פסגות על דו"חות משרד החקלאות האמריקאי: הנקודה המדאיגה היא ההערכה על המשך ירידות במחירי הסחורות החקלאיות

בסוף השבוע פרסם משרד החקלאות האמריקאי, ה-USDA, שורה של דו"חות ותחזיות לטווח הקרוב ולטווח הרחוק יותר. להערכת האנליסטית לימור גרובר, מנהלת מחלקת מחקר ה-SellSide בפסגות, הנקודה המרכזית שאינה מבשרת טובות היא הערכות המשרד כי למרות שהגידול בשטחי הזריעה איטי מגידול האוכלוסייה ולמרות מגמת העלייה בצריכת חלבונים מן החי בהודו ובסין, מחירי הסחורות החקלאיות ירשמו ירידות בעשור הקרוב על רקע השיפורים הטכנולוגיים.



לדברי גרובר "בשבועות האחרונים מתרחש ניתוק בין התנהגות מחירי הסחורות החקלאיות למחירי מניות האגרוכימיה (דשנים, כימיקלים וזרעים). הסיבה לניתוק היא היציבות היחסית במחירי הסחורות ברמה המאפשרת רווחיות סבירה לחקלאים בהתחשב בירידת מחירי התשומות מלבד החיטה שבשלב זה נראה כי מחירה הנוכחי יקשה על החקלאים להציג רווחיות".



מחיר התירס ירד ל-3.65 דולר עד 2013. למעשה, מחיר זה דומה למחיר התירס כיום לאחר שירד כ-15% ממחיר של 4.27 דולר לבושל בתחילת ינואר השנה. מחיר הסויה צפוי לרדת השנה ל-8.85 דולר (נמוך ב-8% ממחירה כיום) ובעשור הקרוב לעמוד על 8.6-8.8 דולר לבושל. מחיר החיטה צפוי דווקא לעלות במהלך העונה הנוכחית ל-5.75 דולר לבושל (7.5% מעל המחיר כיום) אך לרדת עד ל-5.3 דולר ב-2013.



המשרד פרסם את הסקר הראשון לשטחי הזריעה לעונה הנוכחית. לדברי גרובר "בניגוד לציפיות מהזמן האחרון לירידה בשטחי התירס, נראה כי הם צפויים דווקא לעלות ב-2.3%. שטחי הסויה צפויים לרדת ב-2.2% ושטחי החיטה צפויים לרדת ב-4.1%".



עוד הוסיפה גרובר כי "דו"ח הכנסות החקלאים ל-2009 שפורסם לראשונה בסוף השבוע מצביע על ירידה של 20% ברווחי החקלאים ל-71 מיליארד דולר, לא ממש מפתיע בהתחשב בירידת מחירי הסחורות. שר החקלאות האמריקאי הביע דאגה וציין כי הממשל יסייע לחקלאים שייקלעו למצוקה".



בצד השני, נתוני משרד החקלאות הברזילאי היו אמורים לתמוך במחירי הסחורות, מה שלא קרה על רקע דו"ח ה-USDA. על פי הסקר, שטחי הזריעה צפויים לעלות ב-0.9% אך למרות זאת הייצור ירד ב-6.5% על רקע הבצורת בחלק מאזורי הגידול.



על אף הדאגה מעריכים בפסגות שהחדשות הרעות מגולמות ברובן במחירי המניות כשהציפייה היא להתאוששות בביקושים במחצית השנייה של 2009. יחד עם זאת מדגישים בפסגות כי ירידת מחירי הסחורות מתחת לרמה המאפשרת רווחיות סבירה לחקלאים על 3 דולר לבושל תירס, ו-8 דולר לבושל סויה עלולה לעורר חששות מחודשים לגבי התאוששות הביקושים במחצית השנייה של 2009.