דונלד סטורם במכתב לבעלי מניות אמבלייז: לדירקטוריון אין מושג מה לעשות בנוגע להידרדרות החברה

המאבק על אמבלייז צובר תאוצה לקראת אסיפת בעלי המניות שתתקיים ב-18 במארס. במכתב ששלח דונלד סטורם, המחזיק בכ-8.9% ממניות אמבלייז, נכתב כי לדירקטוריון החברה אין מושג מה לעשות עם ההידרדרות במצבה של החברה.



עוד כותב סטורם כי אפילו אם מנכים מביצועי אמבלייז את נפילת בועת הדוט.קום ואת ההידרדרות הנוכחית, ומודדים את ביצועי החברה בין יוני 2006 ליוני 2008, נפלו מניות החברה ב-75% בזמן שאינדקס הטכנולוגיות של CBOE עלה ב-19.25%.



"אני מאמין כי הסיבה העיקרית לירידה זו היא כי השוק לא מאמין בגישת החברה לפעילות החדשנות שלה", כותב סטורם, כאשר עיקר כוונתו היא לפיתוח הפעילות הסלולרית של אמבלייז, ומוסיף כי "שווי השוק של אמבלייז היה נמוך מהשווי הפרופורציוני של אחזקותיה בפורמולה, ובמלים אחרות, השוק נתן ערך שלילי לפעילויות החדשנות של אמבלייז ולהנהלתה".



סטורם כותב גם כי אלי רייפמן הבטיח לו כי הוא יגייס מימון חיצוני של 50 מיליון דולר ולא יוציא כספים ממשאבי החברה על מונולית', המכשיר הסלולרי של החברה, וכעת, שנתיים מאוחר יותר, החברה משכה מיליוני דולרים מפורמולה למימון מונולית' ללא יכולת להראות ערך להשקעה. סטורם אף מספק אנקדוטה משעשעת ומספר כי כשנפתלי שני "ניסה להראות לי כמה נפלא המונולית' בפגישה בניו יורק בדצמבר 2008, הוא לא הצליח אפילו לגרום לו לעבוד".



"שליטתה של פורמולה באמבלייז היא בבירור הנכס החשוב ביותר שלה. עם זאת, לתפישתי, ההנהלה הנוכחית חולבת את פורמולה על ידי משיכת דיווידנדים שיתמכו בהשקעות ספקולטיוויות בפעילות החדשנות של החברה", כותב סטורם. במהלך ששת החודשים הראשונים של 2008 השקיעה אמבלייז 15 מיליון דולר במכשיר המונולית', והחברה מתעתדת להשקיע בפעילות זו 28 מיליון דולר נוספים עד אמצע 2009, כותב סטורם, כשהמשמעות היא השקעה של 43 מיליון דולר תוך שנה וחצי, כאשר להנהלה "אין תוצאות להראות בנוגע להשקעה".



בנוסף, כותב סטורם כי למרות שנפתלי שני, יו"ר אמבלייז, כתב כי הוא עבד ללא משכורת למשך עשר שנים, הוא לא מזכיר כי הדירקטוריון העניק לו אופציות לרכוש 4% מ-Emoze, חברה בת של אמבלייז שמייצרת מכשיר הדומה לבלקברי, במחיר ביצוע של 12.5 סנט למניה לכמיליון מניות, כך ששווי ההטבה הכללי הוא כ-135 אלף דולר. "מאחר ש-Emoze מקבלת השקעות מעצם היותה חלק מזרוע החדשנות, נראה כי מר שני מפוצה היטב על כך שהחברה מבזבזת נכסים על זרוע החדשנות, ובעיקר על Emoze". סטורם אף כותב כי החברה מונעת ממנו גישה לרשימת מחזיקי המניות של החברה.



לגבי הטענות של שני כי איתן אלדר ורועי גיל מבקשים לפרק את אמבלייז למטרת עשיית רווח מיידי, כותב סטורם כי האינטרסים שלו ושל אלדר זהים לאינטרסים של כל בעלי המניות של אמבלייז – למקסם את הערך של מניית אמבלייז. לבסוף, כותב סטורם, כי דרך חבילת האופציות, אלי רייפמן ונפתלי שני ירוויחו בצורה לא פרופורציונלית מהמונולית' ו-Emoze, בזמן שהסיכון כולו נופל על בעלי המניות האחרים.



באמבלייז מחזיקים כעת קרן פורטיסימו של יובל כהן (16.1%), אלי רייפמן (15.3%) - שאת מניותיו צפויים לקבל אלדר וגיל, קרן שרדרס הבריטית (15.2%), היו"ר נפתלי שני (13.9%) ואיש העסקים דונלד סטורם (8.9%). ההערכות הן כי במאבק על השליטה בחברה תחבור פורטיסימו לשני, ואלה יעמדו נגד אלדר, גיל וסטורם. למרות שפורטיסימו צפויה לחבור לשני, ההערכות בשוק הן כי הקרן לאו דווקא רואה עימו עין בעין את פעילות זרוע החדשנות של אמבלייז. סטורם כינס אסיפה מיוחדת של בעלי המניות ל-18 במארס, בה יציע להחליף את דירקטוריון החברה, וכך ישיג יחד עם קבוצת השליטה של אלדר וגיל את השליטה בחברה.



מנגד, ניצבת ההנהלה הנוכחית של אמבלייז, שיוצאת נגד ניסיון ההשתלטות וקוראת לבעלי המניות לדחות את בקשת גיל ואלדר. לאמבלייז יש שתי חטיבות עיקריות: האחת מורכבת מהחברות מג'יק, סאפיינס ופורמולה (ששולטת במטריקס), החטיבה השנייה כוללת חברות סטארט אפ (החברות של אמבלייז המקורית).