UBS: הפסדי הבנקים הישראלים ברבעון הרביעי עשויים להיות רק ההתחלה; צופים מחיקות נוספות

מצבם של הבנקים הישראלים עלול להחמיר ב-2009 וב-2010, בשל חשיפתם לשוקי האשראי בארה"ב, המצב הגיאו-פוליטי במזרח התיכון וההידרדרות הכלכלית בישראל, העשויים להשפיע באופן שלילי גם על רווחיהם - כך העריכו כלכלני UBS בדו"ח על מגזר הבנקאות הישראלי.



לפי הדו"ח, המציין בין היתר את אזהרת הרווח של בנק דיסקונט, מגזר הבנקאות הישראלי חשוף לסיכונים רגולטוריים וחקיקתיים שעשויים להשפיע על תשואותיו. הבנקים הישראלים חשופים לשוק מוצרי האשראי המובנים בארה"ב, דבר אשר עשוי להוביל לפי UBS למחיקות גדולות מהצפוי, והם חשופים גם לבעיות בכלכלה הישראלית במידה שהמיתון יחריף.



בנק הפועלים, כתבו כלכלני UBS, חשוף במיוחד למצב הכלכלי, ותוצאותיו עשויות להיות מושפעות לרעה, במידה שהמצב הכלכלי יחמיר. בנוסף לכך, הגדיל הבנק את חשיפתו הבינלאומית ואת התלות שלו באשראי צרכני - שני כיוונים אסטרטגיים הכוללים גם אלמנט של סיכון. בנק לאומי, החשוף גם הוא לביצועיה של כלכלת ישראל, עשוי להיפגע בטווח הקצר מהחרפה במשבר, כמו גם מהשלכותיה של רפורמת בכר וממכירת נכסים. כלכלני UBS הזהירו גם מפני קשיים תפעוליים בבנק דיסקונט, וציינו כי המודל העסקי של בנק מזרחי אמנם איתן, אך משלב גם רמה מסוימת של סיכון.



לפי הערכת UBS יהיו ביצועי הבנקים הישראלים ב-2009 וב-2010 נמוכים מהתחזיות הרווחות, ההפסדים יעלו ואיתם גם המחיקות הקשורות לירידה בשווי נכסים, ובנוסף לכך ההידרדרות במצב הכלכלה צפויה להשפיע לרעה על תוצאותיהם לפני שיוכלו להתאושש. UBS מחזיק בהמלצת "מכירה" למניות בנק דיסקונט ובנק לאומי ובהמלצת "נייטרלי" על מניות הפועלים ובנק המזרחי.



"אנו שומרים על עמדתנו הזהירה בנוגע למגזר הבנקאות הישראלי, מאחר שאנו חוששים כי הרבעון הרביעי הוא רק ההתחלה של שטף החדשות השליליות. אנו חוששים כי ההפסדים ברבעון הרביעי והירידה ברווחיות ב-2009 ישחקו את ההון העצמי הנמוך יחסית גם כך של הבנקים הישראלים", נאמר בדו"ח.