שבוע לבחירות, ראש מטה הבחירות של נתניהו מדווח על הפסד של 194 מיליון ד'

>> היזם ואיש העסקים הוותיק אלי איילון הפתיע בנובמבר 2008 כשהכריז על פרישה זמנית מניהול חברת DSPG לטובת ניהול מסע הבחירות של בנימין נתניהו, למה שהוא הגדיר כ"שירות מילואים". לדבריו "במקום לשבת בפגישות סלון ולדבר על המצב צריך להתחיל לעשות". הדו"ח הכספי של DSPG לרבעון הרביעי של 2008 שפורסם אתמול מעורר את השאלה מדוע בחר איילון לקדם מוצר בעל נתח שוק מוביל כמו נתניהו, במקום להקדיש את כל זמנו לחברת ההיי-טק שהקים באחד מרגעיה הקשים.



הכישלון של DSPG

פחות משנתיים לאחר שרכשה את הפעילות האלחוטית של המתחרה הבולטת שלה באירופה, נאלצת DSPG להכיר בכישלון ההשקעה שהוביל איילון. DSPG, שמפתחת שבבי מולטימדיה לטלפונים אלחוטיים ומנוהלת בידי איילון, הפסידה 194 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2008, בהשוואה להפסד של 1.6 מיליון דולר ברבעון המקביל. מניית DSPG הגיבה למחיקת הענק ולתחזית הההכנסות הנמוכה מהערכות השוק לרבעון הראשון של 2009 בקריסה של 22% בתחילת המסחר בנאסד"ק.



הגורם העיקרי להפסד היה הפרשה של 181 מיליון דולר לירידת ערך השקעת החברה בפעילות האלחוטית של NXP, שנרכשה במאי 2007 תמורת 270 מיליון דולר - 200 מיליון דולר במזומן ו-70 מיליון דולר בהקצאת מניות.



DSPG תספוג מכה לא קלה גם במזומן, שכן החברה תיאלץ לרכוש את 4.2 מיליון המניות שהקצתה ל-16%) NXP מהונה של DSPG) כחלק מעסקת הרכישה. DSPG תרכוש את המניות במחיר שייקבע לפי המחיר הממוצע של מניית DSPG ב-20 ימי המסחר שיתחילו ב-5 בפברואר, בניכוי 15%. מחיר מניית DSPG הוא 6.5 דולרים - כך שהחברה היתה משלמת 23.2 מיליון דולר במזומן אילו העסקה היתה מתבצעת לפי המחיר הנוכחי.



ב-2008 רכשה DSPG 4.8 מיליון מניות במחיר ממוצע של 10.2 דולרים למניה ובתמורה כוללת של 49 מיליון דולר. ההפסד הגלום ברכישה החוזרת של המניות ב-2008, על פי המחיר הנוכחי של המניה, הוא 17.7 מיליון דולר.



DSPG לא פירסמה אזהרת הכנסות או רווח מעולם, אך לנוכח מצבה הקשה של תעשיית השבבים בעולם נראה שביצועי החברה לא באו לשוק בהפתעה. פנסוניק, שהיא אחד הלקוחות הגדולים של DSPG, דיווחה שלשום על הפסד צפוי של 3.9 מיליארד דולר, בשל מצבה הקשה של תעשיית מוצרי הצריכה האלקטרוניים והפרשה לארגון מחדש.



DSPG החמיצה את ממוצע תחזיות האנליסטים להכנסות ולרווח ברבעון הרביעי של 2008. החברה סיימה ברווח של 4 מיליון דולר, שהם 15 סנט Non Gaap (כלומר, בניכוי הוצאות בגין הקצאת אופציות והפרשות חד פעמיות), בעוד האנליסטים צפו רווח Non Gaap של 17 סנט למניה.



DSPG צופה הכנסות של 36-42 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2009, כלומר ב-37%-46% פחות מממוצע תחזיות האנליסטים.



הכנסות DSPG ירדו ב-16% ברבעון הרביעי של 2008 בהשוואה לרבעון המקביל והסתכמו ב-71.6 מיליון דולר. נמוך מממוצע תחזיות האנליסטים, שצפו מכירות של 76.6 מיליון דולר ברבעון החולף.



הרווח הגולמי של DSPG ירד ב-20% ברבעון הרבעון הרביעי של 2008 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2007 והסתכם ב-28.2 מיליון דולר, שהם 39.4% מהמחזור, בהשוואה ל-41.7% מהמחזור ברבעון המקביל ב-2007. איילון ציין כי מכירות השבבים לטלפונים אלחוטיים בתקן DECT היו רק 70% מהמחזור, לעומת 75% מהמחזור ברבעון השלישי של 2008. מוצרי 5.8 GHZ ו-2.8 GHZ היו 20% מהמחזור ברבעון הרביעי של 2008, בהשוואה ל-16% מהמחזור ברבעון השלישי של 2008.



DSPG צופה שהרווח הגולמי שלה יירד ב-1%-3% בלבד ב-2009, למרות תנאי השוק וההערכה לירידה של 15%-20% במחירי המכירה הממוצעים של השבבים ב-2009.



DSPG רשמה הפסד תפעולי של 4.6 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2008, בהשוואה להפסד תפעולי של 2.6 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2007.



איילון הצליח למצוא נקודות אור גם בדו"ח עגום זה. לדבריו, פעילותה השוטפת של החברה ייצרה עודף של 8.2 מיליון דולר בתזרים המזומנים ברבעון הרביעי של 2008. הוא ציין כי בעקבות תערוכת מוצרי הצריכה האלקטרוניים שנערכה בלאס וגאס באחרונה זכתה החברה בכמה חוזי תכנון XpandR, שהוא המוצר החדש שלה למוצרי מולטימדיה.



בקופתה של DSPG מצויים 111 מיליון דולר.



הפוליטיקה של איילון



איילון נחשב באופן מסורתי לאחד המתנגדים הבולטים למוסד המדען הראשי ולחברות הנשענות על כספים אלה, ויצא בכמה הזדמנויות נגד מימון ההשקעות בהיי-טק באמצעות משכורותיהם של עובדים קשי יום. איילון אינו מתכוון להישאר בזירה הפוליטית לאחר הבחירות, ומתכוון לחזור לתפקידו ב-DSPG כבר ב-11 בפברואר.



לאיילון יש ביקורת קשה כלפי התנהלות הפוליטיקה בישראל. "רמת השיח הציבורי עד היום היתה ירודה ולא רלוונטית", הוא אומר, "ישראל ניצבת בפני בעיות רבות בתחום המדיני והכלכלי, ובכל הנוגע לפשיעה ולאלימות ברחובות. הנושאים האלה צריכים להיות נדונים במערכת הבחירות, וצריך לעשות זאת בצורה נאותה. אסור לנו להיגרר להשמצות אישיות. צריך ללמוד מהשיעור שניתן לנו בבחירות האחרונות בארה"ב".



איילון מקווה לנצל את ניסיונו בניהול עסקי לטובת מציאת פתרון למשבר הכלכלי. "כבר היום אנחנו דנים בנושאים הכלכליים שיעסיקו את המדינה בשנים הקרובות", אמר.