר כי עד כה אין בחוק ובתקנות דרישות גילוי מספקות למתן מידע חיוני למשקיעים באג"ח של החברה המנפיקה. החברה המנפיקה אף אינה נדרשת לפרט בדו"חות הכספיים שלה נתונים עדכניים לגבי סדרת האג"ח שהנפיקה. כמו כן, אין חובת דיווח בדו"חות השנתיים והתקופתיים על פעולות שונות שביצעו החברה או הנאמן בקשר עם איגרות החוב, וחובת הדיווח בגין פעולות אלה נגזרת מחובתה הכללית של החברה לדווח על כל פרט חשוב למשקיע סביר.

גושן הוסיף כי בשל המשבר העולמי, שהוא בעל השפעה רבה על יכולת החברות לעמוד בהתחייבויותיהן, נוצרה חשיבות רבה להגברת השקיפות לטובת מחזיקי איגרות החוב מקרב הציבור. לדבריו, מדובר בהרחבה ייחודית להרחבת הגילוי בעניינים החשובים להערכת סיכון החוב, ביחס להסדרת הנושא בעולם.

לפי התקנות: מעתה והלאה תפרסם החברה המנפיקה טבלה שתרכז את נתוני כל סדרות האג"ח שהנפיקה, כולל מועדי הפירעון, שיעורי הריבית, זכויות ההמרה, השווי ההוגן של ההתחייבויות, יחס ההמרה, פרטים בדבר הנאמן ועוד.

כמו כן, על החברה להודיע שעמדה במהלך תקופת הדו"ח בהתחייבויות ובתנאים שאותם הבטיחה למחזיקי האג"ח, כולל רישום השעבודים לטובת המחזיקים. כמו כן, יינתן דיווח אם במהלך התקופה הרלוונטית התרחשו אירועים שהיוו עילה להעמדה לפירעון מיידי, רמת החשיפה של החברה בעקבות אירועים כאלה, הפעולות שביצע הנאמן כדי להתמודד עם הסיכון לאי החזרת האג"ח ועוד.

בנוסף, יהיה על החברות המנפיקות אג"ח לפרסם פרטים על הנכסים ששועבדו לטובת המחזיקים ולגלות למחזיקים אודות הערכות שווי שקיימות בחברה. כמו כן, אושרו תקנות המעגנות פרסום תזרים מזומנים חזוי של חברה המנפיקה אג"ח. התקנות קובעות חובת צירוף דו"ח תזרים מזומנים גם לגבי דו"ח רבעוני.