אי.בי.אי: פרטנר הציגה רבעון סביר בלבד - תוצאות החברה מלמדות על הקושי לצמוח בשוק רווי

פרטנר אמנם הציגה תוצאות יפות אך לראשונה תוצאות החברה מלמדות על הקושי הרב להשיג צמיחה בשוק רווי, כך כותב הבוקר אנליסט בית ההשקעות אי.בי.אי אורי ליכט. פרטנר פרסמה אתמול את דו"חותיה הכספיים לרבעון הרביעי ב-2008 ולשנה כולה.



בדו"חות ציינה פרטנר כי היא לראשונה מתחילה להרגיש את סממני האטה הכלכלית אשר באה לידי ביטוי בירידה בהכנסות משירותי נדידה בשל ירידה בתנועת התיירות הנכנסת והיוצאת, כמו כן דיווחה פרטנר כי בשבועות האחרונים מרגישה החברה האטה בגידול המתמיד שנרשם בדקות השיחה הממוצעות למשתמש.



לדברי ליכט "הדו"ח מלמד שחברות הסלולר אינן חסינות מיתון וחשופות לירידה בהיקף התיירות הנכנסת והיוצאת ולירידה בתנועת השיחות". בבית ההשקעות משמרים את המלצת ניטראלי עם מחיר יעד של 83 שקל למניה לפרטנר.



פרטנר דיווחה על דיווידנד של 217 מיליון שקל שהוא נתח של 80% מהרווח הנקי. באי.בי.אי סבורים שפרטנר החליטה להמתין עם חלוקה של דיווידנד משמעותי על מנת לשמור מזומן למקרה של התקרבות במגעים עם אינטרנט זהב והוט חברות אשר בעבר אמרה עליהם הנהלת פרטנר כי במחיר המתאים הן בהחלט מעניינות.



בהתאם לתחזיות פרטנר מציגה יריד של 4% בהכנסות לרמה של 1.562 מיליארד שקל. הירידה בהכנסות נובעת מירידה של 38% בהכנסות החברה מציוד. בבית ההשקעות רואים את הירידה בחיוב.



לדברי ליכט "נתון זה הוא חיובי כיוון שהכנסות אלו יוצרות הפסד גולמי עקב עלויות סבסוד המכשירים החדשים אותם רוכשים הלקוחות. גורם נוסף שגרם להערכתנו לירידה בהכנסות מציוד הוא המצב הכלכלי אשר תורם לירידה בביקושים לשדרוגים".



בבית ההשקעות, מאוכזבים מעט ממספר פרמטרים תפעולים כגון קצב גיוס המנויים והירידה בדקות השימוש. לדברי ליכט "החברה אמנם מציגה תוצאות יפות ואיננו מזלזלים כלל ב-EBITDA של 559 מיליון שקל ותזרים נקי של כמעט 300 מיליון שקל, אולם לראשונה מזה רבעונים רבים פרטנר מציגה רבעון סביר בלבד ואינה מכה את התחזיות".