בבנק אגוד מותירים את המלצת ה"קנייה" למניות רבוע כחול ישראל . זאת, בעקבות המשך תוכנית ההתייעלות של החברה, כפי שמשתקף בדו"חות הכספיים לרבעון השלישי 2001.
האנליסטים אמיר חייק ואורית פנו מעלים מעט את מחיר היעד של המניה לשנה הקרובה ל-74 שקל, הגבוה ב-10% ממחירה בבורסה.
בבנק אגוד מציינים כי עקב השיפור בתוצאות החברה, המניה הניבה תשואה עודפת של כ-60% בשנה האחרונה על פני מדד ת"א 100, אשר, להערכתם, הביאה את מחיר המניה קרוב לערכה הכלכלי של המניה.
חייק ופנו מעריכים את שוויה של רבוע כחול לפי היוון תזרים מזומנים של הרווח התפעולי הצפוי ל-20 השנים הבאות. להערכתם, מכירות החברה יסתכמו בשנת 2001 בכ-5.6 מיליארד שקל ובשנת 2002 ב-5.8 מיליארד שקל, וכי הרווח הנקי נכון לסוף 2001 יסתכם בכ-150 מיליון שקל ובשנת 2002 ב-158 מיליון שקל.
להערכת חייק ופנו, מסתמנת מגמה לפיה החברה גדלה וצומחת בעיקר על ידי פתיחת חנויות זולות ועל חשבון חנויות קטנות ולא באמצעות צמיחה פנימית. לדעתם, מנוע הצמיחה של חנויות קיימות נבלם ולפיכך הצמיחה העתידית תהיה תלויה ביכולת להגדיל את נתח השוק על חשבון חנויות קטנות ועל ידי פתיחת חנויות זולות.
חייק ופנו אומרים, כי עובדה המחזקת זאת היא שהמכירות בחנויות זהות לרבעון שלישי 2001 ירדו בכ-3.6% המשך רציף לירידה שהחלה ברבעון שני 2001 (ירידה של כ-3.3%).
בנק אגוד חוזר על ההמלצה לרבוע כחול: מעלה את מחיר היעד ל-74 שקל
שלומי גולובינסקי
18.11.2001 / 12:44