בן זאב: הפועלים עלול לפרסם אזהרת רווח לרבעון האחרון של 2008

"ברבעון הרביעי של 2008 יציג בנק הפועלים רווח אפסי ואולי אף הפסד. שנת 2008 היא ממילא שנה אבודה בעבור הבנק ואנו מעריכים כי הבנק צפוי לפרסם בשבועות הקרובים אזהרת רווח, על רקע הרווח הנמוך מהצפוי". כך כותב הבוקר יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים. "בחודש אוקטובר העריך הבנק כי יציג במחצית השנייה של 2008 רווח נקי הגבוה ממיליארד שקל - מעל 650 מיליון שקל ברבעון הרביעי".



"אנו סבורים כי בראיה ארוכת טווח המניה זולה. עם זאת, מגמות הטווח הקצר מדאיגות אותנו, ואנו ממשיכים בתשואת שוק".



בן זאב מסביר כי הסיבות העיקריות שעלולות להוביל את הבנק לפרסם אזהרת רווח הן הפרשות גבוהות לחובות מסופקים, הוצאות מימון גבוהות בגין הטיפול החשבונאי בנגזרים, הפרשה לתוכנית פרישה מרצון, השפעת האינפלציה השלילית ברבעון, ירידה בעמלות התפעוליות וחשש מהפרשות בגין תיק אג"ח והחזקה בחברות כלולות.



להערכתו, "אין ספק כי הבנק צפוי לפעול בנחרצות לשמירה על צד ההוצאות במטרה למתן את הפגיעה ברווח. יעדי התשואה להון אותם צפוי הפועלים להציג יהיו נמוכים, כ-5%-6%. היעדים הנמוכים ישלבו את רצון הבנק לעמוד ביעדים אחרי 2008 האבודה".



"במצב הנוכחי", מסביר בן זאב, "ממוקדת הזדמנות של הבנק דווקא במגזר העסקי - להערכתנו, הבנק צפוי לפעול במרץ לחיזוק ביטחונות כנגד האשראי, לצד העלאה משמעותית של המרווחים. התוצאה הצפויה היא שיפור משמעותי בערך הגלום בתיק האשראי שלו, אשר יסייע רבות לטווח הארוך. אנו מעריכים כי פועלים ימקד את מאמציו קודם כל במגזר העסקי, כאשר תוכניות הפיתוח במגזר המסחרי, במגזר הקמעונאות ובחו"ל יבוצעו אך בקצב איטי יותר".