מיטב: מגמת העלייה בשערי אג"ח הקונצרניות בישראל היא תיקון בלבד ואינה צפויה להימשך בשבועות הקרובים

לאור המשך המשך העליות השבוע בשערי איגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות בישראל מעריך הבוקר כלכן ואסטרטג מיטב, רון אייכל כי, ההסבר הטוב ביותר לעליות בשוק הקונצרני בעיתוי זה נעוץ בעליות החדות באיגרות הקונצרניות בחו"ל וירידת תשואות באיגרות הממשלתיות בישראל.



לדברי אייכל "שני אלה, בשילוב מחירי השפל של האגרות, שלדעת פעילים רבים בשוק שיקפו פאניקה מוגזמת שנוצרה מפדיונות ענק בקופות הגמל, הובילו לתיקון חד ומהיר".



לגבי אפיק איגרות החוב הממשלתי מעריך אייכל כי, הוא נהנה השבוע הן מרוח גבית בדמות צפי להורדות ריבית נוספת של בנק ישראל והן מפרשנות המשקיעים שניתנה להודעות בנק ישראל לפיהן קיים סיכוי סביר שבנק ישראל יפעל בשוק החופשי וירכוש אגרות חוב ממשלתיות, על מנת למתן את התשואות לפדיון לרמה אותה הוא רואה כאופטימלית.



לדברי אייכל "בהתחשב שבעובדה שבנק ישראל מתערב במסחר במט"ח מזה זמן רב ובהיקפים ניכרים, לא נופתע אם אכן תתממשנה הציפיות ובנק ישראל ירכוש אג"ח ממשלתי בשוק המשני". בסיכום שבועי רשם מדד אגרות החוב הכללי של ממשלת ישראל עלייה של 0.74%. באזור הקונצרני, עלה מדד התל בונד 60 בשבוע האחרון בכ-3.4% והשלים בכך עלייה מתחילת שנה של כ-9.1%.



בין העליות הבולטות שנרשמו בשוק ניתן לציין את איגרות החוב "צור 5" וכן "אדגר ד" ו-"אדגר ה", שהתאוששו בשבוע האחרון בעשרות אחוזים עקב הודעת צור כי היא מנהלת מו"מ למכירת חלקה בחברת ביטוח במזרח אירופה, מה שעשוי להבטיח את תשלומי האג"ח במידה והעסקה תצא לפועל.



להערכת אייכל, מחירי האיגרות הקונצרניות מתקרבים במהרה לרמה בה הן ישקפו נאמנה את הסיכון סיכוי הגלום בהן ונראה כי לא ניתן לצפות בשבועות הקרובים להמשך מגמת עליות מהירה כפי שחווינו לאחרונה.