מנכ"ל אייפקס: "מצבן של בזק ותנובה טוב; אנשים לא יפסיקו לשתות חלב בגלל המשבר"

אופטימיות רבה אינה מנת חלקם של מנהלי עסקים גדולים באירופה, לפחות בכל הנוגע לזמן הקצר לעתיד הקרוב ­ כך עולה מהדיונים בכנס Life, Design ,Digital, כנס האינטרנט המוביל של אירופה (DLD), שמתקיים השבוע במינכן.



הנה למשל הניתוח שנתן אתמול מרטין הלוזה, מנכ"ל קרן ההשקעות אייפקס שמחזיקה בנכסים חשובים גם בישראל: "ישנם נכסים בכ-100 טריליון דולר שהיו מנופחים. שליש מהם כבר הופחת, אבל זה עדיין משאיר 60 טריליון דולר שצריכים לרדת, וזה ייקח זמן. אני לא רואה שום דרך שזה יקרה בלי דפלציה של המחירים, וזה ייקח זמן. לאחר מכן אני מצפה לאינפלציה".



אולם למרות הירידות האלה, ולמרות ההסכמה כי המחירים של נכסים רבים כבר ירדו לרמות אטרקטיוויות, מנהלי ההשקעות הגדולים של אירופה עדיין לא קופצים על המציאות. מנכ"ל אייפקס, מרטין הלוזה, שמחזיק, בין השאר, בשותפות בשליטה בחברות הישראליות תנובה ובזק, הסביר כי לא ניתן להשקיע בחברה שאינה מסוגלת לחזות את העתיד הקרוב שלה. "אנחנו נתחיל להשקיע בחברות כאשר יתברר שמנהלים מסוגלים לחזות חודשיים קדימה, וכשיתברר כי גם התחזית שלהם התאמתה. היום חברות לא יכולות לחזות יומיים קדימה", אמר.



לעומת זאת, הלוזה אינו מודאג מהשפעת המשבר על האחזקות הישראליות שלו. "מצבן של בזק ותנובה בסדר. אנשים לא יפסיקו לשתות חלב בגלל המשבר". ומה עם ירידת ערכם של נכסי הנדל"ן של תנובה כחלק מירידת מחירי הנדל"ן בכל הארץ? הלוזה אומר כי "פעילות הנדל"ן אינה אסטרטגית עבור תנובה".



הלוזה אינו היחיד שמצפה לחודשים ארוכים שיביאו אתם מיתון, חדשות רעות וירידה בשוויים של נכסים רבים. ­בקרב הדוברים שהביעו את דעתם מעל הבמה, שרר קונצנזוס כי המיתון יארך בין שנה לשנתיים. מאות המנהלים שישבו בקהל הסכימו עמם.



רוב הקהל הורכב ממנהלים בכירים ומנהלי ביניים בחברות אירופיות וחברות טכנולוגיות. בתשובה לשאלה שהופנתה לקהל על מצב הבורסה, הסכים הרוב הגדול כי למניות עוד נכונות ירידות מחירים משמעותיות. אולם הבודדים שהיו אופטימיים יותר ואמרו ששיא שהשפל יגיע ב-2009, הסכימו כי ההתאוששות והעלייה יהיו איטיות מאוד.



ומי ייפגע יותר? רוב המנהלים שהשתתפו בדיונים העריכו כי ארה"ב תהיה מקום פחות טוב להשקעה מאשר מדינות אחרות בעולם.