משרד האוצר מתכוון בינואר הקרוב להתחיל בביצוע מכרזי החלף (SWAP) על אג"ח צמודות מדד - כך נודע ל TheMarker.com. במסגרת המכרזים יציע האוצר לציבור המשקיעים למסור איגרות חוב צמודות הנמצאות בתיקי ההשקעות, בתמורה לאיגרות חוב שקליות מסוג שחר.
עדי ריבלין, סגן הממונה על שוק ההון במשרד אוצר, מעריך כי בתחילת הדרך יבוצעו המכרזים בהיקף מצומצם כדי לבחון את תגובת השוק והשתתפותו בהם.
במסגרת מכרזי ההחלף יפרסם האוצר רשימה של איגרות חוב צמודות מדד שאותן הוא מוכן לרכוש במכרז על המחיר. המציעים יציינו את המחיר שהם דורשים עבור האיגרת הצמודה שהם מוסרים בתמורה לאיגרת השקלית. יש להניח כי המחליפים יבצעו את ההחלפה במחירים טובים מעט יותר מאלה שיהיו בשוק, כך שהעסקה תשקף מרווחי ביקוש והיצע נמוכים המתאימים לאיגרות חוב.
ריבלין מעריך כי הסדרות הצמודות שהאוצר יהיה מעוניין לרכוש הן אלה בטווחי הביניים של העקום הצמוד, כאשר סדרת השחר שתוצע תהיה לטווח דומה.
יצוין כי מכרזי ההחלף משרתים את מדיניות משרד האוצר המעוניין להגדיל את רכיב החוב הסחיר הלא צמוד על חשבון החוב הצמוד.
המכרזים תואמים גם את הביקוש הגבוה הקיים בשוק לסחורה שקלית עקב הציפיות בשוק לירידה בריבית הנומינלית ולאינפלציה נמוכה במשק.
האוצר יוזם מכרזי החלף חדשים החל מינואר 2002: יחליף אג"ח צמודות לאג"ח שקליות מסוג שחר
גולן פרידנפלד
20.11.2001 / 16:28