גם בינואר 2003 הכותרות היו שחורות

>> אחת הבדיחות המשומשות המסתובבות ברחובות תל אביב נוגעת לשאלה השגרתית "מה שלומך?" - והתשובה: "ממוצע". למה ממוצע? כי המצב אמנם פחות טוב מאתמול, אבל יותר טוב מאשר מחר.



כן, זוהי התחושה הכללית במגזר העסקי - ייאוש, פחד ואופק שחור. הכותרות של החודשים האחרונים בכל העיתונים בעולם חוזות אפוקליפסה כלכלית מתמשכת, התכווצות, פיטורים וקריסות - בלא שתהיה כמעט אף התפתחות חיובית ואף תחזית שנותנת תקווה. המשבר הנוכחי חמור מאין כמוהו, וקשה לדעת מתי תחל ההתאוששות. אבל האם נקודת הפיתול חייבת להיות כל כך רחוקה?

גם בתחילת 2003, כשהמשבר של 2000-2002 כבר היה בפרפורי הגסיסה האחרונים שלו, מעטים, אם בכלל, חזו התאוששות כה מהירה. גם אז כלכלות העולם הזדעזעו, חברות פיטרו בסיטונות והתחזיות שהושמעו היו נוראיות. גם אז דיברו בארה"ב על משבר אמון עם וול סטריט, על הונאות ועל תאוות בצע של מנהלים. גם אז קרסו חברות ענק וגם אז הבורסות צנחו והמשקיעים נהרו החוצה לאחר הפסדים עצומים.



בישראל של אז, בדיוק כמו היום, ממשלת הימין החדשה היתה צריכה להתמודד עם הירידה החדה בהכנסות ממסים, עם פיטורים המוניים ועם סגירת חברות. אלה היו ימים סהרוריים במיוחד שבהם שר האוצר סילבן שלום, אולי הגרוע מבין שרי האוצר שהיו לנו - אם כי לא חשוד בשחיתות כמו שניים שבאו אחריו, אהוד אולמרט ואברהם הירשזון - הציג מדי שבועיים שינויים בתקציב ובתחזיות המשרד שלו, ראש הממשלה נזף בסטטיסטיקאי הראשי מכיוון שזה פירסם נתונים ש"פוגעים במורל האומה", והכותרות הראשיות הבטיחו טילים כימיים על ראשינו - ממש בקרוב.



אבל אז ירה נשיא ארה"ב ג'ורג' בוש את הטיל המונחה הראשון שלו לעבר בגדד וחתם על ערבויות של 10 מיליארד דולר לישראל, הכלכלות התאוששו והשווקים החלו במסע צפונה - לגאות שנמשכה כמעט חמש שנים.



המשבר הנוכחי הוא אדיר - בכלל לא באותה ליגה של המשבר ההוא. ובכל זאת, הכותרות שפורסמו בינואר 2003, ממש דקה לפני שהכל התאושש, מלמדות כמה דברים על יכולת החיזוי של המערכות הכלכליות לגבי מה שעתיד להתרחש בתוך חודשים ספורים. להלן כמה כותרות מהימים של לפני הגאות האחרונה. קשה למצוא בהן אופטימיות ועוד יותר קשה למצוא בהן את הסיפור של כלכלת העולם בשנים השמחות שבאו אחר כך - 2003-2007. הכותרות מובאות כאן כלשונן בעת הפרסום, לא נגענו.



גירעון ענק וקרבות בין בנק ישראל לאוצר



2002 היתה אחת השנים הרעות ביותר לכלכלה ולחברה בישראל, פעם ראשונה שהתוצר יורד שנתיים ברציפות ? שפל של 10 שנים בביקוש לעובדים במשק ? נתוני הגירעון התקציבי של ינואר היו גרועים ביותר מפי שניים מהתחזיות הפסימיות ? הכנסות המדינה נמוכות ב-4 מיליארד שקל מהתחזית ? הגירעון בפעילות הממשלה הסתכם ב-2.7 מיליארד שקל לעומת חמש שנים של עודפים גדולים בינואר ? האוצר מכחיש טענות על "הסטת גירעון" מדצמבר 2002 לינואר 2003. הנגיד: "שער של 5 שקלים לדולר אינו קו אדום מבחינתי".



