מריל לינץ': צ'ק פוינט ופריסייס עשויות ליהנות משינוי מגמות הצריכה בשוקי הטכנולוגיה

עם התקרב עונת הדו"חות לסיומה, מסכמים בבית ההשקעות סלומון סמית ברני את התרחשויות הרבעון השלישי, ומביטים קדימה באופטימיות יחסית לעבר תוצאות הרבעון הרביעי. הערכת האנליסטים בסלומון היא כי גם ברבעון הרביעי הפוקוס של צרכניות הטכנולוגיה יהיה על החזר מהיר ככל האפשר על השקעה (ROI). ועובדה זו תתרום להמשך הצמיחה בחברות שמסוגלות לספק זאת. אחת מחברות אלה, אותה מציינים כותבי הדו"ח, היא

אי.סי.טל(

ECTX

: NASDAQ)

, המפתחת מוצרים למניעה ולניטור הונאות ברשתות תקשורת,

וטי.טי.איי(

TTIL

: NASDAQ)

, שמוצריה מסייעים בניהול ובתמיכה ברשתות תקשורת.

בבית ההשקעות מעריכים כי ביכולתה של

רדוויז'ן(

RVSN

: NASDAQ)

לצאת בידיעות חיוביות בנוגע לעסקיה במהלך יתרת הרבעון הרביעי. הבסיס לאופטימיות זו הן הצהרות מצידן של ענקיות ציוד תקשורת כמו

סיסקו (

CSCO

: NASDAQ)

ונורטל (

NT

: NYSE)

לגבי הרחבת הפעילות בשוק ה-VoIP בו פועלת רדוויז'ן, עימה יש להן שותפויות.

בהתייחסות למיגזר הוויירלס מביעים האנליסטים דאגה מיכולתן של

אלווריון(

ALVR

: NASDAQ)

וסרגון (

CRNT

: NASDAQ)

להגדיל את הכנסותיהן מהאיזור הגיאוגרפי של המדינות המפותחות, החוות האטה בתחום האקסס. עם זאת, מעריכים בבית ההשקעות כי קיים פוטנציאל לכך שסרגון תודיע על חוזים ראשוניים בפרופיל גבוה במהלך השנה הקרובה.

במריל לינץ' מפרסמים דו"ח מקיף הבוחן את המגמות העתידיות בשוקי הטכנולוגיה. האנליסטים בבית ההשקעות מנסים לספק תמונה כללית לצפוי בטווח השנים הקרובות, תוך שהם בודקים את השאלה - האם השווקים כבר הגיעו לתחתית?

התשובה שמספקים במריל לשאלה זו אינה חד משמעית. סימנים להתאוששות במיגזרי הטכנולוגיה השונים קיימים, בהם ירידה כללית ברמות המלאים, קיטון בקצב ההאטה במכירות על בסיס שנתי, והצהרות אקראיות מצד ראשי התעשייה העולמית. סימנים אלה ברורים במיוחד במיגזר המוליכים למחצה, המחזורי באופיו.

עם זאת, גם באינדיקציות אלה אין כדי לבשר באופן מובהק על תחילתה של תקופת צמיחה חדשה. מיגזר הטכנולוגיה צפוי להיות מושפע מהמשך ההאטה הכלכלית, ועדיין קיימים בו תת מיגזרים הסובלים מהשקעת יתר. הדוגמא הקלאסית לכך, טוענים במריל, היא שוק שירותי הטלקום, שיצר היצע מוצרים הגדול בהרבה מהשוק הנוכחי.

האנליסטים מעריכים כי גם כשיגדלו הביקושים, תמונת העסקים שתצטייר תהיה שונה מזו שהיתה בעבר. ההערכה היא כי צרכניות מוצרי הטכנולוגיה לא יתעקשו על רכישת כל פיתוח חדש היוצא מבית היוצר של החברות הגדולות והמבוססות ביותר (best of the breed) - על מנת שלא יוותרו מאחור בשוק התחרותי. הן יסתפקו במערכות פשוטות יותר, אינטגרטיוויות יותר, ובעיקר, זולות יותר.

תהליך זה אינו צפוי להשפיע על ביצועי המניות בטווח הקצר, אולם לאורך פרספקטיווה ארוכה יותר, של 2-5 שנים, הוא יהיה מהותי להערכת שוויין. בבית ההשקעות מציינים את

צ'ק פוינט (

CHKP

: NASDAQ)

ופריסייס (

PRSE

: NASDAQ)

כשתי חברות הממוצבות היטב ליהנות מפירות תהליך זה.

עוד בספקטרום הישראלי, ההערכה בבית ההשקעות היא כי במהלך הרבעונים הקרובים יתמקדו חברות אלה, כמו גם

מרקורי (

MERQ

: NASDAQ)

ורדוור(

RDWR

: NASDAQ)

, בנסיונות למצוא שותפויות והסכמי OEM חדשים שירחיבו את ערוצי השיווק שלהן. זו היתה דרכה של צ'ק פוינט מאז ומעולם, חברת האבטחה הסתמכה על ערוצי שיווק עקיפים, ולא על מכירות ישירות. חברה אחרת שנהנית מהסכמי ה-OEM שלה היא פריסייס, בעלת ההסכמים עם EMC,

אמדוקס (

DOX

: NYSE)

והיולט פאקרד(

HWP

: NYSE)

. אחוז ההכנסות של פריסייס דרך שותפויות עלה ברבעון השלישי ל-43% מ-25% ברבעון השני.