וורן באפט מודה בטעויות: " עשיתי ב-2008 כמה צעדים מטומטמים בנוגע להשקעות"

>> ענקית האחזקות ברקשייר התאוויי, שבבעלות המשקיע המיליארדר וורן באפט, דיווחה אתמול על נפילה של 96% ברווחיה ברבעון הרביעי של 2008 - רבעון חמישי ברציפות של ירידה ברווחים - על רקע מחיקות הקשורות בין היתר להימורים שביצעה החברה על נגזרי אשראי. ב-2008, השנה הגרועה בתולדות החברה מאז השתלט עליה באפט ב-1965, צנחו רווחי ברקשייר ב-62%. במכתב למשקיעים הודה באפט בטעויות שביצע ב-2008.



רווחיה של ברקשייר נפלו ברבעון הרביעי ל-117 מיליון דולר, או 76 דולר למניה, לעומת רווח של 2.95 מיליארד דולר או 1,904 דולר למניה ברבעון המקביל שנה קודם לכן. רווחיה השנתיים של ברקשייר נפלו ל-4.99 מיליארד דולר ב-2008, לעומת רווח של 13.21 מיליארד דולר ב-2007. מניית החברה נפלה ב-9.6% ב-2008, הירידה השנתית הראשונה שלה מאז 2001, על רקע מחיקות בסך 7.5 מיליארד דולר הקשורות להימורים על מדדי מניות בעולם.

הימר על המדדים



ברקשייר, שבה משמש באפט יו"ר ומנכ"ל, סבלה מהפסדים בשל סדרה של הימורים שביצע באפט על ארבעה מדדי מניות ברחבי העולם, בהם מדד 500 S&P ושלושה מדדים נוספים שזהותם לא נחשפה, לאחר שמכרה חוזים המבטחים קונים לא ידועים כנגד נפילות בארבעת המדדים. על פי ההסכם, ברקשייר תידרש לשלם עד 37 מיליארד דולר אם בתאריכים שנקבעו מראש, החל מ-2019, מדדי המניות הללו יהיו נמוכים מרמתם בעת חתימת ההסכמים.



במכתב השנתי שלו לבעלי המניות של ברקשייר התאוויי אמר באפט כי "אני מאמין שכל אחד מחוזי הנגזרים שבבעלותנו הוערכו לא נכון כשהורכבו, לעתים באופן דרמטי. אני יזמתי את הצעדים האלה ואני מפקח אחריהם, בהתאם לאמונתי כי המנכ"ל של כל ארגון פיננסי גדול חייב לשמש גם כסמנכ"ל הסיכונים. אם נפסיד כסף בשל חשיפתנו לנגזרים, תהיה זו אשמתי".



עוד אמר באפט כי "לא אני ולא שותפי בניהול ברקשייר, צ'רלי מאנגר, מסוגלים לחזות מראש באילו שנים השוק יעלה ובאילו שנים הוא יירד. עם זאת, אנחנו בטוחים שב-2009, וככל הנראה גם מעבר לכך, תהיה הכלכלה האמריקאית במצב נורא ואיום - אך אין פירוש הדבר כי שוק המניות יעלה או יירד". באפט הוסיף כי הוא עדיין אופטימי בנוגע לעתידה של ארה"ב, ואמר כי אמריקה עמדה בפני אתגרים כלכליים גדולים יותר בעבר.



תזמון נורא של רכישות



באפט הוסיף כי "ב-2008 עשיתי כמה צעדים מטומטמים בנוגע להשקעות. עשיתי לפחות טעות אחת גדולה וכמה טעויות קטנות יותר, שגם הן פגעו בנו. מבלי שצ'רלי או אף אחד אחר ייעץ לי לעשות כן, רכשתי נתח גדול ממניותיה של חברת הנפט קונוקו פיליפס כשמחירי המניות והגז היו קרובים לפסגה, ולא צפיתי את הירידה הדרמטית במחירי האנרגיה שהתרחשה במחצית השנייה של השנה. אני עדיין מאמין כי רוב הסיכויים הם שהנפט יימכר במחיר גבוה יותר מ-40-50 דולר לחבית בעתיד, אך גם אם המחירים יעלו בסופו של דבר, התזמון הנורא של הרכישה עלה לברקשייר כמה מיליארדי דולרים".



בהמשך המכתב כתב באפט כי "נגזרים הם דבר מסוכן. הם הגדילו בצורה דרמטית את רמת המינוף והסיכונים במערכת הפיננסית שלנו, ומנעו ממשקיעים להצליח להבין ולנתח את התנהלותם של הבנקים המסחריים ובנקי ההשקעות הגדולים ביותר. האירועים האחרונים הוכיחו כי מנכ"לים מתקשים לנהל מוסדות פיננסיים משמעותיים עם תיק נגזרים ענק ומורכב. כעת ניתן להוסיף גם אותי ואת צ'רלי לרשימה העגומה הזאת".