שר האוצר לשעבר: "בקשת הערבויות מארה"ב מעידה כי ישראל נמצאת במצב של פשיטת רגל" ? חברת הדירוג פיץ': "נפחית את דירוג החוב הפנימי אם לא יירד הגירעון התקציבי" ? הכלכלן הראשי של בנק לאומי: "חלק ניכר מגירעון ינואר 2003 הוא תוצאה של 'שיפוץ' נתוני הגירעון ב-2002. גם אם תתממש תחזית הצמיחה של האוצר יש צורך לקצץ 6-10 מיליארד שקל".



אריאל שרון מגייס את תמיכת הקואליציה החדשה לקיצוצים בתקציב ? עלות האינתיפאדה: 3.5%-5% מהתוצר ? הלמ"ס: בתי המלון הפסידו הכנסות של 3 מיליארד שקל בשנה בגלל האינתיפאדה 2002 תסתיים עם צמיחה שלילית של 1%, התוצר לנפש ירד ב-6%. ירידה של 41.6% בכניסות תיירים לישראל ? התפוסה בבתי המלון - הנמוכה אי פעם ? האוצר להסתדרות: תקציב המדינה בבעיה, ואין מהיכן להעלות את השכר. אנחנו מבקשים להקפיא את השכר במגזר הציבורי ? שחיקה בקצב של 3% בשנה בשכר הממוצע.



ירידה של 6% ו-8% בייצוא לארה"ב ולאיחוד האירופי ? ירידה של 1.3% בייצור התעשייתי ? ירידה של 33% ברווחי רשות שדות התעופה בינואר-ספטמבר ? ירידה של 2% בפדיון ענפי המסחר והשירותים, ירידה של 7% ביבוא מוצרי צריכה.



העלאות מסים חדשות בדרך: האוצר ימליץ לבטל את הפטור ממע"מ על פירות וירקות ? מחלוקת בין בנק ישראל למשרד האוצר על תחזית הצמיחה ל-2003 והיקף הקיצוץ הנדרש בתקציב המדינה ? סילבן שלום על נגיד בנק ישראל דוד קליין לאחר שהוחלט על הפסקת אש בין שני הגופים: "הנגיד הבריטי כבר היה מתפטר" ? תושבי ישראל והרשות הפלסטינית אוגרים כסף במזומן ? המצב הכלכלי מגיע לכנסת - מקצצת 2% מהתשלומים למפלגות.



מחסור של מיליארד שקל בתקציב משרד התחבורה מעכב מימוש פרויקטים תחבורתיים שהבשילו לביצוע ? ביטוח לאומי: הגבייה ירדה ? VentureOne ? ירידה של 50% בהיקף השקעות ההון סיכון בישראל ? מכון היצוא: על הממשלה להקים מרכזי מו"פ לקידום סטארט-אפים ? מודי'ס מורידה את דירוג האשראי של חברת החשמל בשתי דרגות ? לראשונה בתולדותיה מבקשת חברת חשמל מהמדינה להזרים לה הון ? פורסם מכרז לבניית בית סוהר בבאר שבע בשיטת PFI.



במגזר העסקי מדברים על קריסה



סיטיבנק מקפיא פתיחת סניפים בירושלים, רעננה ותל אביב ? סטנלי פישר, שנבחר לנשיא סיטיגרופ אינטרנשיונל מגיע לביקור ראשון בתפקידו בישראל ואומר: זה לא הזמן לקנות בנק באזור ? הבנקים מזהירים: תקן החשבואנות החדש (15) יכניס חברות רבות במשק לקשיים.



במגזר העסקי חוששים מקריסה כלכלית: מנכ"ל קבוצת שטראוס עלית, ארז ויגודמן, בכנס חירום של ראשי המגזר העסקי: "אם התוצר העסקי יידרדר שנה שלישית ברציפות, המערכת הפיננסית תהיה בסכנת קריסה; כל הביטחונות מול המערכת הפיננסית, היכולת לשלם ריבית, שלא לדבר על החזר החוב עצמו, כולם כבר נפגעים. התחושה בסקטור העסקי היא שכבר לא מדובר בקריסה של עסקים בודדים, אלא בהצטברות של קשיים פיננסיים שעלולים להוביל למשבר שיקיף חלקים נרחבים במשק. בשלב שבו סכנת היציבות של עסקים תסכן את יציבות של הבנקים - תיהפך הבעיה מפרטית ללאומית".



