חברת סאן ההודית ומשפחת לויט, בעלת השליטה בחברת התרופות הגנריות , מתקדמים לקראת פשרה במגעים על מכירת תרו לחברת סאן. דיליפ שנגווי מנכ"ל סאן, בארי לויט יו"ר תרו, ונציג מטעמן של קרנות טמפלטון (שהגדילו בסוף ינואר 2009 את החזקתן בתרו ל-13.1%) נפגשו בסוף השבוע שעבר בתל אביב.
סאן ומשפחות לויט ומורוס (בעלות השליטה בתרו) מצויות בסכסוך משפטי ממושך על רקע ניסיונה של סאן לכפות על לויט ומורוס לכבד הסכם אופציה לרכישת מניותיהן על ידי סאן במחיר של 7.75 דולר למניה, מחיר שמשקף לתרו שווי חברה של 305 מיליון דולר. הסכסוך בין שני הצדדים הגיע לבית המשפט העליון שהורה לסאן ולמשפחות לויטמורוס להיכנס לתהליף של גישור.
על פי הערכות, בעקבות הפגישה המשולשת הושגה התקדמות במגעים להשגת פשרה. הצעתה האחרונה של סאן מדצמבר 2008 היתה לרכוש מבעלי המניות של תרו (למעט בעלי השליטה) את מניותיהם במחיר של 9.5 דולר למניה. סאן, שמחזיקה כבר ב-39% ממניותיה של תרו, הביעה נכונות להעלות את המחיר לפיו תרכוש מבעלי השליטה את מניותיהם מ-7.75 ל-8.75 דולר למניה. תרו הגיבה להצעה ואמרה כי תסכים להימכר במחיר של 15 דולר למניה המשקף לחברה שווי של 592 מיליון דולר.
נוכח העובדה שתרו נסחרת במחיר של 9.72 דולר למניה סביר להניח שהעסקה תיסגר במחיר שאינו נמוך מ-12 דולר למניה, שמשמעותו שסאן תיאלץ לשלם לבעלי מניותיה של החברה סכום של 288 מיליון דולר
דרישותיה של תרו מבוססות, בין היתר, על השיפור במצבה העסקי. החברה, שטרם פירסמה דו"חות כספיים מבוקרים ל-2006 ול-2007, מעריכה שהרויחה 51 מיליון דולר ב-2008 - כלומר גידול של 143% בהשוואה ל-2007. בנוסף היא צופה כי המחזור של החברה עלה ב-9% ב-2008 בהשוואה ל-2007, לרמה של 342 מיליון דולר.
התקדמות במו"מ בין סאן לבין משפחת לויט על מכירת תרו: ההערכות הן שהעסקה תסגר במחיר של 12 ד' למניה
יורם גביזון
23.2.2009 / 21:26