סלומון סמית בארני: הצפיות של אורבוטק עדיין נמוכה אך פרישת הדור השלישי מאותתת לתחילת צמיחה

"ישנם סימנים לכך ש

אורבוטק (

ORBK

: NASDAQ)

הגיעה לתחתית, אם לא לתחילתה של צמיחה מחודשת", אומרים בבית ההשקעות סלומון סמית בארני, אך באותה נשימה, מזכירים כי אי אפשר להתעלם מהעובדה שהצפיות של החברה נמוכה עד מאוד. בבית ההשקעות מעריכים אותה במקרה הטוב עם אופק של רבעון, ובמקרה הרע עם אופק של שבועיים בלבד.

שני גורמים משפיעים על עתידה של אורבוטק, אומרים האנליסטים ויקטור הלפרט ורובין נזרזדה. החברה תלויה הן בעלייה בצבר ההזמנות בשוק המעגלים המודפסים, והן בתחילת פרישת רשת הדור הבא בטלפונים הסלולריים."עד שתתחיל תזוזה באחד מהכיוונים הללו, לא נראה שיפור בתוצאותיה של אורבוטק", אומרים האנליסטים.

הכנסות החברה מה-PCB (מערכות בדיקה למעגלים מודפסים) ירדו ברבעון האופן משמעותי מ-57.2 מיליון דולר ברבעון הראשון ל-20.7 מיליון דולר ברבעון השלישי, כאשר הסיבה לכך היא האטה במעגל השדרוגים של מערכות קיימות אצל לקוחות, וירידה בביקושים אצל יצרניות המעגלים המודפסים. בבית ההשקעות סבורים כי השיפור לעסקי החברה לא יגיע מכיוון זה, לפחות לא בטווח הקרוב. ולראייה מציינים כי הספקית הגדולה בעולם של PCB, סנמינה, אשר היא גם לקוחה של אורבוטק, נאלצה לסגור שלושה מפעילים והפסיקה את פעילותה ב-6 מפעלים חכורים נוספים, ולהערכתם, ספקיות נוספות ילכו בעקבותיה. בנוסף, בסקר שעשו בבית ההשקעות, תעשיית ה-PCB סובלת כעת מההאטה החמורה ביותר מזה 20 שנה, ובחודש אפריל הגיע צבר ההזמנות בתעשייה לשפל כל הזמנים, כאשר מספר ההזמנות הישנות גבוה עדיין ממספר הזמנות החדשות שהתקבלו.

למרות זאת, האנליסטים מדגישים כי סימנים של התעוררות ניכרים בכל זאת בשוק, כאשר צבר ההזמנות הראה על עלייה במספר ההזמנות החדשות, לעומת מספר הישנות. בטווח הקרוב לא צופים בבית ההשקעות כי התשובה לצמיחה בהכנסות של אורבוטק תבוא משיפור בביקושים בתעשיית ה-PCB.

דווקא כיוון הצמיחה השני, פרישת הדור השלישי בטלפונים הסלולריים, עשוי להוות את הזרז הטוב ביותר לביקושים בטווח הקצר, אומרים בבית ההשקעות, ומסתמכים על הערכות שנמסרו מלקוחות של אורבוטק בתחום, AT&S ו-ASE הטיוואנית כי הם צופות מגמות חיוביות לקראת כניסתם של מכשירי הטלפון מהדור השלישי. "בהנחה ששוק מכשירי הטלפון הסלולרי מהדור השלישי יצמח במהירות לקראת סוף 2002, כאשר משתמשים יחליפו את המכשירים הקיימים למכשירים חדשים, אנו צופים כי נראה צמיחה דומה במוצרי ה-PCB של אורבוטק באותו זמן".

להמלצות האנליסטים האחרונות