חברת אל על מבקשת לקצץ 8% בשכר המנהלים, לאחר שינואר 2003 הסתיים בהפסד גדול מזה שהיה מתוכנן בתקציב ? אל על תנסה למחוק חוב לממשלה כדי לעבור להון עצמי חיובי.



המשבר בתעשיית הטלקום מכה בתוצאות אמדוקס; ב-2002 פיטרה החברה כ-1,400 עובדים ? אמדוקס תקצץ בהטבות לעובדים: שוקלת להגביל את הקילומטראז' של מכוניות החברה ולגבות תשלום מהעובדים עבור השימוש בחדר הכושר ? אלווריון - הירידה במכירות נבלמה, שריפת המזומנים - עדיין לא ? דלק נדל"ן משתתפת ברכישת בניין אנרון שקרסה.



במחיר שנוחי הציע באוקטובר ניתן לקנות שני אי.די.בי - המניה ממשיכה לצנוח עקב קשיים בהשלמת העסקה לרכישתה והערכות לגבי מצב בעייתי של חברות בקבוצה ? שווי אי.די.בי הידרדר ל-450 מיליון דולר בלבד - שפל של שש שנים ? תוכנית ההתייעלות בסלקום: יפוטרו 280 עובדים, שכר הבכירים יקוצץ ב-5%-10% ? כמו כן יקוצץ צי הרכב של החברה ויקטן מספר הזכאים לרכב צמוד ? ירידה של 18% במכירת דירות חדשות.



הפועלים: פיטורי העובדים כמעט הושלמו ? שיבושים בבנקים ? מודעה: שרי אריסון צוחקת 900 משפחות בוכות ? רני רהב במכתב לשלי יחימוביץ': "שלי רעה, הבאת עם שלם לשנוא אישה מדהימה" ? הביטחונות של הפועלים לחוב של לומניס לא מספיק טובים - הבנק ייאלץ למחוק מאות מיליוני שקלים ? יו"ר הפועלים: המעסיקים, ההסתדרות, והעובדים יצטרכו לקבל החלטות קשות שיאפשרו למשק לעבור את 2003.



עוד רבעון שחור לגילת - הפסד נקי של 108 מיליון דולר ? גבור ספורט קורסת - החובות מסתכמים ב-700 מיליון שקל ? מכרז על רכישת רשת המשביר לצרכן שקרסה ? ירידה משמעותית בפעילות ענף השיפוצים ב-2002, וירידה של 12% בהכנסות ממסי מקרקעין.



הבורסה בת"א בשפל היסטורי



11 ימים רצופים של ירידות בבורסה - חזרה 5.5 שנים לאחור: המעו"ף ירד מתחת ל-300 נקודות עקב נתוני הגירעון ? משקיע שרכש את מדד ת"א 25 לפני חמש שנים וחצי השיג תשואה נומינלית אפס ותשואה ריאלית שלילית של 19% ? מניית הפועלים מתחת ל-6 שקלים; פדיונות במרבית אפיקי החיסכון הפנסיוני ב-2002 ? קופות הגמל וחברות הביטוח השיגו תשואה ריאלית שלילית של יותר מ-6.6%.



בבורסה העסקים כרגיל: הדירקטוריון הצביע בעד העלאת שכר למנהלי הבורסה



ארה"ב - הבעיות מזכירות את 1929



בוש מעריך שהגירעון ב-2004 עלול לעלות ל-4%, לשיא של 307 מיליארד דולר ? ב-2003 הגירעון בתקציב הממשל יהיה כפול מ-2002 ? האטה בפעילות במגזר השירותים וירידה חדה במספר המועסקים ? ירידה חדה ברווחי בנק ההשקעות ליהמן ברדרס AIG ? תפריש 1.8 מיליארד דולר ? ירידה חדה באמון הצרכנים בכלכלה האמריקאית. שבוע רביעי רצוף של ירידות בוול סטריט ? שלושה בנקאים מואשמים בהונאה יחד עם שותפויות של אנרון, חברת האנרגיה הענקית שקרסה.



דיסני מתקנת דו"חות בגלל שגיאות חשבונאיות ? זירוקס מודה בהונאה ומודיעה כי הבעיות החשבונאיות חמורות מכפי שדיווחה בעבר ? חברת התקשורת וורלדקום קורסת בעקבות תרמית ענקית ? הונאות בחברות רייט-אייד וגלובל קרוסינג ? מריל לינץ' משעה את הברוקר שעבד עם מרתה סטיוארט ונחשד בהעברת מידע פנים ? בתוך שנתיים פוטרו במריל לינץ' יותר מ-18 אלף עובדים, 25% מכוח העבודה.



