עמית ברגר נכנע למוסדיים: אנטר הולדינגס משכה חזרה את ההצעה לשחרר משעבוד 38% ממניות טיב טעם

היום התקיימה בתל אביב אסיפת בעלי אג"ח ב' של חברת , שבשליטת עמית ברגר ובניהולה של עדי בלומנפלד-פנחס. סדרת אג"ח ב' - בסך של 80 מיליון שקל ערך נקוב - נסחרת במחיר של 28.5 אגורות לאיגרת, המשקף להן תשואת זבל של כ-129%.

החברה כינסה את האסיפה, שהתנהלה בשקט יחסי, בניסיון לקבל את הסכמתם של בעלי האג"ח לתיקון סעיף 6.6 לשטר הנאמנות של האג"ח. סעיף זה קובע כי החברה לא תוכל לשחרר חלק יחסי של שעבוד קבוע מדרגה ראשונה, בסך של 39.1 מיליון מניות של רשת המרכולים טיב טעם, שהופקדו אצל הנאמן. מניות אלה מהוות את מלוא אחזקותיה (38.1%) של אנטר הולדינגס בטיב טעם.

עם שחרור השעבוד אנטר הולדינגס תיכננה למכור את מניות טיב טעם בבורסה ומחוצה לה (הנסחרות כיום לפי שער של 72.3 אגורות למניה). בתמורה שתתקבל התכוונה החברה לרכוש חזרה את סדרת אג"ח ב' ביחס של 2:1 בין האג"ח שבמחזור לכמות המניות המשועבדות.

באנטר רצו לנצל את פערי המחירים בין עלות האג"ח לבין מחיר מניות טיב טעם, וכך ליצור ארביטראז' גדול. תוכנית החברה היתה לחלק את העודף התזרימי בין מחזיקי אג"ח ב', מחזיקי אג"ח א' (שהבטחונות היחידים שלהם הן אחזקה של אנטר הולדינגס בבית ההשקעות פריזמה - 5%), וכן להחזיר חוב של 32 מיליון שקל לבנק הפועלים.

בקופתה של אנטר הולדינגס כמעט ולא נותרו מזומנים, אולם החברה הפקידה אצל הנאמן את הסכומים הנדרשים בכדי לשלם את תשלומי הריבית בגין אג"ח ב' בסך של 2.4 מיליון שקל ביום 1 במארס 2009, וכן תשלום נוסף של ריבית בסך של 2.4 מיליון שקל ביום 31 באוגוסט. כרגע לא ברור כיצד אנטר מתכננת לפרוע תשלום הקרן בסך של 13.3 מיליון שקל בסוף אוגוסט הקרוב.

הגופים המוסדיים שהשתתפו באסיפה התנגדו להצעה של ברגר ובלומנפלד-פנחס, בטענה כי שווי מניות טיב טעם בבורסה אינו מייצג את שוויין הכלכלי האמיתי, ובמידה אנטר הולדינגס הייתה מבצעת מימושים אלה, שווי הבטחונות של מחזיקי האג"ח היה נפגע מכך (מניית טיב טעם איבדה ב-12 החודשים האחרונים 64%).

ברגר ניסה לשדר במהלך האסיפה כי הוא מעוניין להגיע להבנה עם מחזיקי האג"ח. ברגר הסכים עם המשתתפים כי שווי אחזקותיה של אנטר הולדינגס בטיב טעם (העומד כיום על כ-28.3 מיליון שקל) אכן לא מייצג את שווין האמיתי של המניות. "המצב שבו שרויה כיום אנטר הולדינגס מעורר עניין בקרב משקיעים שונים העומדים על גדר וממתינים להתפתחויות", ציין ברגר והוסיף כי אם היה ניתן הוא היה מוכר את חלקו בטיב טעם. בכך רמז ברגר שייתכן ושותפו ברשת המרכולים - קובי טרייביש - היה מצטרף למהלך המכירה, אך לא פירט לגבי הסכומים המוצעים לו.

בסופו של דבר בעקבות ההתנגדות של מחזיקי האג"ח, משך ברגר חזרה את ההצעה והחברה תנסה לפרוע את התשלומים במועדים שנקבעו. אנטר הולדינגס סיימה את תשעת החודשים הראשונים של 2008 בהפסד נקי של 51.5 מיליון שקל, לעומת הפסד של 20.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2007. לאנטר יש גירעון בהיקף של 74 מיליון שקל בהון החוזר, גירעון בסך 54 מיליון שקל בהון העצמי, וגירעון בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת.

לנוכח כל אלו ולצד העובדה כי אנטר תצטרך לפרוע תשלומי קרן וריבית בהיקף של 42 מיליון שקל ב-2009, רואי החשבון של החברה ממשרד קוסט-פורר-גבאי-קסירר ממשיכים להצמיד לדו"חות החברה אזהרת "עסק חי". מניית החברה איבדה ב-12 החודשים האחרונים כ-95%, והיא נסחרת לפי שווי זעום של 2.5 מיליון שקל.