הבורסות הטובות ביותר ב-2009: סין ורוסיה - עלו ב-22%

הבורסות שנתנו את התשואות הגבוהות ביותר בעולם השנה הן בורסות סין ורוסיה, כך עולה מבדיקת נתוני המדדים הראשיים בבורסות בשווקים המפותחים והמתפתחים. מדד בורסת שנחאי בסין עלה ב-17.5% מתחילת השנה ומדד CSI 300 - הכולל מניות מבורסות שנזן ושנחאי - עלה ב-22%. ברוסיה זינק מדד Micex, של מניות הנקובות ברובלים, ב-22%, אולם מדד RTS הנקוב בדולרים עלה ב-0.3% בלבד, בשל הפיחות החד ברובל. בורסות נוספות שרשמו עליות השנה הן בעיקר בורסות שווקים מתעוררים ושוקי חזית, כמו ברזיל, ונצואלה, סרי לנקה, מרוקו ותל אביב.



בורסות סין המריאו מתחילת השנה לנוכח צעדים נמרצים שערכו שלטונות סין כדי לתמרץ את הצמיחה בסין. ממשלת סין, כך נראה, מצליחה לשכנע את המשקיעים בעולם כי מהלכיה הפיסקליים לתמרוץ הכלכלה יישאו פרי. ממשלת סין העמידה תקציב של 4 טריליון יואן (580 מיליארד דולר) אותם היא משקיעה בתשתיות וקיצוצי מסים, כדי לקזז את הנפילה החדה בייצוא ואת החולשה בביקוש המקומי. במסגרת מאמץ זה אישרה הממשלה ופתחה בפרויקטי אנרגיה בשווי 35 מיליארד דולר; ההשקעות בתשתיות מסילות ברזל הושלשו לעומת השנה הקודמת; ומכירות ציוד בנייה צפויות לחתום את המחצית הראשונה בעלייה של 20%.



ברוסיה קורה משהו מעניין. בשנת 2008 היתה נתונה הבורסה במוסקווה בנפילה חופשית ורשמה את אחת הירידות החדות ביותר בין הבורסות העולמיות - 70%, לנוכח צניחתו של מחיר הנפט, שעליו נשענה הצמיחה ברוסיה בשנים האחרונות. בנוסף העיבו על השוק הרוסי חששות המשקיעים הזרים מפני התערבות שרירותית של השלטון בעסקים המקומיים, ותרבות עסקית מושחתת. קשה לומר שרוסיה השיבה לעצמה את אמון המשקיעים, אולם נראה כי מאמציה של ממשלת רוסיה לבלום את נפילת הרובל מתחילים לתת אותות. במפתיע, פירסמה ביום שלישי מודי'ס, סוכנות דירוג האשראי, הודעה כי איננה שוקלת להוריד את דירוג האשראי של רוסיה. האנליסט של מודי'ס שיבח את ממשלת רוסיה על כך שאיננה נחפזת לעזרת הקונצרנים הגדולים ותומכת באג"ח שלהם.



האמון שמפגינים המשקיעים בהבטחות ממשלת סין אינו ניכר בשווקים המפותחים הגדולים. אי האמון בבנקים הגדולים ממשיך לשרור, למרות הזינוקים החדים במניות ביום שלישי. כלכלנים ומשקיעים גדולים חלוקים בדעותיהם באם מאמצי החילוץ של ממשלת ארה"ב יושיעו את מגזר הפיננסים, ובאם חבילות התמריצים הגדולות יגרמו תועלת או נזק לכלכלה הגדולה בעולם, הסובלת מזינוק חד באבטלה. סימנים לחוסר האמון במערכת הפיננסית במערב נראו בעלייתה של ריבית הליבור (הריבית הבין בנקאית בלונדון).



הבורסות המרכזיות בשווקים המפותחים נפלו כולן באופן חד מתחילת השנה: מדדי וול סטריט נפלו בכ-20%, למעט נאסד"ק - שבזכות מניות השבבים הפסיד רק 13.9%. באירופה ירדו מדדי השווקים הגדולים ב-15%-18%. טוקיו הפסידה 16.7%. הונג קונג, למרות שנסחרות בה חברות סיניות רבות, צנחה ב-17%.