מנכ"ל קווסט הודח, חברת הטלפוניה XO מבקשת הגנה מפני נושים ? מנכ"ל טייקו הודח עקב עברות מס ? טיים ורנר נחשדת בדיווח יתר של הכנסות בסך 400 מיליון דולר ? תבצע מחיקה של 10 מיליארד דולר בגין הירידה בשווי חטיבת האינטרנט ? סות'ביס סוגרת את פעילות האינטרנט.



AT&T שפיטרה יותר מעשרת אלפים עובדים בשנתיים תפטר 3,500 נוספים, כדי לחפות על הירידה בביקוש ? החברה הודיעה על הפרשה של 200 מיליון דולר לאובדן נכסי תשתית לאינטרנט מהיר, והפרשה של 1.1 מיליארד דולר בגלל אחזקותיה באמריקה הלטינית.



הצעה: להקים גוף פיקוח חדש על רואי החשבון בארה"ב כדי להחזיר את האמון לשווקים ? למרות המשבר הכלכלי - העשירים עשירים יותר: מריל לינץ' מדווח על גידול במספר המיליונרים בעולם.



הסבירות שהשפל יימשך זמן רב - גבוהה



מאמר ב"ניו יורק טיימס": וול סטריט חזרה להיות האויב מס' 1 של הציבור האמריקאי. לא זו בלבד שסבלנות המשקיעים לתאוות הבצע של המנהלים פקעה, אלא שהם גם איבדו אמון ביכולת של וול סטריט לתפקד כמתווכת הוגנת בינם לבין החברות. מעל כל חברה בוול סטריט מרחף ענן שחור של ציניות. הבעיות מזכירות את המשבר של 1929. המשקיעים איבדו את כל הרווחים מאז תחילת שנות ה-90 ועכשיו הם נוהרים החוצה. הסבירות שהשפל יימשך זמן רב - גבוהה.



הטענה הבסיסית נגד וול סטריט - מכרה לציבור מניות במחירים מנופחים בטענה שהם נמוכים, תוך שהיא מיטיבה עם לקוחות מסויימים ועם עצמה. הסוגיה המטרידה ביותר: איכות המידע עקב כשלים חשבונאיים. הבנקים להשקעות ייצרו אלכימיה פיננסית שאיפשרה לחברות להסתיר חובות באמצעות מבנים פיננסיים חוץ מאזניים.



כלכלות העולם נופלות



התפטר נגיד הבנק המרכזי בארגנטינה ? פיחות של 10% בשער הפסו האורוגוואי ? צרפת הורשתה לחרוג מיעד הגירעון של מדינות האיחוד האירופי ? אמון הצרכנים בכלכלת צרפת ירד לשפל של חמש שנים בעקבות נתוני האבטלה ? הבנק השווייצי קרדי-סוויס מזרים 1.7 מיליארד יורו לחטיבת הביטוח בעקבות הפסדים בהשקעות וחוסר יכולת לשלם תביעות ולכתוב פוליסות חדשות ? קרדי הודיע על השעיית מנהל בכיר בעקבות חקירה של רשויות ניירות ערך בעניין ניגוד עניינים בהנפקות טכנולוגיה.



גרמניה הפחיתה את תחזית הצמיחה ? חרדת נטישה פיננסית בפרנקפורט ? שביתות מחאה ביון וגרמניה ? בבורסות הגדולות באירופה ירידות שערים חדות. אלקטל, יצרנית ציוד הטלפוניה הגדולה באירופה, מפרסמת תחזית שלילית לביקוש לציוד טלפוניה ב-2003 ? הפסד רבעוני שביעי ברציפות באריקסון ? KLM צופה הפסד תפעולי שנתי לאור ירידה מחודשת בביקוש.



היחלשות במגזר היצרני בארה"ב ובאירופה. מדד מנהלי הרכש בארה"ב ירד בינואר ? בבריטניה, שאינה חברה בגוש היורו, ירדה הפעילות במגזר היצרני לרמה הנמוכה ביותר זה כשנה ? בכנס של הפורום הכלכלי בדאבוס מסכימים: גם 2003 תהיה גרועה.