שוקי האופציות מעידים כי המשקיעים צופים לפחות שנתיים של שוק דובי

מחיר הביטוח נגד הפסדים על מניות אמריקאיות בשנתיים הקרובות הוכפל – עדות לכך שמשקיעי האופציות מעריכים כי הירידות בשוק המניות האמריקאי צפויות להימשך לפחות עוד שנתיים. מדד S&P 500 נחלש ב-53% מאז השיא שרשם באוקטובר 2007, ואיבד 10.4 טריליון דולר משוויו.



החוזים לביטוח נגד ירידה במדד S&P 500 לשנתיים עולים כעת 15,160 דולר בבורסת האופציות של שיקאגו, לעומת 6,875 דולר ב-2007, לפי נתוני בלומברג. עליית מחירי הביטוח נגד ירידות, מעידה כי המשקיעים מעריכים כי התנודתיות במדד תהיה גבוהה כפליים בשנתיים הקרובות לעומת התקופה מאז שנת 2000.



רמות התנודתיות בשוקי האופציות מעידות כי הסוחרים משתמשים באופציות על מנת להתכונן לשוק דובי ארוך, ועומדות בסתירה להשקפה הנפוצה בקרב האנליסטים בוול סטריט, הצופים כי מדד S&P 500 יתאושש ב-37% השנה. משקיעים משתמשים באופציות כהגנה מפני ירידת מחירים, ולהימורים על תנודות.



האופציות לשנתיים מצביעות על רמת חששות דומה לזו שנראתה בקרב האופציות לחודש כאשר בר סטרנס התמוטט לפני שנה, וליהמן ברדרס התפרק בספטמבר. מדד VIX, מדד התנודתיות של בורסת האופציות של שיקאגו, המכונה גם "מדד הפחד", נסגר ברמה של 32.24 לאחר הצלת בר סטרנס, וברמה של 31.7 לאחר קריסת ליהמן. כעת רמתו היא 46.35 נקודות, לאחר שבחודשים האחרונים זינק והגיע עד לרמה של 80.74.