>> חלפו ארבעה חודשים מאז שקבוצת דלק של יצחק תשובה הודיעה על כוונתה לבצע מהלך של חלוקת "דיווידנד בעין" (חלוקת מניות כדיוודנד) של כל מניות חברת דלק נדל"ן, המנוהלת על ידי איליק רוז'נסקי, לבעלי מניות של קבוצת דלק. ואולם המהלך עדיין לא הושלם - ולא ברור מתי זה יקרה.
העיכוב נובע בעיקר מהדרישות שהעלו הבנקים בישראל ובחו"ל מהקבוצה. לקראת המעבר המתוכנן של השליטה בדלק נדל"ן מקבוצת דלק לקבוצת תשובה דורשים הבנקים לבחון את כל תנאי ההלוואות. בשוק ההון נשמעו הערכות שלפיהן אחת הסוגיות שבהן דנים הצדדים היא הדרישה של הבנקים בבריטניה להגדיל את הריביות על ההלוואות שמשלמת החברה הנכדה דלק גלובל ריל אסטייטס (DGRE).
עם זאת, בקבוצת דלק מקווים להגיע עם הבנקים להסדר במהרה ולהשלים בשבועות הקרובים את הפיצול, כך שהחל מהרבעון הבא ההתחייבויות הגדולות של דלק נדל"ן לא יופיע במאזנה של קבוצת דלק. אם הפיצול יושלם ייהפך תשובה, שמחזיק כיום ב-66% מקבוצת דלק, לבעל השליטה בדלק נדל"ן (ש-80% ממנה מוחזקים על ידי קבוצת דלק), ויחזיק בה בכ-51%. בנק הפועלים, המחזיק כעת כ-10% מהחברה, יישאר עם אחזקה דומה בחברה. ציבור המשקיעים (כולל רוז'נסקי) יחזיק בכ-39% נוספים.
המאזן של קבוצת דלק ייראה אחרת לאחר השלמת התהליך. האובליגו (חוב פיננסי ברוטו לבנקים) המאוחד של הקבוצה צפוי להצטמצם מ-33 מיליארד שקל ל-15 מיליארד שקל. צמצום זה יקטין מהותית גם את הוצאות המימון של הקבוצה - שהסתכמו ברבעון השני של 2008 ב-926 מיליון שקל.
מנכ"ל קבוצת דלק אסי ברטפלד אמר בעבר כי אינו צופה הרעה ביחסים הפיננסיים או גידול ברמת המינוף של קבוצת דלק בעקבות העסקה הנרקמת. כשתתבצע העסקה, יימחקו ממאזני הקבוצה נכסים של דלק נדל"ן בהיקף 23 מיליון שקל והונה העצמי של הקבוצה, שהגיע בסוף המחצית הראשונה של 2008 לכ-8 מיליארד שקל, יצטמצם בכ-3 מיליארד שקל.
הפחתת ההון העצמי תתבצע באמצעות הפחתת יתרת העודפים הראויים לחלוקה בהיקף של 1.5 מיליארד שקל, המשקף את שווי ההשקעה של קבוצת דלק בדלק נדל"ן הרשומה בספרי דלק. כמו כן תתבצע הפחתה בהיקף של 1.5 מיליארד מתוך זכויות מיעוט של קבוצת דלק.
הבנקים מעכבים את הוצאת דלק נדל"ן מקבוצת דלק
מאת מיכאל רוכוורגר ואתי אפללו
24.2.2009 / 7:00