ישיר בית השקעות: האג"ח הקונצרני יוסיף לעלות ומהווה אפיק השקעה אטרקטיווי

"האג"ח הקונצרני יוסיף לעלות ומהווה עדיין אפיק השקעה אטרקטיווי, גם בהתחשב בעליות החדות שנרשמו בו בתקופה האחרונה", כותבים הבוקר כלכלני ישיר בית השקעות. "למרות העליות החדות באפיק האג"ח הקונצרני, אנו מעריכים כי הפער לעומת האג"ח הממשלתי עדין גבוה ולא מוצדק".

בישיר מתייחסים להנפקת שטרי ההון של שהתבצעה השבוע - "ההנפקה נסגרה בפער של למעלה מ-3% לעומת האג"ח הממשלתי במח"מ דומה. נציין כי לפני המשבר נסגרו הנפקות האג"חים של הבנקים בפערים של למטה מ-1% לעומת אג"ח ממשלתי למח"מ דומה. לדעתנו, הן הפערים בהנפקה והן הפערים במדדי התל בונד - אינם מוצדקים כלכלית".

בישיר מעריכים כי "בהסתכלות של שנתיים קדימה סביר להניח כי האפיק הקונצרני, גם בניכוי הסדרי חוב וחדלות פרעון בחלק מהחברות, יניב למשקיעים תשואות העדיפות משמעותית על תשואות האג"ח הממשלתי. אנו צופים כי האפיק יסבול מתנודתיות גבוהה ולכן מתאים למשקיעים לטווח בינוני-ארוך, בעלי עמידות לתנודתיות".